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上一年美国证券商场一场散户“抱团”逼空组织的“大战”，不只推翻了商场，也在很大程度上改变了出资格式——

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从前讪笑美股散户为“傻瓜钱”的基金司理们，正在交际网站帖子中寻觅散户们下一步或许转向何处的头绪。

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依据彭博的一项查询，大约85%的对冲基金和42%的资管司理现在都在盯梢散户生意的留言板。

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摩根大通在上一年9月推出了一款新的数据产品，其间包含个人出资者或许在生意哪些股票，以及交际论坛上正在评论哪些职业和股票的信息。该行表明，约有50家客户正在测验这款产品，其间包含一些规划最大的资管和量化基金司理。摩根大通的股票生意员也在运用该数据产品来协助办理自己的危险。

华尔街日报征引摩根大通现金股票生意全球联席主管Chris Berthe表明：

“假如你是一名专业出资者，就不能忽视来自散户的资金流。这是一个全新的出资者阶级，且这个出资者阶级实际上正在掌握正确的出资主题。”

专业出资者开端防止大规划做空

上一年头，谁也没想到，散户抱团的张狂程度竟让大空头香橼都缴械投降。

故事始于上一年1月19日，其时华尔街空头组织香橼公司发布了一条音讯，称游戏驿站公司（GameStop）的股价只值20美元，声称其时买入该公司股票的都是“傻瓜”。

游戏驿站成立于1984年，是美国的一家连锁游戏出售企业，专营电子游戏及消费性电子产品，旗下超越6000家零售店，遍及美国、加拿大、欧洲、澳大利亚和新西兰。这家公司的股价2020年前体现一向乏善可陈，可是从2020年1月13日开端，该公司股价快速上涨了近50%，挨近40美元。

在香橼公司发布做空音讯后，不承想却遭受了reddit网站高人气“出资”板块“WSB”上的散户们群起而攻，在散户“定见首领”基思·吉尔的召唤下，只占美股10%的散户空前团结，“抱团”做多游戏驿站，掀起前所未有的多空大战，游戏驿站股价也从上一年1月20日的39.12美元，暴升至1月27日的347.51美元。

在散户等出资者的张狂购买下，游戏驿站的市值也从20亿美元暴升至240多亿美元，股价不到1年就上涨了1700%。

总算，香橼公司缴械投降，1月29日其在交际渠道上表明，该公司将中止宣告做空陈述，停止这项从事了20年的事务，往后专心于长线出资时机，为散户出资者开掘潜力股的时机。与此同时，华尔街百亿明星基金梅尔文本钱也宣告平仓游戏驿站的空头头寸，这场华尔街巨子与美国散户的多空大战暂告一段落。据一家美国数据公司估量，做空组织在此次对决中，损践约190亿美元。

而事实上，游戏驿站仅仅美股商场上散户影响力日趋变大的一个缩影。

上一年末，在奥密克戎病毒爆出后，美股多日大幅震动，对冲基金在年末快速卖出，但美股散户却大力抄底“护盘”，张狂逢低买入华尔街兜售的股票，再现年头的商场回忆。

据华尔街日报，美国散户出资者现已改变了一些专业出资者的生意战略，特别是在做空某只股票时。

技能和数据剖析公司S3 Partners的一份剖析陈述显现，现在出资者在做空方面都防止冒太大危险。

S3 Partners亲近盯梢卖空者的活动，依据其猜测剖析主管Ihor Dusaniwsky对至少有1000万美元股票被卖空的股票的剖析，到2021年末，美国商场上只要7只股票的卖空股份总额到达或超越40%。这低于2020年1月初的40只和2021年1月的19只。

与以往不同的是，在他的剖析中，没有一只股票在2021年末有70%或以上的卖空比例。

上一年，S3 开端供给新东西，告知客户哪些股票的空头头寸很高，以及哪些股票或许在散户出资者涌入时忽然呈现亏本。

Dusaniwsky表明：

“每个对冲基金司理都在想，‘我不想在Meme股票游戏中站在过错的一方’，保证不被公共轿车撞到是一份全职作业。”

交际论坛越来越多地用于生意

在曩昔10年的大部分时间里，数百万美国人逃避活跃出资，2020年因为疫情交际阻隔，他们成为了日内生意者。在动乱的商场和能够自在生意股票的手机应用程序的带动下，他们蜂拥至交际网站上寻求出资点子。

华尔街见识此前提及，美国组织一般会经过纽交所以及纳斯达克等生意所进行生意，而散户则在生意所之外使用Robinhood等券商App进行生意。跟着生意商转向免佣钱生意，更多散户投身美股，散户对生意量的影响，能够将纽交所和纳斯达克等地的生意量与生意所之外的App等进行比较。上一年1月初的彭博数据显现，后者的生意量自2008年以来初次超越前者。

摩根大通估量，在曩昔18个月中，美股散户出资者屡次占每日生意活动的三分之一以上，峰值日到达近40%。

他们大举买入赫兹租车公司(Hertz Global Holdings Inc.)等股票，终究在这家轿车租借公司退出破产维护时获得了报答。其时，JMP Securities（摩根大通证券）金融技能研究主管Devin Ryan估量2020年将有超越1000万散户出资者开设新的股票生意账户。

2021年，这种趋势加快。JMP Securities 估量，2021年又有1500万美国人注册了股票生意账户。交际论坛越来越多地用于生意。一些散户出资者使用人数增加的时机，将包含游戏驿站和AMC电影院在内的股票推高。许多散户乐于让一些对冲基金遭受巨大损失，并证明传统的战略并不是仅有的取胜方法。

在2021年，账面上看起来没有价值的出资变得有价值，因为散户们宣告它们有价值。有数据显现，像狗狗币这样的搞笑加密钱银在曩昔一年中暴升了1900%以上。NFT商场，即无聊猿化身等物品的数字图像商场，呈现了爆破式增加。

目前为止，散户仍在战役

一年前，商场调查人士质疑“散户抱团”是否会继续，现在，许多人都在问，本年的状况会怎么。

高盛全球对冲基金主管帕斯夸里洛（Tony Pasquariello ）此前在2022年展望中写道：

美国散户出资者在2021年抢尽了风头，因为这一年美股的资金流入超越了此前25年的总和，这群人在多大程度上仍在战役，将是2022年头的一个首要未决问题。总的来说，2022年最大的未知数之一很简单：资金会去到哪里？

依据研究组织Vanda Research旗下VandaTrack的数据，2021年美国散户净购买了 2920亿美元的美国股票和ETF，这是2019年的七倍多。到目前为止，散户出资者好像预备在2022年继续坚持相似水平的购买活动。

剖析师估量，美国股市本年的走势将愈加崎岖，一些基金司理以为，假如商场继续动摇，散户出资者或许会被挤出商场。许多人说，现在的生意活动相似于20世纪90年代末，其时散户蜂拥股市，但在互联网泡沫幻灭时纷繁逃离。

到目前为止，散户对动乱的商场体现出了很强的承受能力。VandaTrack数据显现，上一年，该集体以美元计买入最多的八个生意日，发生在标普500指数跌落1.3%或更多时。几篇学术论文发现，散户出资者有时有助于安稳商场，在商场动摇时供给流动性。

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