贵州百灵(贵州茅台收购贵州百灵)

<p>近期踩上中药风口的贵州百灵接连收成两个涨停，一改股价长期以来的颓势，更是让依托协议转让为公司实控人姜伟“缓”了口气。仅仅，公司居高不下的质押率仍然是高悬在公司头上的白，股价暴升的背面也并不是公司根本面的回转，当商场的心情褪去，股价再度跌落时，姜伟又该何去何从。</p><p></p><p></p><p>受近期医药制裁风云影响，中药成为了医药板块内罕见的方针危险较低的职业之一，板块内的个股也迎来了一波强势的反弹，其间就有国内的苗药榜首股——贵州百灵。</p><p>12月22日，贵州百灵再度涨停，完毕了此前保持数月的单边跌落走势，收成两日两板的佳绩，股价报7.37元/股。</p><p>揭露数据显现，2018年医疗变革深化以来，公司股价累计跌幅高达58.60%。股价短期的大涨关于实控人质押率高达96.09%的贵州百灵而言无疑是一件功德。</p><p>就在12月15日，公司第二大股东姜勇也是公司实控人姜伟的弟弟就因其与银河证券间存在因质押所引发的债款问题，其所持有的贵州百灵股份被司法拍卖。</p><p>事实上，姜伟也相同面临着质押违约的问题。天眼查数据显现，与姜伟相关的股权质押信息合计337条，到达平仓线的有24条，其屡次因归还股权质押负债而减持公司股份。不过，上一年的“七折新政“下，贱价协议转让却成为了他缓解资金压力的好办法，前前后后经过此途径大约转让了18.33%的股份。但是，缺少造血才能的贵州百灵，能一向依托此来缓解质押压力么？</p><p>贱价协议转让“成瘾”</p><p>11月13日，贵州百灵公告称，到2021年11月11日，姜伟及其共同行动听持有贵州百灵4.75亿股，累计质押4.67亿股。未来半年内到期的质押股份累计数量为2.65亿股，占其所持股份份额为55.80%，占公司总股本份额为18.77%，对应融资余额为9.17亿元。</p><p>未来一年内，到期的质押股份累计数量为4.67亿股，占其所持股份份额为98.31%，占公司总股本份额为33.07%，对应融资余额为12.17亿元。</p><p>公司股价的不断跌落以及质押率的居高不下让姜伟不得不“断臂求生”，其屡次因归还股权质押负债而减持公司股份。不过，由于“7折新政”贵州百灵的资金压力暂时得到了缓解。</p><p>2020年4月17日，沪深买卖所同步出台《关于经过协议转让方法进行股票质押式回购买卖违约处置相关事项的告诉》，一是下降了协议转让受让门槛，为单个受让方的受让份额不得低于公司股份总数的2%；二是和谐协议转让价格下限，不得低于转让协议签署日前一买卖日股票收盘价格的70%，适当于打了七折。</p><p>相关方针出台后，榜首个进行“七折协议转让”的就是贵州百灵控股股东姜伟。</p><p>依据公司公告显现，2020年9月17日，姜伟与海通资管及海通证券签订协议，向海通资管转让2%的贵州百灵股份，价格为协议签署日前一买卖日贵州百灵收盘价格的70%，买卖总金额1.82亿元，用于归还姜伟在海通证券的股票质押告贷本金。</p><p>不仅如此，当日姜伟还与中金以及中金公司签订协议，相同以七折的价格转让2%的贵州百灵股份，1.82亿元的转让款中1.5亿元需归还在中金的告贷。</p><p>同年9月23日，姜伟与申万宏源到达协议，以七折的价格转让3.1%的贵州百灵股份，所得2.7亿元用于归还姜伟在申万宏源的股票质押告贷。</p><p>有意思的是，在贵州百灵控股股东进行了多笔协议转让后，协议转让的的买卖价格不断抬升。</p><p>有商场人士剖析，经过协议转让的股份没有限售条件，接盘方即接即卖，获利空间以及安全系数均非常可观。这也让适当数量的资金涌入了这个有利可图的商场，推高了转让价格。</p><p>本年3月，公司控股股东姜伟协议转让了3.15%的股份，买卖对象是深圳碧烁财物办理有限公司，8.096元/股的价格适当于协议签署日前一买卖日公司收盘价的88%。</p><p>本年5月，姜伟向上海涌津出资办理有限公司协议转让2.84%的公司股份，7.065元/股的价格为协议签署日前一买卖日贵州百灵收盘价的90%。</p><p>而经过贱价协议转让质押股份，姜伟尽管暂时缓解了资金压力，但却失去了18.33%的股份。而其手中持有的股份已经由2019年底的48.75%变成了本年三季报的27.42%。