长春高新的简单介绍

21世纪经济报导记者朱艺艺 杭州报导

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1月28日，针对投资者发问，“公司长效水针也会被归入广东联盟集采吗？”，国内生长激素龙头长春高新（000661.SZ）在深交所互动易渠道回复表明，“现在相关联盟收购不触及公司长效生长激素产品”。

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受该音讯影响，长春高新1月28日午后直线拉升，股价一度涨幅超8%，到收盘，涨幅2.78%，报174.55元/股。

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回应或难解投资者忧虑

就在1月19日，广东省药品交易中心官网对外发布了双氯芬酸等276个药品联盟区域会集带量收购相关文件，约请符合要求的企业前来申报。

其间一份文件附表“276个药品联盟区域公立医疗组织报量明细表”，包含长春高新旗下子公司长春金赛药业有限责任公司（简称“金赛药业”）的重组人生长激素注射液、注射用重组人生长激素。

尔后，长春高新于1月23日晚间进一步对此解说，“依据上述文件附表 1、2、3 相关文件，公司子公司金赛药业注射用重组人生长激素、重组人生长激素注射液归入了联盟区域会集带量收购规划”。

值得一提的是，金赛药业具有注射用重组人生长激素(粉针剂)、重组人生长激素注射液(水针剂)、聚乙二醇重组人生长激素注射液(长效水针剂)等多条产品线。

据21世纪经济报导记者此前了解到，作为国内仅有上市出售的长效生长激素制剂，金赛药业创始的聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂），该产品于2007年4月进入III期临床，2014年1月获批上市，期间耗时挨近7年。

此外，Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文）陈述也供给了一组数据，2020年全国重组人生长激素出售总额约59亿元，其间聚乙二醇重组人生长激素注射液出售额在6亿元左右。

子公司金赛药业是长春高新的中心收入来历，2021年上半年，金赛药业完结收入37.88亿元，占上市公司营收（49.63亿元）的76%，完结净利润18.59亿元，占上市公司归母净利润（19.23亿元）的97%。

不过值得注意的是，近一年来，“是否会被归入集采”一直是左右长春高新短期股价走势的头号要素。公司股价短期内的巨大动摇往往都与这一信息有关。今天公司清晰长效生长激素未归入联盟集采，而股价在时间短冲高后涨幅敏捷缩窄，恐怕仍是与长春高新本次回复仅触及长效产品有关。实际上从公司揭露的信息来看，短效水针才是公司业绩的最主要组成部分。

在上一年5月的一次组织调研上，长春高新称，现在金赛药业收入中粉针占比约8%-9%，水针70%多，长效水针占比增加到12%-13%左右，长效占比有所提高。由此可见，短效水针对公司业绩更为重要。

揭露信息显现，金赛药业的短效水针中，15IU/5mg/3ml的每支价格约为600元，而30IU/10mg/3ml的每支价格约为1000元。

《广东联盟双氯芬酸等药品会集带量收购文件》附表信息显现，“15IU/5mg/3ml”、“30IU/10mg/3ml”的重组人生长激素的最高有用申报价别离为173.58元和295.08元，这意味着最高有用申报价格别离较商场价格下降超越6成，远超商场预期，也是本轮长春高新股价剧烈调整的导火线。

东莞证券以为，集采文件的联盟区域公立医疗组织报量明细表触及3家水针供货商，其间金赛药业的水针收购期首年预收购量占比高达98.24%。以金赛药业为例，结合联盟区域公立医疗组织的收购期首年预收购量，对应出售金额为1.14亿元，按最高限价中标联盟收购后，对应收入端大约削减71%。

从这一视点来看，今天长春高新的回应明显不能彻底让投资者“定心”。

四面楚歌的“东北药茅”

在此轮调整前，长春高新价格较一年内的高点522.17元/股（前复权价格）也现已腰斩。

这正反映了“东北药茅”面对的窘境，内部难觅第二增加曲线，外部有集采和竞争者两大利空时间揉捏。

除了金赛药业，长春高新还有三大事务线，担任生物疫苗事务的百克生物、中成药事务的华康药业以及房地产开发事务的高新地产。其间百克生物现已于上一年分拆并完结了科创板上市。不过前述事务从体量来看，规划与金赛药业距离很大，远不能与金赛药业对上市公司的奉献比较。

近年来，金赛药业为上市公司奉献了当期约70%以上的营收，净利润方面占比则更大。因而，若金赛药业运营出现问题，上市公司必然会遭到严重影响。

而在产品护城河方面，外部对手正凶相毕露。

粉针方面，安科生物和联合赛尔已是多年的竞争对手。而在长效水针方面，虽然金赛药业具有国内仅有获批的长效水针金赛增。不过安科生物、特宝生物、天境生物等在这一范畴都在箭步追逐。安科生物的长效生长激素现在已完结临床研讨，商场遍及预期今明两年会完结上市。天境生物、特宝生物等公司长效生长激素项目现已处于临床阶段。

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