关注：创业板呈高速上升势态 和大盘走势迥异

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【新闻评论】

3月25日，第二批上市的8家创业板公司迎来网下配售股的解禁。本周内，整个创业板板块连续数天呈现出高速上涨的势态，第二批8家网下配售股解禁公司，复权后的均匀股价与发行价比拟较仍有着近46%的涨幅。

政策引导起作用

本周四，天龙光电、阳普医疗、宝通带业、金龙机电、同花顺、钢研高纳、中科电气以及超图软件等8家公司网下配售股解禁。除两家公司停牌外，其余59家创业板个股在大盘整体走弱的情况下仍全线飘红，其中涨幅最高的同花顺更是放量上涨高达9.21%，换手率为28.72%，仅次于首日开盘，解禁市值超过3亿元。

此次首发机构解禁的网下配售股共计4298万股，以周四当日价格来看，这批限售股的解禁畅通流畅市值近14.87亿元，解禁后的机构可从中获利近5亿元。其中天龙光电、金龙机电和同花顺名列解禁量的前三甲，依次为1000万股、714万股和672万股。

世纪证券创业板研究小组以为，近期政策面上的相关信息也对创业板行情起到了促动作用。一是证监会于3月19日发布了《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，其中对保荐机构提出了应重点推荐包括新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、提高前辈制造、高技术服务等符合国家战略性新兴工业发展方向领域的企业。《指引》凸起了以上行业在未来经济转型中的战略地位和重要价值，将引导创业板上市资源进一步向以上行业倾斜。

二是在近日举行的深交所第十一届保荐机构联席工作会议上，深交所理事长陈东征夸大，保荐机构要努力探索投行业务新模式，把较多精力投入到企业上市后的持续督导等环节上，要考虑鉴戒国际成熟市场经验，研究创业板终身保荐轨制建设。实行终身保荐制将大大强化保荐人的责任，有助于完善上市公司信息表露质量，晋升市场效率。

解禁潮冲击有限

从市场来看，整个创业板并未受此次解禁潮的严峻冲击，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新以为，创业板解禁机构出逃是很正常的事情，现阶段的创业板还处于投契性较强的阶段，只要有利可图，“逃跑”是在所难免的。“在目前的情况下，创业板板块是否会遭到冲击根本不是这些事情能够影响得了的，真正能够影响创业板的仍是大户，也就是说创业板现在仍是有的炒，法律机制还有待进一步完善，只有不断引入惩罚、退市等相关规则，进步退市效率，打击垃圾股过度炒作。”

他还夸大，不能盲目地去看待创业板配售股解禁的题目，“从某种意义上来说这是一件好事，它会增加创业板的活动性，使得创业板股价进行理性的回归，不能完全持否定立场。”

宁波海顺分析师李金方以为，作为高成长性的公司，跟着配售股的解禁，创业板的股价在未来会泛起分化，而且这种分化会跟着自身的业绩不断地扩大。若仅仅是配售股解禁的题目，对于整个创业板来说影响还相称有限，不会泛起整体影响。但不排除创业板个股当中的企业，若存在相联系关系行业的情况，会被一些能力较差的公司所拖累。“我以为，未来与国家政策导向相联系关系的创业板企业会更为得势一些，他们与其他创业板个股股价的间隔也会拉得越来越大，但总体来说，前面几批创业板企业仍是比较好的，并不会由于限售股解禁的题目而遭到很大的冲击。”

新股涨老股跌

股暴涨，九成老股暴跌。

新股跷上去，老股跷下来

昨日，创业板有4只新股上市，首战均告大捷，其中三川股份涨76.53%，海兰信涨76.1%，豫金刚石涨36.4%，天龙团体涨36.74%。

兴业证券武汉营业部门析师杨胜昨日分析，创业板新股都是小盘高成长个股，并且良多都是细分行业的龙头，也符合国家的工业政策，所以受到市场追捧。

长江证券总部门析师张睿以为，创业板包括新上市的中小板因发行价较前期有所下降，估值有所降低，加上高成长性，与老股比起来，估值差价相距较大，又有了一定的想象空间，必定就有机构、游资鼎力追捧。

