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包含中矿资源的词条

wx头像 wx 2022-02-16 10:07:23 6
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2022-01-17民生证券股份有限公司邱祖学,张建业,张航对中矿资源进行研究并发布了研究陈述《中矿资源成绩预告点评：铯铷盐全球龙头，锂盐产品量价齐升》，本陈述对中矿资源给出买入评级，当时股价为59.03元。

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中矿资源(002738)

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事情概述： 2022 年 1 月 15 日公司发布成绩预告，估计 2021 年全年完成归母净赢利 5.00-5.60 亿元， 同比增加 186.92% - 221.35%， 扣非净赢利 4.88-5.48 亿元， 同比增加 221.10% - 260.57%。 估计公司 Q4 单季度归母净赢利约为 1.98-2.58 亿元，环比 Q3 增幅为 53.49%-100.00%。

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价格持续走高，带动 Q4 成绩环比高增加。 依据乘联会数据， 2021 年 1-12月新能源乘用车批发销量为 331.2 万辆，同比增加 181%， 2 月份以来新能源车单月销量环比不断提高，已由 10.0 万辆增加至 12 月的 50.5 万辆。下流需求放量，叠加锂资源供给掣肘，带动锂盐价格不断上行，四季度期间，锂盐价格进入加快上涨阶段。依据 SMM 数据，四季度国产电池级碳酸锂、 氢氧化锂均价环比三季度大幅上涨 91%、 60%，公司氟化锂产品下流六氟磷酸锂价格亦环比 Q3 大幅上涨约 30%，锂盐产品价格上涨带动 Q4 成绩环比高增。

铯铷业全球龙头， 操控优质资源，供给安稳现金流。 铯运用范畴广泛，西方发达国家为铯产品首要消费国， 公司把握全球 80%的铯榴石优质资源， 在全球铯职业中占有主导地位， 且为甲酸铯全球仅有供给商。 现在铯铷事务奉献公司首要赢利， 2021 年中报数据显现公司铯铷盐事务毛利占比为 62%， 跟着铯在我国使用的开发和推行， 未来需求空间有望翻开， 作为全球龙头， 估计铯铷事务未来将为公司奉献安稳现金流。

锂盐产能扩张+资源保供推动， 盈余增加可期。 产能扩张方面： 公司为国内电池级氟化锂最大供给商，产品已进入特斯拉供给链。公司氟化锂原产能 3000吨/年， 21 年产线技改完成后产能已提高至 6000 吨/年。 新建 1.5 万吨电池级氢氧化锂以及 1 万吨电池级碳酸锂产能已于 2021 年 8 月份开端试出产， 四季度电池级氢氧化锂产品已顺利完成出售， 逐步奉献成绩， 2022 年产能放量可期。资源方面： 公司旗下 Tanco 矿具有 Li2O 储量 11.22 万吨， 其处理才能 12 万吨/年的锂辉石选矿厂已于 2021 年 10 月投产， 并拟新建 50 万吨/年选矿厂，与露天挖掘计划均处于可研阶段； 公司持有 Arcadia 的 4.72%股权，具有其 28 万吨锂辉石精矿（ Li2O 档次 6%）、 78.4 万吨透锂长石精矿（ Li2O 档次 4%） 的包销权。 跟着公司自有资源挖掘才能建造，公司锂盐出产资源保证程度将显着提高。

出资主张： 考虑到新能源车职业景气量不断提高，上游锂资源供给缺少现象仍将持续，估计碳酸锂、氢氧化锂价格或将持续上行， 跟着公司锂盐产能的投产放量，成绩有望快速增加， 估计 2021-2023 年 EPS 别离 1.76/4.39/5.86 元，当时股价对应 PE 别离为 37/15/11X，初次掩盖，给予“引荐” 评级。

危险提示： 新能源车销量不及预期、自有矿山项目建造进展不及预期

该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级5家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为66.46；证券之星估值剖析东西显现，中矿资源（002738）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值归纳评级为2.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

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