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分析：两市蓄势反击小盘股成热点

wx 2021-11-22 10:46:56 6

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不过，在“龙头”衔“兔尾”之际，蓝筹股在成功稳住大盘防守阵线之后，其主角的位置正被悄然抢夺移。此前被投资者，特别是机构投资者弃如敝屣的小盘股再度杀了个回马枪。据统计，上周代表蓝筹价值股表现的沪深300指数仅上涨了0.08%，而同期创业板指数大幅上涨了5.21%，中小板指数也上涨了2.85%，远远跑赢同期大盘指数。当然蓝筹股中也并非没有表现抢眼的龙头，如中国平安(601318)，上周累计上涨2.69%，让坚持价值投资的投资者多少得到一丝安慰;但是，有分析认为真正催发中国平安股价后半周加速上涨的是深圳“前海概念”的刺激，蓝筹看似价值回归的本质却仍然是“主题”投资的炒作。

有分析认为，尽管此前部分研究机构认为，由市值决定的股价弹性在2012年或将失效，但当前的情况却显示，小市值股票的高弹性特征仍然明显。这主要是因为当前在机构资金成长速度较慢的情况下，散户仍然是A股市场的主要参与者，而游资往往成为短期市场中的“庄家”，其资金量决定了游资只会针对小盘股股价进行投机性的炒作，而这种炒作也往往最迎合散户“一夜暴富”的投资心态，促使散户不断地追涨杀跌。

正是由于追求长期稳定投资回报的理性资金严重匮乏，A股目前仍然难以摆脱“主题”市的尴尬特征。从上周市场反弹的主力军分布来看，A股投资者早已“好了伤疤忘了痛”，对于“主题、题材”的反复炒作仍会是投机A股的不二选择。

具体来看，此前饱受“造假门”争议的紫鑫药业(002118)上周累计涨幅达到30.81%;此前疑似炒作资金链断裂导致个股股价大幅下挫的三峡新材(600293)与三毛派神(000779)分别上涨11.95%与12.08%;之前一直被A股投资者奉为“不死鸟”的中恒集团(600252)在经历了前期股价的暴跌之后，上周上涨10%;与之类似的是，重庆啤酒(600132)近6周首次实现周内上涨，上涨幅度达13.31%。除上述问题股之外，尽管1月20日公司发布预亏公告，但是丝毫没有影响江南红箭(000519)在二级市场上的强劲走势，上周江南红箭上涨29.90%，背后更是不乏机构资金的身影，而资产注入预期或是其股价短期内大幅上涨的催化剂。

与“问题股”相得益彰的是，上周的ST股炒作“红得发紫”，而ST股遭资金爆炒的原因与问题股别无二致。无非是“保壳”行情与“摘帽”行情的延续，其本质仍然是资产重组与注入预期的衍化。上周，ST概念板块整体大涨7.55%，涨幅远超同期大盘，其中ST九发(600180)、ST黑化(600179)、ST昌九(600228)、ST盛润A(000030)等个股分别实现周上涨27.64%、27.78%、25.78%、23.95%。

分析人士指出，上周众多问题股与ST股的崛起，与其前期的暴跌密切相关。一方面，上述个股大部分在前期遭遇了惨烈的杀跌，短期跌幅普遍在50%左右，确实存在较强的超跌反弹动力，其持有上述个股的大资金也存在“自救”的需求;另一方面，针对包括资产重组、资产注入等市场行为的炒作在上周有“卷土重来”的迹象，而这种题材性的炒作在问题股与部分ST股身上彰显无遗。因此，在市场整体趋势转暖的背景下，盘子小、业绩弹性大、炒作题材多的上述品种，自然成为了游资博取短期高收益的不二选择。但对一般投资者而言，上述热点股由于其基本面变动较大，缺乏足够的安全边际，且游资套利频繁，因此恐怕也只有“欣赏”的价值，并不具备可操作性。而大盘蓝筹股虽然股价上涨较为缓慢，但基本面良好、估值够低，只要抱持着中长期投资的理念，其阶段收益也会较为可观，且还可规避大部分的非系统性风险。

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