广东志高空调股份有限公司-4家上市险企10月份寿险保费环比骤降45% 业务重心转向2022年“开门红” – 财经

上市险企最新发表的月度保费数据又让出资者绝望了。

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到11月14日发稿，A股五大上市险企中，除我国安全之外，其他4家均已发表10月份保费数据，算计完成寿险保费收入482亿元，同比微增1.2%，环比骤降45%。

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4家上市险企10月份寿险保费数据，无论是环比仍是同比，增速体现都欠安，原因安在？在险企人士看来，同比微幅正增加，源于本年寿险业“供需两弱”，保费增速继续低迷；环比增速大幅下滑，源于历年四季度是寿险业保费冷季，且险企往往从10月、11月开端将作业重心转向来年的“开门红”，导致10月份保费环比数据遍及大幅下滑。寿险公司的“开门红”相似电商途径的“双十一”，时刻跨度为历年十月份至来年春节前夕，这期间险企除加大增员推新力度外，还会将部分本年获得的保费收入计入来年1月份的保费收入。

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10月份保费增速仍旧低迷

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月度数据显现，本年10月份，我国人寿、新华稳妥、太保寿险、人保寿险的寿险保费收入分别为214亿元、108亿元、101亿元、59亿元，环比增速分别为-56%、-39%、-34%、17%，同比增速分别为-4.0%、0.3%、-6.2%、56.7%。

在A股上市的五大险企中，我国人寿与新华稳妥只运营人身险事务，不运营财产险事务。我国安全、我国太保、我国人保等3家既运营人身险事务，也运营财产险事务，不过各有偏重。其间，我国安全与我国太保的寿险事务比重高，我国人保的财产险事务比重高。全体看，寿险业是上市险企的事务重心，也是影响稳妥板块全体走势的中心目标。

比照前三季度的保费增速，上市险企的寿险保费增速在10月份连续本年以来的低迷态势，许多要害增加目标未呈现显着向好痕迹。

在我国人寿总裁苏恒轩等险企人士看来，本年寿险业继续低迷，是内外部要素共振的成果。从外因看，疫情后经济下行压力加大，居民消费需求疲软，稳妥作为非必需消费品首战之地，职业保费增速呈现下滑。从内因看，本年寿险公司继续变革代理人部队，致使代理人呈现很多丢失，削弱了寿险业保费增加才干，加重了供需错配。许多原因一起形成寿险业当时困难重重的局势。

寿险业或已驶入下行周期

有业内人士指出，从稳妥业运营周期来看，疫情、经济增速下行、险企变革等原因仅仅“压垮骆驼的最终一根稻草”，是稳妥业步入低谷的“催化剂”，并非职业低迷的最底子原因。其底子原因是，稳妥业是强周期职业，通过前几年的高增加后，开端“周期性”掉头向下。支撑该观念的逻辑是，影响职业增速的一些中心目标早已呈现疲态，且本年的低增速在过往几年早有端倪可寻。

上海对外经贸大学金融办理学院教授、稳妥系主任郭振华以为，许多数据显现，我国寿险业早在2018年开端就步入了衰退期，到现在现已走入低谷。最杰出的体现便是，曩昔3年寿险个险规范保费、新单期交保费大幅削减，这不只意味着寿险新事务价值的下降和未来赢利水平的下滑，还意味着职业无法通过期交新单发生与之前相同规划的佣钱和事务办理费。佣钱大幅削减必定导致代理人部队收入水平大幅下滑和人员丢失，也或许导致这些丢失人员参加退保“黑产”来不合法谋利；事务办理费下降，则或许导致公司内部开支紧缩和内勤人员收入水平下降，乃至呈现越来越多的分支组织和内勤人员被裁撤的现象。

“早已步入衰退期”这一现实为何不被出资者和商场发觉？“上述这些状况很或许被寿险业还不错的财政成绩数据所掩盖，因为寿险公司的年度赢利首要依靠存量事务而非新事务，且很简略遭到财物出资收益率(尤其是股市)的影响。虽然流量事务或新事务现已逐步恶化，但从首要依靠存量事务盈余且盈余水平受股市影响巨大的寿险公司财政报表来看，成绩体现或许还不错；但实际上，稳妥业现已走入低谷了。”郭振华表明。

