「600100股票」明德生物：医生创业成功样本 IVD综合服务新星

近来，证券“走进上市公司排头兵”采访团走进明德生物(002932)，与董事长陈莉莉面临面沟通，深入探讨抗疫保供、后疫情年代怎么刻画第二添加曲线等论题。

十年前，作为医师的陈莉莉看到了国内即时确诊(POCT)技能和欧美国家之间的距离，决然回国创建了明德生物。公司建立后开展敏捷，于2018年在深交所主板上市。乘着职业开展的春风，明德生物创建十年硕果累累，上一年净赚14亿元，最新市值已打破100亿元，成为国内POCT职业的领航者之一。

医师创业成功样本

2008年，陈莉莉现已在华中科技大学同济医学院隶属同济医院当了10年医师，并前往德国海德堡大学学习获得医学博士学位。彼时她现已创建了明德，一起兼顾着科研和创业，但还在考虑未来要挑选哪一条路。

真实让她下定决心全身心投入创业的是在一次美国的体外确诊饱览会上。国内外即时确诊技能和产品的距离，使她觉得这是我国开展的重要时刻窗口。

其时国内即时确诊范畴的国产产品比较少，而进口的产品操作却比较繁复。作为心血管内科医师的陈莉莉在运用的过程中发现，国内患者量较大的急诊科需求好多台小设备，而且操作杂乱、检测功率不高，使许多急性心肌梗死的患者在送进医院的时分因得不到及时确诊而失去医治良机。陈莉莉觉得这是职业痛点，一起也看到了商机。

2012年头，怀揣着“让POCT广泛我国大地，使快速确诊成为或许”的愿望，带着“立异即时确诊引领才智医疗”的任务，陈莉莉团队5人正式动身。这是明德生物真实开展的元年，到本年刚好十周年。

陈莉莉的嗅觉是敏锐且正确的。曩昔十年，国内体外确诊(IVD)职业迎来了黄金开展期。据相关计算，曩昔十年，我国体外确诊商场以每年约18%的速度快速添加。尤其在新冠疫情爆发的近三年，职业开展更是插上了腾飞的翅膀。2021年的国内商场规划一举超越1000亿元大关，而十年前这个数字还不到300亿元。

在陈莉莉等人的带领下，站上职业风口的明德生物开展迅猛。2012年，明德生物在国内首先推出高通量智能POCT免疫检测渠道，完成查验一步式操作，可一起兼容近30种疾病标志物的检测。这款立异产品为明德生物带来了安稳的现金流，助力其快速成为细分范畴的抢先企业之一。6年后，明德生物敲开了A股大门，IPO上市，现在市值现已超越100亿元。

IVD归纳服务新星

创始人海外科研布景、十年临床医师经历，使其深深了解客户的需求和痛点，带领明德生物很快就在业界锋芒毕露。这也使陈莉莉被评为我国体外确诊工业领军人物。

2017年以来，明德生物连续上市了免疫定量剖析仪、干式荧光免疫定量剖析仪、12导联移动心电图机(长途心电络建造)、HB1000糖化剖析仪、POCT化学发光渠道CF10/CP800、数十款化学发光试剂、血气剖析渠道PT1000、QPT1000快速荧光定量PCR仪、全自动核酸提取仪，以及新冠病毒核酸检测试剂等多款分子确诊试剂，推出PCR实验室建造、急危重症信息化全体解决方案以及核酸检测全体解决方案。

现在明德生物的事务已掩盖全国30个省(直辖市、自治区)的7500家医疗组织，为全球50多个国家和地区供给产品服务和技能支持。在国内，有超越5000家医疗组织运用明德生物的POCT产品，二级和二级以上的医院占比超越60%。

立异是医疗健康职业的魂灵，明德生物能在短时刻内上市多款立异产品，源自其高度重视研制投入和人才引入。2019年~2021年，明德生物研制开销算计超越2亿元。现在，该公司共有研制人员300余人，硕士学历及以上人员占比超越60%，其间有6位是“3551光谷人才方案”获得者。

在明德生物武汉总部的展厅中，鳞次栉比铺排着上百件公司近几年获得的各种奖项和创造专利证书。到2021年末，该公司已获得产品注册证书252项、欧盟CE认证37项；专利数量为81项，其间创造专利16项。

通过多年开展，明德生物现已从一家高通量POCT领导者开展为国内抢先的IVD归纳解决方案企业，公司产品线包含了院前医疗组织实验室、急救中心等医疗信息化建造，院中体外确诊产品供给、院后第三方独立医学查验服务全工业链，体外确诊产品矩阵日趋完善。