</p><p>缺少造血才能的贵州百灵</p><p>不过，贱价协议并不能“包治百病”，其无法让公司从根本上好起来，缺少造血才能或是其真实的问题。</p><p>回想当年，苗药出山，打头阵的就是“百灵鸟”品牌。经过前期电视广告，贵州百灵捧红了咳速停糖浆、咳速停胶囊等非处方药。</p><p>一向以来，专心于苗药研产销的贵州百灵，给人一种“民族药领军品牌”的形象。惋惜的是，频登黑榜的产品问题，让其堕入质量困局。</p><p>12月2日，贵州百灵发布公告称，控股子公司贵州百灵企业集团和仁堂药业有限公司，收到贵阳市商场监督办理局行政处罚决定书，被罚没3206.84万元及近24万盒药。</p><p>值得一提的是，作为国家要点监管的特别药品出产企业之一，贵州百灵并非榜首次因药品出产及办理问题遭到行政处罚。</p><p>早在2017年，湖北省鄂州市食品药品查验检测中心查看中，涉事子公司正鑫药业出产的“一清颗粒”被发现不符合标准规则，受罚15万元。</p><p>2016-2019年期间，贵州百灵简直每年都会出现不同的事端，其间不乏旗下一些明星产品。2016年，贵州百灵的拳头产品之一小儿柴桂退热颗粒被浙江省温州市食品药品查验检测院抽检为不合格。</p><p>2018年5月7日，正鑫药业又因出产“劣药”被贵阳市食品药品监督办理局没收违法所得15.1万元，并处以相同数额的罚款。</p><p>最为丧命的是2019年3月，贵州百灵旗下和仁堂药业有限公司因严峻违背《药品出产质量办理标准》规则，《药品GMP证书》被回收。这是贵州省药品监督办理局在2019年省会的榜首张药品GMP证书。</p><p>由于和仁堂药业因被回收 GMP 证书，导致和仁堂的收入、赢利骤降，这也直接导致贵州百灵2019 年净赢利急剧下滑。</p><p>祸不单行，屡屡遭罚、子公司GMP证书被撤消的一起，医药职业还来了一场巨大的洗牌。</p><p>2018年，国务院组织变革，医疗体制变革从顶层重塑，多家上市医药公司如康得新、康美药业等团体爆雷。财政部决定于2019年6月份至7月份展开医药职业会计信息质量查看工作，其间查看的要点内容之一是收入真实性。贵州百灵虽未在抽中的77家药企查看名单傍边，但深交所年报问询函中也侧重问询了相关问题。</p><p>依据公司2018年年报显现，2018年年底，贵州百灵应收收据及应收账款余额23.40亿元，同比添加43.31%，占当期经营收入总额的74.61%。</p><p>数据还显现，贵州百灵近3年的应收账款周转率分别为4.04、3.21、2.46，出现逐年下降趋势。</p><p>业内人士指出，应收账款占当期的经营收入较高，意味着该企业盈余质量不高，出售收入或许包括“水分”，由于是提早计入营收，并没有实践收到回款。</p><p>这份也引起深交所重视，并向其发送了问询函。深交所发问道：“阐明应收金钱余额大幅添加、周转率继续下降的原因及合理性。剖析应收金钱坏账预备计提的合理性和充沛性。”</p><p>关于应收账款大幅攀升现象，贵州百灵将其归咎于“两票制”施行。公司称，公司出售途径下沉、下流一级商业公司的数量添加，导致应收账款回款次数削减。</p><p>A股中其他的“贵州百灵”</p><p>A股中，类似于贵州百灵这种根本面逐渐走弱，大股东依托急进的质押为公司输血的公司不在少数。</p><p>2014年伊始，券商的股权质押事务开端逐渐鼓起，阅历了2015年到2017年的快速开展后，2018年部分质押事务的危险开端露出。2019年开端，券商审慎展开事务，股权质押事务存量规划逐渐下降。</p><p>但是，此前存续的股权质押仍然需求处理，经过协议转让来进行纾困好像成为了当下资本商场的首选。</p><p>以ST中捷为例，12月16日，ST中捷发表股东宁波沅熙拟协议转让4.23%的股份给苏城、王海，用以归还其在东方证券质押融资本金，下降股票质押危险，买卖总价2639万元，1.82元每股的价格约为公司12月15日收盘价的81%。</p><p>依据上证报统计数据显现，上一年9月以来，有25家公司的大股东用协议转让股份方法化解质押危险，累计到达的买卖到达42笔，累计买卖金额超越110亿元。</p><p>前期券商资管曾自己进场接盘，后续的买受方开端外溢到自然人，现在已有私募和有限合伙企业等组织参加，组织在供给更足够资金的一起，也给出了相对更高的价格。</p>