020010(040015净值)

<p>金融界基金04月12日讯 国泰金牛立异生长混合型证券出资基金（简称：国泰金牛立异生长混合，代码020010）04月11日净值跌落2.74%，引起出资者重视。当时基金单位净值为1.2420元，累计净值为2.2870元。</p><p>国泰金牛立异生长混合基金建立以来收益168.57%，今年以来收益33.69%，近一月收益7.44%，近一年收益4.81%，近三年收益24.30%。</p><p>国泰金牛立异生长混合基金建立以来分红7次，累计分红金额21.97亿元。现在该基金敞开申购。</p><p>基金司理为程洲，自2015年01月26日管理该基金，任职期内收益36.75%。</p><p>最新基金定时陈述闪现，该基金重仓持有申通快递（持仓份额6.11%）、仙琚制药（持仓份额5.73%）、胜宏科技（持仓份额5.59%）、普洛药业（持仓份额5.37%）、大亚圣象（持仓份额5.28%）、景旺电子（持仓份额4.82%）、工商银行（持仓份额4.77%）、司太立（持仓份额4.59%）、我国安全（持仓份额4.55%）、天宇股份（持仓份额4.33%）。</p><p>陈述期内基金出资战略和运作剖析</p><p>2018年A股商场的全体体现再次印证了股市“逢八必衰”的规则，商场的凄惨程度大大超出了咱们年头的预期。因为对如此大的商场危险估计不足，咱们没能做好组合的危险操控，组合净值呈现了较大的回撤，对此形成基金持有人的财富丢失深感内疚！反思一年的操作，主要是犯了两个较为严峻的过错：一是，大局观不行，只管静心拉车，没有昂首看路。2018年，从微观层面看有三个事情主宰了商场，第一个是资管新规对经济体和股市流动性的抽离，第二个是中美贸易战的分分合合冲击了商场的危险偏好，第三个是经济在四季度有加快下滑的痕迹，再叠加美股和原油价格的快速跌落，这些要素顺次进场然后导致了商场自二月份开跌之后就没有一次像样的指数反弹。尽管组合二季度也从前下降过股票仓位，但很快就把仓位加回来，仍是没有看清楚2018年股票财物的危险如此之大，终究四季度净值回撤最大。二是，定力不行，没能坚持到最终。2018年指数几乎是单边跌落，但每个季度都有显着的一些时机，如一季度的银行地产、二季度的医药消费、三季度的上证50、四季度的5G/饲养/原料药，不过这些时机终究看都是带刺的玫瑰，追逐这些时机的过程中若没有及时获利了断，终究都是一地鸡毛。咱们在前三季度一向坚持偏价值的出资风格，坚持了定力，没有追逐热门，尤其是面临二季度如火如荼的医药股行情也没有盲目激动，但三季度上证50逆势上涨让咱们感觉到自己走在正确的路途了，活跃加仓蓝筹股，而终究四季度上证50呈现大幅补跌，咱们仍是没有坚持到最终。作为战略剖析师身世的基金司理，面临2018年一路下行的商场竟然没有在财物装备上做调整来操控危险是十分不应该的。自2015年以来，咱们每年都会有一两次大的财物装备的调整，除了2015年较好地规避了股灾的丢失，其他年份都没有啥作用，乃至有些是负奉献，2018年二季度末大幅降仓后相同没能在三季度上证50逆市上涨的行情中获益，这让咱们逐步忽视了仓位调整的重要性，开端加仓，开端执迷于寻觅结构性时机，终究净值四季度严峻受损。财物装备的重要性在低迷了两年后再次闪现。股市便是这样，当你对某些现象开端毫不怀疑时，商场就会向相反的方向运转。2018年又一次给自己上了一课，要紧记均值回归是商场不变的真理！</p><p>本基金2018年度净值增长率为-25.29%，同期成绩比较基准为-19.66%。</p><p>管理人对微观经济、证券商场及职业走势的扼要展望</p><p>进入2019年，咱们首先要摆正心态，坚持对商场的敬畏之心，第二是不要被2018年商场体现出的特征所捆绑，不能简略的适应性预期商场特征会在第二年连续，不能重犯2018年的过错，第三是要客观的自上而下剖析财物装备并自下而上的精选个股，发挥出自己的专业才能。展望2019年，关于决议商场运转的几个关键问题，咱们的观点是：微观层面：经济增速下降的趋势不会容易改动，可是货币政策会进一步提高商场流动性，财政政策在减税降费和扩大新基建方面会更活跃，股票商场的微观环境会好于2018年；危险偏好：中美贸易战有望缓解，可是美国对我国的战略遏止不会改动，没有人再单纯的以为还会回到曾经的甜美期，因此危险偏好不会再差；商场风格：比较2018年，财物装备的重要性会下降，而结构性时机的重要性会再次上升；大盘价值风格在占优两年多后会让坐落中小盘生长风格；因此，2019年咱们会活跃地寻觅在我国经济转型晋级的过程中可以走出去和活下来的各个细分职业的龙头公司，2018年大面积股票的大幅跌落中存在着一批错杀的中小市值种类，咱们要在龙蛇混杂中寻觅到这些“真金”，这些公司应该具有：明晰的战略目标、高效的执行力、继续高额的研制投入、健康的商业模式、健康的财物负债表、以及合理的价格。最终咱们想对持有人说的是：2018年的经验咱们会铭记在心！2019年咱们要做的更好！（点击检查更多基金异动）</p>