参加抗击武汉疫情

在全球范围内盛行的新冠疫情，必定程度推动了国内外体外确诊职业的开展，职业竞赛格式也得到快速洗牌和重塑，明德生物便是从中快速生长起来的企业之一。

武汉疫情爆发时，作为本乡医疗健康企业，明德生物肩负着抗疫的职责，战胜交通不便、人员不齐、防护物资缺乏等种种困难，快速推出新冠病毒核酸检测试剂。陈莉莉回忆起那段时刻的斗争，用了“敢打硬仗、能打胜仗”来描述其团队。

起先，明德生物并不具有优势。2020年1月初时，国家现已紧迫批阅了几家企业的新冠核酸检测试剂上市，但没有明德生物的身影。两个月后才拿到产品注册证的明德生物并不具有先发优势，但其凭仗曩昔十年的堆集，很快就打开了商场。

陈莉莉对记者表明，在外界看来，2020年的明德生物在核酸检测范畴是一张新面孔，但实际上，明德生物那时在分子确诊范畴现已有将近6年的研制经历。2014年，公司就现已发动分子确诊PCR技能渠道的研制。武汉疫情爆发之前，公司现已根据该渠道获得过同类检测试剂的国家药品监督管理局(NMPA)证书，有老练的分子确诊技能渠道、出产质量系统，堆集了丰盛的注册申报和临床经历。因而，疫情爆发后，明德团队废寝忘食地作业，在短时刻内推出核酸检测产品是水到渠成的工作。

明德生物的这款新冠核酸检测产品是国内第一款预混式新冠核酸检测试剂，很多节省了人工操作的时刻、进步查验功率，并下降人工操作或许带来的失误。到现在，明德生物已累计向国内外商场供给逾11亿人份的新冠核酸检测试剂，查验组织掩盖率敏捷进步至全国前二。

新冠检测产品，也为明德生物带来了丰盛的报答，促进公司成绩更上一层楼：2020年及2021年，别离完成净利润4.76亿元、14.47亿元，别离同比添加逾10倍、2倍。本年上半年，国内各地发出疫情也使明德生物改写成绩纪录：第一季度完成净利润14亿元，挨近上一年全年；公司还估计上半年净利润将超越24亿元。

值得注意的是，本年上半年，新冠核酸检测会集收购单价大幅下滑，导致部分企业成绩增速显着放缓，但明德生物受此影响相对较小。陈莉莉对记者解说，在新冠核酸检测试剂价格持续下降的大趋势下，公司一方面凭仗产品力优势持续扩展商场份额，另一方面因规划优势也在紧缩本钱，然后操控毛利率水平。

多管线发力

寻求第二添加曲线

虽然半年净赚超越24亿元，但商场给予明德生物的估值并不高：最新总市值约为108亿元，市盈率4.5倍。商场遍及关怀的是，成绩大增之后，后疫情年代的明德生物将怎么在高基数上坚持添加？

面临这个问题，陈莉莉信心十足。她在承受记者采访时表明，明德生物有丰盛的研制管线，立异产品连续上市，努力完成公司的第二添加曲线。现在公司在研产品超越100个，高效的项目开发形式为公司的快速开展供给了足够的动力。

现在，明德生物的产品首要包含体外确诊试剂和仪器、急危重症信息化解决方案、第三方医学查验服务三大范畴。后两者占明德生物营收的比重仅为5%，但增速显着，承担着公司未来成绩添加的重担。尤其是危殆重症范畴，明德生物要点布局的血气产品被寄予厚望。

血气确诊，是体外确诊的首要分支之一，首要用于对人体血液中血气、电解质及其他危重生化目标的检测，首要运用场所包含危重患者监护室、心脏患者监护室、手术室和急诊等。因为血气电解质POCT检测的是动脉血，对采血技能要求较高，此前该产品的开展一向受限制，近几年因动脉采血技能的遍及而进入快速放量期。

现在国内血气确诊的商场规划约为20亿元，但95%的商场份额被进口产品占有。明德生物研制的湿式血气剖析仪是现在仅有获批的国产产品，本年开端推向商场。按陈莉莉测算，到2025年全球血气确诊商场规划有望到达300亿元。

据陈莉莉介绍，明德生物要点布局的急危重症才智确诊全体解决方案，也将成为公司未来成绩的添加点之一。该全体解决方案能与明德生物丰盛的产品和信息化系统协同，运用时将所用到的查看查验设备物联化，建立起底层站点和各等级医院的数据通道，使患者能更及时地得到上级医院的救治。这与国家近几年推出的“要点进步急救系统建造才能”方针相吻合。

除了内生添加外，加大对外出资并购也是明德生物为未来添加成绩添加点的方案之一。

近两年成绩劲增为明德生物堆集了很多现金。陈莉莉表明，未来会在活跃投入研制的基础上寻求外延式并购的开展机会。并购标的的挑选上首要以能与公司协同开展的事务为主，例如体外确诊上游原材料、纳米孔测序、多组学检测等范畴。