收评：压力很大机会仍存 军工板块狂飙撑局

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【新闻评论】

　　隔夜道指触及两年来高点，美联储通过刺激经济方案，刺激大盘小幅高开，有色股短暂反弹再次下降，幸得两桶油发力扛住指数不倒，午后有色金属再度卷土重来幅度强于早盘，将大盘反弹带入到一个新高潮，市场军心较维，但面对上方缺口处压力，大盘还是显得较为谨慎，全天小阳报收个股大部分上涨，成交量较上一个交易日有所委缩。

　　盘面上：昨日强势的银行、地产股在消息影响下没能延续昨日上涨势头纷纷在昨日收盘价位小幅震荡，权重上涨板块轮换至两桶油，涨幅达2%;航天军工股依旧昨日般灿烂，其中航天系表现突出，航天长峰、航天科技、航天通信涨停;电子信息板块、医药、消费类个股也有较出色表现，但值得一提的是昨日大幅调整的有色板块今日大幅反弹，中科三环、东阳光铝涨停。

　　消息面：美国联邦储备委员会3日宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏;在“国五条”出台一个月后，住房公积金个人住房贷款政策亦进一步收紧，二套房公积金贷款利率上浮10%。

　　华讯投资认为：昨日银行股上涨顶住房指数，今日两桶油出面，大盘权重股轮换很好地领住了来自市场高位的压力，美联储的量化宽松政策刺激美元回落，大宗商品上涨预期传导致股票市场有色金属触低位后反弹，强大的人气品种回归市场给市场吃了一颗定心丸，很明显这种作用强于银行，强于地产，强于两桶油。不过，市场面临前期3096点缺口压力还是较为谨慎。

　　后市展望：5日线金叉10日线给市场灌输上行动力，加之弱市美元利好有色金属，市场在昨日恐慌后再度回归冷静。且小阳线反弹超越昨日高点，市场人气较昨日也有所回暖。但是个股在经历这一轮较大涨幅后面对上方缺口处的压力显得有些力不从心，在没有外力刺激下指数在此徘徊选择方向仍是现阶段主要基调，个股机会较多，但操作建议轻仓快进快出!

　　本周有几家券商发布研究投资报告，认为A股已进入全面牛市。昨日记者连线采访了几位基金经理，他们均认为：目前全面牛市的条件并不具备，在第四季度的结构性牛市中，资产重组和主题投资将是重要的投资主线。

　　广发行业领先基金刘晓龙表示：自“9.30”行情以来，22个行业中还有5个行业是下跌的。所以现在的市场整体上依然是一个结构性的牛市，而不是一个全面性的牛市。四季度仍是结构性震荡行情，特别是临近岁末，资产重组将是市场炒作的一条主线，比如，中航精机就是因为有资产重组，至周三已连续第9个涨停。当前主题投资非常活跃，我们更加看好的是并购重组主题。

　　昨日金融等大盘股走势强劲，而小盘股走势疲弱。对此，中邮基金经理认为，中小盘相对于大盘股的估值溢价是股票市场固有的特征，也是对中小企业成长性的确认，从跨周期的各国股市经验来看，中小盘股票战胜大盘股票是必然的。中小盘股票前期涨幅过大，经过一段时间的调整后，仍会重起升势。目前就中小板指数与沪深300 指数的估值来看，沪深300 指数市盈率为17.95 倍，较2008 年低点的13.42 倍，溢价33.8%;而中小板指数估值溢价为109.1%。二者估值比也达到了历史新高的2.34，这比2010 年4 月市场下跌前的1.82 还要高出很多。对于投资人来说，不能享受中小股票估值，就将意味着与结构性牛市擦肩而过。

　　两市收盘时上证综指收报于3086.94点，涨55.95点涨幅1.85%;深成指报13595.73点，涨203.03点涨幅1.52%；两市宽幅震荡尾盘拉升，军工股强势，银行地产尾盘上扬，煤炭有色等资源股震荡，新能源股和电子信息板块活跃；两市个股涨跌比约为9:1，成交量有所萎缩，沪市成交2309亿，深市成交1608亿，总成交近4000亿。

　　盘面显示，早盘煤炭石油股大涨，沪指高开高走。盘中有色地产股杀跌，权重股普遍走弱，保险股稍强势，两市冲高回落。煤炭石油股再度拉升，太阳能、风能等新能源股和通信、计算机等电子信息板块活跃，沪指震荡反弹。午后有色军工股强势，稀土永磁板块探底回升涨逾6%，地产股活跃，金融股企稳，沪指午后高位震荡，尾盘加速上扬。