"东边日出西头雨"， 昨日，创业板老股集体大跌，"绿油油"一大片。58只交易的老股中，53只下跌，只有5只上涨。创业板的疯涨行情，告一段落。

老股超速驶，"交警"发警示

近期，大盘大幅回落，但创业板、中小板市场众多个股却纷纷逆势走强。25日，两市均跌幅均超过1%，创业板个股却全面上扬。截至3月25日，深市中小板均匀市盈率为46倍，创业板均匀市盈率为87倍，均高于深市均匀的39倍市盈率。

长江证券情谊路营业部门析师王松浩昨日表示，在目前前仍旧是区间震荡的情况下，游资在强化大盘不好炒创业板的印象。

前日，监管部分放风，将严肃打击恶炒创业板、中小板现象。深交所发布警示：《理性看待高送转现象 规避题材股风险》，称高送转只是数字游戏，并不会给投资者带来实际的收益。炒高了的创业板，如超速的车队，碰到交警在前面发出警示。

张睿指出，老股"前期做得比较高了，跟风盘减少了，主力借助今天深交所的动静，有部门已经出货了"。

今年还是热门，个股有分化

创业板老股调整是暂时的，仍是长期的？张睿说，对创业板而言。最重要的是其成长性，只要它的每年复合增长率能够保持较高的水平，就必定是贯串全年的热门。

杨胜以为，创业板个股会有分化，部门确实成长性很好的个股会继承保持强势，在新能源、节能环保等领域。今年市场的资金面偏紧，机构运作大盘股力不从心，仍是要在小盘股里淘金。

四新股登陆创业板

3月26日，天龙团体、豫金刚石、海兰信以及三川股份这4只新股在创业板上市。面临连续数天疯狂的创业板，四只新股均匀上涨56%，其中三川股份午后发飙，收于86.5元，上涨76.53%，居两市榜首。创业板新老股此消彼长的规律再次生效，仅有5只个股红盘报收，其余全部下跌，下跌面积将近九成。

高兴后的低迷

与本周四整个创业板的疯狂不同，周五开盘，高兴过度的创业板一片惨绿。数据显示，周四创业板总成交金额高达85.84亿元，开创了创业板开板以来的历史新高，均匀市盈率也再次升至87.02倍，直逼市盈率90倍大关。

截至周五收盘，仅5只创业板个股小幅上涨，其余个股齐下跌，整体下跌达2%，位列各大板块跌幅之首。鼎龙股份(51.350,-4.33,-7.78%)甚至一度探底，跌幅高达9.95%。

在这样的环境中，天龙团体、豫金刚石、海兰信以及三川股份4只新股逆势开盘。资料显示，天龙团体发行数目为1360万股，对应市盈率为55.38倍，发行价格为28.8元；豫金刚石发行数目为3040万股，对应市盈率为64.61倍，发行价格为21.32元；海兰信发行数目为1108万股，对应市盈率为74.55倍，发行价格为32.8元；三川股份发行数目为1040万股，对应市盈率为46.67倍，发行价格为49元。

有业内人士以为，4只新股上市在创业板疯狂过后开盘并非一个理想的日子。

三川股份遭爆炒

周五开盘之后，发行价格最高的三川股份与市盈率最高的海兰信立刻大涨，其中三川股份开盘报75.00元，上涨26.00元，涨幅为53.06%；海兰信开盘报收55.00元，上涨22.20元，涨幅为67.68%。而天龙团体和豫金刚石则表现平平，其中天龙团体开盘报收39.00元，上涨10.20元，涨幅为35.42%；豫金刚石开盘报收28.00元，上涨6.68元，涨幅为31.33%。

截至下战书收盘，三川股份报收86.50元，涨76.53%，位列第一；排在第二的海兰信报收57.76元，涨76.10%；天龙团体报收39.38元，涨36.74%；豫金刚石报收29.08元，涨36.40%。

按照早前众多机构猜测，海兰信公道估值区间在32元至52元，最大涨幅达到58.5%；三川股份公道估值区间在44元至63元，最大涨幅约29%；天龙团体公道估值区间在21元至36元，最大涨幅约为25%；豫金刚石公道估值区间在20元至27元，最大涨幅约为26.6%。

令人意想不到的是，四只新股全天走势基本平稳，振幅分别为三川股份29.18%，海兰信15.43%，豫金刚石9.29%，天龙团体仅6.60%，均匀振幅约为15.13%与海兰信相若。天龙团体与豫金刚石表现平平，被严峻高估。而三川股份凭着近80%的涨幅，高出了早前机构所猜测的合计区间价格一倍之多，带有显著的炒作痕迹。

（财经编辑：善子）