康欣新材的简单介绍

康欣新材， 8月21号发布了2021年的半年报，初一看还不错，同比大增225.35%.可是，这个成绩是建立在上一年公司大幅亏本的基础上录得的，其含金量十分低。抛开疫情的影响，如果把2021年的成绩跟2019年，或许2018年比，其下滑的速度十分快，净财物（ROE)收益率现已跌落至个位数。

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不仅如此，现在季度环比下滑也比较大，季度环比二季度营收跌落了12.91%，净赢利更是环比跌落了43.62%.

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为什么二季度营收及净赢利环比会跌落如此之快呢？我剖析的原因如下：

1、据公司的说法，是存在二个月账期，所以一季度实践反响的是上一年11月.12月及本年1月份这三个月的成绩。二季度计算便是本年2.3.4月这三个月的成绩。幸亏2月份是阴历新年，有较长时刻的假日，所以营收从4.06亿，降至3.53亿，环比下降了12.91%.而半个月的假日占一个季度的时刻也约为15%.

2、净赢利环比下降了43.62%， 这个就有点恐惧了。公司的解说是二季度进入到了供需相对平衡阶段，受质料及人力本钱提价的影响所以净赢利较2020年四季度及20201年一季度有所回落。

3、除了这二个要素之外，设备老化，职工熟练度不可，原资料质量欠安等也是重要要素。民用板材本钱与价格现已呈现了倒挂现象。

总结起来便是短时刻内，康欣新材的集装箱事务、民用板材事务，不会有什么惊喜了。即便是航运周期大迸发，即便是集装箱需求大增，由于公司没有定价权，由于设备老化，由于新职工功率低。一句说便是要价格没有价格，要功率没功率，没有竞争力，只能牵强保持生计。

集装箱事务、民用板资料事务现已没有盼望，除了这一块之外，公司还有啥呢？康欣的事务很简单就三大块：集装箱、林地、木结构屋。其实践是只要二块，由于木结构至现在没有什么营收，其它像什么苗木、花圃也现已没有了，或许能够忽略不计了。

木结构屋：公司对这一块的描绘比较明晰，一些旅游城市、景点、公共建筑中到是有一些木结构屋。这一块现在暂时是看不到期望，可是无锡建发收买其意图之一，却是很有或许看中了这块，由于无锡的太湖新城景区有较大约率是用木房子。早在2020年4月，无锡太湖新城开展集团、无锡市建造开展出资有限公司、加拿大木业有签署相关的协作备忘录。所以木结构能否盈余，能否起量，将遭到太湖新城项目推动的影响。

林业项目。康欣现在是具有139万亩的林地，据公司的揭露信息说是有1100万方（活）木材储量。而且大部分现已是近成熟林或许成熟林（按龄组分类，幼龄林占比约2%，中龄林占比约13%，近熟林占比约69%，成熟林及过熟林占比约16%）。本年现已获得了30万方木材的砍伐目标。且经济林能够扩展砍伐目标，也便是说未来或许远不止30万方的目标。首要树种为阔叶混、马尾松、针阔混、栎类等杂木。比照福建金森的数据。以及康欣2020年年报的数据：福建金森林业收入是1.41亿，木材产值（包含杉原木、松木等）25.4立万米，均匀每方是550元左右。康欣新材2020年木材收入1.43亿，产值是27.9万吨，均匀每吨512元。但二者的毛赢利相差甚远，康欣的木材毛赢利仅有20%，福建金森有60%以上。总归开始预算，本年完结30万方的木材，大约添加营收1.5亿，赢利约3000万左右。

所以2021年全年的成绩大约便是1.5亿左右。（4200+2500+2500+2500+3000木材）.每股收益约在0.11元。而且未来没有幻想空间，集装箱就这样了，除非能大幅添加木材的砍伐目标。即便是木材砍伐目标翻一翻添加到60万方一年，其对成绩的奉献也适当有限。

森林碳汇：或许是最有幻想空间可是又最虚无飘渺的一个X要素了。尽管CCER重启是迟早的事，但何时敞开还不得而知。碳的价格未来怎么也尚不可知，但在较长时刻内稳步上涨应该是较大约率。最重要的是，公司是否契合CCER的条件，能否能过终究的确定，能拿到多少碳排放的目标，都具有不确定性。一句话，幻想空间能够有，但成绩落到实处很难。

总结起来，除了森林碳汇这个故事能够讲一讲，木结构房子短期内也看不到期望，集装箱地板完全凉凉。当然，一年139万亩林地大约能添加X万方左右的木材（具体能添加多少不得而知，由于与太多的要素有关，包含种树、种龄、环境等等）。

终究的问题来了，现在看起来一无可取的康欣新材，无锡建发为何要用20亿真金白银入股？无锡建发的均匀本钱（包含2.77元增发）为4.13元/股。无锡建发控股之后，除了做大做强集装箱地板（这更多是官话套话，由于这个职业现在真的不可，高科技含量不可，公司没有定价权，不或许再扩展市场比例，即便能扩展比例也没用，赢利也无法提高）之外 ，还有啥方法提高上市公司价值？

1、前文提到过，无锡太湖新城，与康欣木结构房子。这或许是一个重要的重视点。有爱好的朋友，能够多重视下这一个方面。

2、无锡国资委名下的公司许多，触及各行各业，财物注入，或并购重组，这也或许是未来重要的调查点。

3、记住重要的一条，20亿真金白银投入，没理由不赚钱，大股东总会想方法的，无论是提高上市公司的内涵价值，仍是并购重组讲故事，终究都会拉升股价减持套现。仅仅，出资者们是否做好了与产业资本（大股东）同进退的预备？做好长期出资的预备？

我重视到许多出资者喜爱拿康欣的成绩与2019年比，从某种意义上来说，这如同并没有错，由于2020年的疫情。可是莫非出资者没有发现自从2015年后，康欣的股价一直在跌落吗？2018年.2019年成绩好又怎么，股价仍然是跌。所以成绩的好与坏尽管与股价有一点的联系，但绝不是一一对应的正相关的联系。股价有时分轻视，有时分高估，轻视的时分低到无法幻想，高估的时分相同高估到离谱。其实不要想太远嘛 ，把现在的状况跟上一年比就挺好啊，上一年成绩那样，亏钱了，最低也值3.09元，本年多少仍是赚钱了，现在股价也才4.01元。

再看技能面也还行吧：尽管上升通道很陡峭。好在低点在举高，高点也在变高。真实不看好，破了上升通道下沿袭脚投票也没什么大不了。

康欣新材我的本钱仍是有必定的优势，之前是3.6左右，5.3没有卖，后来看不可做了下T，现在本钱3.3元，算是坐了一回过山车。我的本钱明面上比控股股东4.13的本钱还低，公司现在又不存在退市的或许，在能够预见的将来每年多少还能赚点钱。所以，就这样着吧！给康欣新材终究的点评：没那么好也那没那么差，便是一个普普通通的加工厂。

康欣未来在何方？股价的话就寄期望于CCER敞开吧，或许太湖新城有大动作，再或许大股东财物注入与并购重组。当然这些都有严重的不确定性，但正是不确定性才有惊喜（当然也有惊吓）！

免责声明：本文章仅仅个人的出资笔记与考虑，文章所触及的个股不构成个投推介，也不构成出资主张。出资有危险，炒股需谨慎，请独当一面做出资决策