　　美联储公布6千亿美元定量宽松计划，此项措施将令全球流动性充裕，从而对A股市场构成支持作用，刺激资源股及金融股走强。

　　搜狐证券从中国外汇交易中心获悉，11月4日人民币对美元汇率中间价报6.6708，较11月3日(6.6818)再升值110个基点。

　　美联储在结束为期两天的利率会议后宣布，启动第二轮定量宽松计划，总计将采购6000亿美元国债。与此同时，美联储宣布维持0-0.25%的基准利率区间不变。

　　亚太主要股指集体上扬，日本东京日经指数涨2.17%，韩国综合指数涨0.34%连续四日上扬升至近三年最高位，澳大利亚标普200指数涨0.48%连涨四日，台湾加权指数涨0.77%。美股道指连涨4天，周三创两年新高;原油上涨近1%至每桶84.69美元。

　　机构分析今日大盘走势

　　湘财证券：航天军工、云计算为代表的大互联网概念再度走强，有效激发市场人气。早盘银行、石油石化等权重股一度拉高引发市场担忧，但虽然大盘一路走高，显示目前仍然是多头控盘格局。预计下午股指仍然会在3100点关前震荡蓄势为主，逢低关注金融、地产等股票，激进的投资者可以介入新兴产业个股。

　　五矿证券：大盘仍然站在5日均线上方，由于权重股难以持续发力，连续上攻动力不足，所以预计近日震荡上行仍为主基调。操作上建议轻指数重个股，关注涨幅偏小的银行、消费电子、重组等板块，密切注意周期类行业轮动。

　　金元证券：公积金贷款全面收紧，二套房利率上浮10%，三套停贷，对房地产的调控措施正在一一兑现，三部门发文清理钢铁项目，加大节能减排力度，行业龙头无疑会受益;国内煤价创下今年来新高，煤炭板块短期的获利回吐并不改继续上涨的趋势;美联储推出第二轮6000亿美元定量宽松货币政策，道指创年内新高，这表明美国宽松的货币政策仍然维持，规模基本上符合市场预期，对股市构成利好。近日前期强势的个股获利了结的动作较大，导致出现大幅波动，预计今日大盘将反弹，投资者可逢低关注资源股，中长期仍应围绕通胀受益和新兴产业两条主线布局。

　　中证期货：早盘股指期货呈现反弹走势，但盘中震荡依旧剧烈，主力合约1011小幅高开，随后快速拉升，但在3520点上方遇到一定阻力，之后回落到3500点附近波动，接近午盘再次出现缓慢盘升，不过远月合约表现强于基准合约，1012合约价差扩大到70点的新高，显示市场总体还是对后市维持乐观的心态;美联储的6000亿美元刺激政策尘埃落定，全球宽松的货币政策预计还将延续，这将继续形成金融市场的良好环境;另外从人气的角度，近期国内小利空不断，但并没有对市场形成太大的压力，市场整体将维持略微偏多氛围，午后期指走势仍有反复，预计3500点的争夺还没有结束，但维持多头市场仍是大概率事件，操作上建议逢低买入多单。

　　中投证券：军工股有两个主要题材，即重组和成长空间。具有较明确重组预期的公司包括中航工业下的哈飞股份、贵航股份等，兵器工业集团的新华光等，航天科技集团的航天电子和中国卫星，航天科工集团的航天科技、航天晨光等，电子科技集团的四创电子。看好具有战略地位、拥有核心技术和较强研发能力的企业，特别是参与国家重大科技项目包括军民用大飞机、导航卫星等项目的公司，看好相关关键部件、核心零部件或产业链相对较完整的公司，相关公司如航空动力、中国卫星、航天电子、哈飞股份、中航精机、高德红外等等。可以长期关注受益于行业变革的公司，主要有航空动力、哈飞股份、航天电子、中国卫星、新华光等等;具有业务增长点和产业发展空间的公司，主要有哈飞股份、航空动力、中国卫星等。

　　英大证券：美联储定量宽松措施基本符合市场预期，最近几个月大宗商品市场的一路走高也反映了该预期。第二轮定量宽松将使全球市场的流动性进一步宽松，有助于美国经济乃至全球经济的复苏，对全球股市乃至A股的影响无疑是偏正面的，有利于A股的中线上涨。