600748-碧桂园成功发行39亿港元可转债 多家券商看好维持“买入”评级 – 财经

1月21日，碧桂园发布公告称，公司已成功发行于2026年到期的39亿港元可转债，票面利率4.95%。在近期商场遇冷、流动性紧缩的大环境下，这家我国龙头民营房企仍能以低本钱境外发债，展示出了微弱的实力。

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39亿港元可转债成功发行

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碧桂园公告显现，债券发行的估量所得金钱净额约38.61亿港元，公司拟将所得金钱净额用于为将一年内到期的现有中长期境外债项进行再融资。

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可转债即可转化公司债券，是一种混合型的债券方式，发行公司事前规则债权人能够挑选有利机遇，按发行时规则的条件把其债券转化成发行公司的等值股票。

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公告显现，碧桂园此次发行的可转债换股价为8.1港元，较上日收市价溢价约16.38%，若全部转化债券，债券将可转化为4.81亿股股份，相当于公告日期公司已发行股本约2.08%及经发行转化股份而扩展的公司已发行股本约2.04%。

剖析人士以为，此次可转债的发行有助于公司继续优化债款结构。一起，碧桂园能以如此低的本钱做相关发行，给予了商场较大的决心。

稳健财政支撑下的“出资级”实力

2021年，房地产商场“前高后低”，下半年商场全体遇冷，房企出售成绩体现全体不及上半年和上一年同期。凭仗前瞻性的战略布局，严厉的财政纪律，碧桂园出售成绩坚持平稳并继续抢先职业，展示出较强的运营耐性。2021年，公司完成归属公司股东权益的合同出售金额约5580亿元人民币，权益合同出售面积约6641万平米。在中指研究院、克而瑞等多家第三方组织最新的年度出售排行中，碧桂园均稳居职业第一。

克而瑞计算显现，碧桂园2021年全口径出售金额7588.2亿元、操盘金额7208.6亿元，均是7000亿层次的仅有，权益金额也是仅有一家破五千亿的房企。

与此一起，碧桂园继续优化债款结构，财政稳健性进一步增强。财报显现，2021年上半年碧桂园净负债率仅49.7%，已接连多年坚持低于70%；期末融资本钱约5.39%，较上一年底下降17个基点。到上一年6月底，公司可动用现金余额达1862.4亿元。

凭仗强韧的运营和财政状况，碧桂园遭到全球尖端评级组织的认可。据不完全计算，2021年穆迪、惠誉、标普三大世界评级组织大规划下调房企评级，一年内下调中资房企评级250余次。在此布景下，穆迪和惠誉仍坚持对碧桂园的“出资级”评级，标普亦给予碧桂园BB+评级，上升一级即为“出资级”，展望“正面”。

融资途径疏通，多组织坚持“买入”评级

当时商场环境下，碧桂园信誉记载牢靠、融资途径疏通，被以为是“少量几家在流动性紧缩中根本未受影响的大型优质民营开发商之一”，“上一年11月以来第一批境内信誉债融资途径康复疏通的大型民营企业之一”。

2021年12月，碧桂园算计发行两笔债券，包含12月15日发行的10亿元公司债，票面利率6.3%，共招引了十数家银行和非银组织参加。别的，公司还在上交所成功发行一笔2.84亿元、票面5.5%的供应链ABS，位列窗口辅导铺开后的第一批民企。

2022年1月，碧桂园地产集团作为一起债款人在深交所成功发行两笔ABS，发行金额别离为5.21亿元和7.21亿元，算计规划为12.42亿元，票面利率别离为5.3%跟5.5%。作为本年第一批成功发行ABS的民营企业，碧桂园得到了监管和出资者的认可，也旁边面印证了监管层对优质房企资金来源的注重。

一起，碧桂园还于1月17日发布购回算计1000万美元优先收据，包含本金总额500万美元2022年7月到期的4.75%收据和500万美金2026年4月到期的7.25%收据。此次回购债券动作，无疑有助于削减碧桂园的总负债，优化了公司的债款状况。

材料显现，碧桂园年内别离有4.11亿美元债券将于1月到期，及7亿美元将于7月到期，而其到2021年6月的可动用现金余额超1800亿元人民币(约294亿美元)，可见公司现金流微弱，短期偿债无忧。

接连正面音讯加持之下，UBS、广发证券、申万宏源等国内外商场组织纷繁看好碧桂园财政状况及未来开展空间，表明坚持“买入”评级，其间UBS给出目标价9.8港元。

广发证券以为，2021年在职业信誉分解加重的状况下，碧桂园在稳步降负债的一起，坚持了相较于职业而言更好的信誉资质。详细体现为公司美元债价格坚硬，公司在三大世界评级组织的评级安稳，一起也得益于公司厚实的现金流使得公司得以依据资本商场状况对美元收据做换回组织，安稳资本商场决心。

标普在最新陈述中指出，碧桂园成功发行39亿港元可转债，对其信誉有正面支撑效果。此次发行，连同近期公司在境内商场的发行，都表明晰在当时动摇的信贷商场上，公司强于同级开发商的融资才能。