方针信号:从“初见成效”到“重要成效”。2021/12/10中心经济工作会议不再提及渠道企业,而是着重深化推动公平竞争,为本钱设置“红绿灯”;12/11中财办副主任韩文秀提出“避免本钱无序扩张获得重要成效”,较8/30“避免本钱无序扩张初见成效”的表述更为活跃。
言论拐点:官媒点评转向。8月今后官媒对互联渠道的报导转向活跃,2021/12/7、12/9人民日报、新闻联播连续对淘菜菜、美团优选做出正面点评,首要支撑方向在于服务下沉商场,包含助农、社区生鲜电商等。
往后盯梢1:监管结构落地。依据《关于强化反垄断深化推动公平竞争方针施行的定见》(以下简称《定见》)构建监管盯梢结构:包含反垄断和公平竞争、劳作保证、金融科技、数据安全、实行社会职责。往后盯梢要点:《定见》正式出台,《反垄断法》批改草案的正式落地实行,或在2022年两会。
往后盯梢2:龙头成绩上升。各大互联公司三季报发表,2021年成绩惨白几成定局。海外组织猜测2022年净利同比增速均较2021年有显着上升。
危险提示:方针推动不及预期;历史经验不代表未来。
1.1方针信号:从“初见成效”到“重要成效”
2021/12/10中心经济工作会议不再提及渠道企业,而是着重深化推动公平竞争,为本钱设置“红绿灯”;12/11中财办副主任韩文秀提出“避免本钱无序扩张获得重要成效”,较8/30“避免本钱无序扩张初见成效”的表述更为活跃。
1.2言论拐点:官媒点评转向正面
8月今后官媒对互联渠道的报导转向活跃,2021/12/7、12/9人民日报、新闻联播连续对淘菜菜、美团优选做出正面点评,首要支撑方向在于服务下沉商场,包含助农、社区生鲜电商等。
1.3往后盯梢:监管结构落地
监管盯梢结构:包含反垄断和公平竞争、劳作保证、金融科技、数据安全、实行社会职责。往后盯梢要点:《关于强化反垄断深化推动公平竞争方针施行的定见》正式出台,《反垄断法》批改草案的正式落地实行,或在2022年两会。
1.4往后盯梢:龙头成绩上升
Non-GAAP口径下,各大互联公司2021年成绩惨白已成定局,海外组织猜测2022年净利同比增速均较2021年有显着上升。