600003(强力新材股票)

2019年09月05日讯

陈述摘要

港股大涨背面：价值据守的回馈

港股商场迎来久别的大涨，9月4日恒生指数、恒生国企指数别离大涨3.9%、2.52%，而代表香港本地龙头的恒生香港35指数大涨5.33%。什么要素导致了港股的大幅反弹？除香港局势好转外，背面的中心是极点估值向优质基本面回归的朴素逻辑。

价值的柱石：基本面具有耐性，中报体现超预期中报小超预期

凸显出基本面耐性，“杀盈余”危险下降。港股19年中报季尘埃落定，咱们以为本轮始于18年的港股盈余下行周期或已趋近结尾，19H2港股非金融公司盈余或呈现反弹，支撑逻辑包含：榜首，港股中资股盈余质量稳定性较高，支撑盈余“耐性”；第二，国内逆周期方针对冲下降经济失速危险，工业品自动去库存进入结尾、工业企业赢利触底概率添加，推动中资股盈余改进；第三，钱银中性偏宽松、LPR变革推动，加上减税作用开释，非金融企业赢利弹性凸显。