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2008300480 股市留下太多的伤痛

wx 2023-03-29 17:44:43 6

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再过几天，2008年将悄然而去。还有几个交易日，2008年的股市将惨痛收官，股市年K线收阴已成定局。纵观这一年的商场，留给出资者的则是太多的伤痛。

前两年的股市行情可谓如火如荼，但正如物极必反，当股价泡沫被吹到足够大时，定然存在幻灭的一天。现实上，即便没有金融危机的影响，没有巨细非减持的暴虐，本年股市的调整相同不可避免。

本年1月21日，我国安全的巨额再融资方案引爆了股指暴降的“导火线”。自此，具有商场风向标之称的上证指数一落千丈。尽管我国证监会在4月份公布了标准巨细非减持的《上市公司免除限售存量股份转让辅导定见》，随后证券交易印花税又进行了下调，但仍然没能阻挠股市跌落的脚步;9月份的三大利好以及更多救市办法的出台，1800点亦没有打造为“政策底”，股指在无法又无助中跌至1664点。

假如说前两年股指的涨势如虹出乎商场预料的话，那么能够说本年股指的暴降相同超乎幻想。短短一年左右的时刻，股指从6124点跌至1664点，跌幅超越70%，即便是次债危机产生地的美国商场也相形见绌。

其实，A股商场早年两年公认的全球最“牛”，到本年又步入全球最“熊”，咱们更应该多反思几个为什么：为什么A股总是呈现大起大落与暴涨暴降?为什么在股改基本上完结之后商场反而产生了更大的动摇?为什么中小出资者总是成为最受伤的集体?为什么商场上总是演绎着不公平与利益分配失衡?

股指收出长长的年阴K线，意味着出资者的财富遭受了巨额缩水。而新低的不断产生，又意味着商场决心的完全损失，特别是在现在的布景下更是如此。尽管有来自监管层的许多救经济、救股市的办法纷繁出台，尽管个股估值关于长线资金具有了必定的吸引力，可是，就算如此又怎么呢?

客观地说，A股商场从来就没有脱节重融资、轻报答的劣根性。诞生之初主要是为国企解困服务的，近几年则又成为了大型央企“脱贫”的渠道。也就是说，年青的A股商场从来就没有摆正自己的方位，相同标明A股商场的定位问题一向没有得到根本性的处理。也正是因为这个原因，导致了处于弱势的中小出资者权益常常受损，也导致了商场上坏处频出。

毋庸置疑，尽管监管层近几年来一向在加强商场的基础性准则建造，也在大力推广商场化的进程。可是，假如商场定位这一最重要的问题不能得到妥善的处理，其相关规章准则也只能产生得不偿失的作用。

2008300480 股市留下太多的伤痛

以广为诟病的新股发行准则为例。股改之后，股权分置这一前史遗留问题将逐步得以消除。但新老划断后的新股发行，却是“新瓶装旧酒”。绝大部分股份被人为确定，无形中垫高了新股的发行价格。上市公司却是能够借助于高价发行融到更多的资金，而高价发行一方面提高了出资者的出资本钱，另一方面也扩大了商场的危险。并且，绝大部分股份不能上市流转的实际，也决议了这些不必付出对价的巨细限，在往后将好像现在的巨细非相同对商场构成较大的压力。别的，巨细非是存量，而巨细限却是增量。毫无疑问，假如不改动现在的新股发行准则，A股商场往后将长时间受制于巨细限。

说到底，现在的新股发行准则更利于上市公司“圈钱”，也利于更多的大型央企从商场中筹措到更多的资金，这一现实却是因为股市定位不妥所构成的。

大牛市行情往往掩盖对立，而到了熊市阶段，许多对立就会逐步露出出来。2008年的股指暴降之痛，与股市定位不妥密切相关。一个没有正确定位的商场，注定会常常产生剧烈的动摇，即便没有金融危机的产生、没有巨细非的影响。因而，监管层在大力救市的一起，也应该着手处理股市的定位问题。如此，相似本年的股市暴降，或许将有所收敛。

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