[大盘解析]浙商证券IPO虽过会 但仍有三大问题遭监管询问

浙商证券IPO虽过会但仍有三大问题遭监管问询

经过近3年等候，浙商证券IPO总算过会。不过，证监会也对其提出问询：包含发行人在托付理财、出资参谋和出资银行事务继续督导等方面的违规行为及诉讼胶葛产生的原因；发行人评级下调的影响，内控方面是否存在严重缺点；发行人为子公司供给流动性是否合法合理性等。

证监会的问询也不无道理。据北京时间“零时差”了解，浙商证券在冲刺A股IPO时，也的确问题缠身，包含保荐项目被退市、代客炒股、私募债兑付危险、国海证券“萝卜章”等。

对此，北京时间“零时差”采访了浙商证券相关工作人员，对方则表明，答案都在招股阐明书里。但北京时间“零时差”发现，浙商证券对内控方面的问询给出的解释为：“经核对,保荐组织以为:浙商证券依照《企业内部操控根本标准》及相关规矩、中国证券监督办理委员会《证券公司内部操控指引》及相关详细标准,于2016年12月31日在所有严重方面坚持了有用的内部操控。”

因*ST国恒退市曾收到警示函

揭露材料显现，*ST国恒因在2011年至2013年，接连三个会计年度经审计的净利润为负值，其股票自2014年7月17日起暂停上市。

2015年4月，*ST国恒宣布的2014年度经审计财政会计报告显现，该公司暂停上市后首个会计年度经审计的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.72亿元，经营收入为783万元，担任*ST国恒2014年度审计工作的亚太(集团)会计师事务所(特别一般合伙)出具了无法表明定见类型的年度审计报告。

*ST国恒上述景象触及《股票上市规矩》第14.4.1条规矩的停止上市条件。根据规矩及深交所上市委员会审阅定见，深交所于2015年5月21日对公司股票作出了停止上市决议，*ST国恒股票已于2015年5月29日进入退市收拾期生意。

*ST国恒的上市保荐人正是招商证券。因未对*ST国恒尽到继续督导责任，浙商证券及其两位保荐代表人也因而收到了天津证监局出具的警示函。

职工代客炒股屡次受监管重视

证券从业人员代客炒股一直是证监会明令禁止的行为，浙商证券职工却因代客炒股屡次遭到处分。

本年5月9日，有媒体报道，苏海明曾任浙商证券股份有限公司江苏分公司总经理助理。金光华是一位“牛散”，经苏海明的介绍在浙商证券开户并存入5000万元后，签定了《投顾服务协议》，而该协议并不保证本金安全，且设定了亏本到10%就停止操作。

但是，之后金光华账户本金却呈现大额亏本。在屡次交涉后，两边签署了一份弥补协议书，对金光华的账户进行“保本”。

值得一提的是，这份弥补协议也未能带给金光华“安全”。随后前来和金光华商洽的浙商证券总部工作人员奉告金光华，签定《投顾服务协议》和《弥补协议》是苏海明个人行为，其涉嫌假造印章已被浙江警方立案侦查。

近来，浙江证监局下发了《关于对浙商证券股份有限公司采纳责令改正监管办法的决议》，决议称，“苏海明在2015年12月至2016年12月期间存在暗里承受多名客户托付生意证券的行为；而公司对客户账户反常生意预警信息处理不到位，未能及时发现并纠正职工过错；公司对江苏分公司职工苏海明的入职办理及执业行为办理不到位，未能有用防备和操控职工违法违规危险。上述行为违反了《证券法》等相关规矩，我局决议对你公司采纳责令改正的行政监督办理办法。”

该决议还提及，“上述事实反映出你公司全员合规文明没有有用树立，单个职工危险意识单薄。在防备职工暗里承受客户托付生意证券、代客操作等方面，存在内操控度不健全、合规办理履行不到位、准则履行不力等问题。并对职工是否存下暗里承受客户生意证券行为进行全面查看及整理。”

其实，这已不是浙商证券职工第一次代客理财被曝光。在2016年2月，浙江证监局也曾宣布，浙商证券原监事长李坚路暗里承受客户托付理财并引发了胶葛。

净财物负债率高达285.1%子公司曾产生流动性缺乏

材料显现，浙商证券的经营部首要会集在浙江省内，旗下具有多个子公司，首要事务触及生意事务、融资融券、实业出资、产品期货等。其成功经过IPO审阅也被称为首家登陆本钱市场的“浙江系”券商。

2016年，浙商证券完成经营收入45.95亿元，归属于母公司股东的净利润12.41亿元，别离同比小幅下滑25.8%和32.4%，降幅大幅低于职业平均水平。从总量上看，公司营收及净利润规划与东北证券适当，位列上市券商中游水平。

此外，北京时间“零时差”发现，浙商证券的财物负债率近两年呈现快速上升。数据显现，截止2016年底，浙商证券总负债达441.72亿元，净财物负债率高达285.1%。而2015年、2014年，其净财物负债率别离为259.02%、199.01%。反映出浙商证券亟需经过IPO弥补本钱金下降杠杆率。

面临如此高的净财物负债率，有业内人士向北京时间“零时差”表明，净财物负债率高，是一种高危险、高回报的财政结构，现在浙商证券的净财物负债率关于券商而言略显高。

据悉，现在浙商证券净本钱70.57亿元，与其他A股上市券商比较，排名居于倒数第一位。

对浙商证券资金紧张，证监会也在问问询题中提及，“请发行人代表进一步阐明，报告期发行人子公司浙江浙商证券财物办理有限公司产生流动性缺乏的原因，发行人向其供给流动性支撑款的合法合规性，相关的内部操操控度及其有用性。请保荐代表人宣布核对定见。”

不过，假如浙商证券成功发行，其负债率水平将大幅下滑。

文/齐文健