和平人寿副总经理、董事会秘书严智康也持有相似观念，他以为，我国寿险业已历经30年继续开发，2019年人均寿险保单持有量为0.8份，到现在重疾险保单有4亿份、百万医疗险保单2亿份、惠民保保单9000万份，商场刚需已在必定程度上完成，享用第一张保单的需求侧盈利年代已根本完结。

在“需求侧盈利”消失后，职业供需对立不断堆集。严智康以为，近年来，从存量来看，商场上产品数量较多，但同质化严峻。曩昔几十年，寿险业处理的是“从0到1”的问题，公司间的竞赛更多体现在价格、佣钱、鼓励费用等层面，一款产品畅销后，其他公司会当即跟进，商场上马上会呈现几十款同类产品，但仔细看条款会发现，各家产品迥然不同。从增量来看，客户需求走向多元化，但供应相对单一。寿险业干流消费集体已由“60后”“70后”转变为“80后”“90后”乃至“95后”，给稳妥业带来的改变是稳妥需求愈加个性化和多元化。但从供应端来看，稳妥职业能供给的产品和服务相对简略，无法彻底满意客户多元化的需求。

也有上市险企办理层人士表达过与严智康相似的观念，即寿险业继续累积的“供需错配”问题已成为连累职业增速的重要原因。其间，和平洋人寿原董事长徐敬惠、新华稳妥副总裁李源等均在不同场合表明，现在寿险业产品、营销员等范畴面对“供需错配”问题。

开门红能解救稳妥股吗？

从久远展开看，稳妥板块走出低谷的中心驱动力来自哪里？寿险公司大力推广的“开门红”对保费收入影响几许？

历年第四季度，寿险公司便开端从人力、产品等许多方面备战来年“开门红”。因为险企投入很多精力备战来年“开门红”，当年10月份保费环比增速往往呈现必定起伏的下滑。例如，2020年和2019年，5家上市险企的10月份保费环比均呈现不同起伏的下滑。因为险企对“开门红”较为注重，“开门红”期间的保费往往在险企全年保费中占比较大，单个险企第一季度的保费乃至能占全年的50%。

华金证券分析师崔晓雁表明，我国人寿本年10月份发布的“鑫裕金生”等3款产品抢跑2022年“开门红”。本年险企保费增加压力较大，“开门红”时刻较去年有所拖延，我国人寿首先反击或对同业发生促进效果。在保费增加压力下，“开门红”的鼓励效应或愈加重要，上市险企本年仍将大力布局“开门红”。

虽然本年险企活跃布局“开门红”，但对稳妥板块的拉动效果或许并不显着。光大证券分析师王一峰以为，现在寿险途径变革正处于第一阶段的阵痛期。一方面，近期疫情重复，在年末成绩冲刺需求下，各险企“开门红”准备节奏或受影响。另一方面，银保监会着重险企淡化“开门红”，以平稳展开年度事务；与此同时，本年代理人很多掉落，“开门红”展业的人力根底或有削弱，因而，下一年“开门红”保费收入在本年高基数效应下将面对增加压力。

业内人士以为，抛开“开门红”对寿险业的短期影响效应，上市险企唯有加速推动寿险变革、赶快化解供需错配对立，方有或许在低谷期脱节成绩与股价继续跌落的泥潭。

严智康以为，完成寿险业转型展开，要有用处理好存量和增量的联系，完成新旧动能转化，要调优存量、做优增量。调优存量才干提高展开质态，做优增量才干积累转型展开势能。现阶段稳妥业增加有三大特征：一是保费增加从“新单拉动”转向“续期拉动”；二是赢利增加从“向规划增加要效益”转向“向存量办理要效益”；三是客户运营从“拓宽增量”到“深挖存量”。基于此，稳妥业转型要增量与存量并重。一是人力层面，存量亟待提质，增量重在保质；二是产品和服务层面，要加速存量优化，聚集增量立异；三是组织布局层面，要合理优化存量，按需展开增量。