金冠电气-上市11年净利累计亏损1.53亿元 聆达股份拟再融资12亿元押宝光伏电池

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3月9日，聆达股份宣布2020年报，陈述期内，公司完成运营收入2.82亿元，较上年同比增加154.52%，归母净利润再度由盈转亏，全年亏本5601.67万元。上市十多年来，公司归母净利润已累计亏本1.53亿元。

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从头部玩家到黯然出局

凭仗在余热发电范畴的优势方位，聆达股份(原易世达)2010年登陆创业板时，从商场征集资金净额7.78亿元，超募5.69亿元。彼时，公司服务于水泥职业余热发电范畴，并已向化工、冶金等职业拓宽。按总装机容量核算，2006年-2009年，公司累计商场占有率13.76%，在职业中排名第三，是不折不扣的头部玩家。

不过，聆达股份却没有守住这份“江山”。十多年来，公司在余热发电范畴且战且退，优势尽失。至2018年末，公司原有规划及总承包等相关资质，已不能正常用于招标和承包事务。自2019年以来，除了一个还在履行中的项目，公司本部原有余热发电项目根本都已完毕，再无拓宽方案。

揭露宣布的年报数据也记录了公司余热发电事务的改变轨道，2010年到2020年的11年间，公司余热发电事务运营收入从开始的5.92亿元下降到823.92万元，余热发电在公司运营收入中的占比也从开始的100%下降到2020年的2.92%。现在，余热发电，聆达股份从前仰仗吃饭的看家本领，公司将全面退出。

投入缺乏损失竞赛优势

上市初期，聆达股份一向尽力展开主业，致力于进步工业余热余压使用范畴的商场份额。2014年3月，公司原董事长因病逝世，对公司余热发电事务也带来了较大影响。在2014年报中，公司表明水泥余热发电事务规划有所减缩，这也是公司余热发电事务快速阑珊的一个初步。2015年，公司有要害技能人员和中心技能人员离任。2017年，公司表明在水泥余热发电事务方面拓宽订单难度很大。2018年，公司称在余热发电范畴中心优势已不显着，新订单根本很难完成。到2019年时，公司称余热发电事务已不具有持续拓宽的价值。

从从前的职业抢先，到无法在职业中安身，聆达股份是怎么丢掉自己的竞赛力的，历年年报中的相关数据或许能够从一个旁边面给出部分答案。

2010年成功上市后，聆达股份研制投入从本来的数百万元跃升至千万元以上等级，公司研制悉数环绕余热发电中心主业打开，2013年曾经，在营收中的占比稳定在3%以上。2013年，公司取得了4项发明专利和13项实用新型专利，余热发电事务在海外商场也取得了进一步打破。

不过，自2014年起，公司的研制投入就大幅下滑到千万元以下，在营收中占比也跌破3%的份额，2017年时，公司研制投入仅有141.31万元，占当年运营收入的1.25%。研制人数方面，自2013年到2017年，分别为25人、28人、19人、12人和7人。到了2018年，公司研制人数和研制投入均变成了0。

值得重视的是，公司自2008年取得的《高新技能企业证书》，在2011年和2014年两度复审取得延期后，在2017年也到期停止。据公司2017年9月末发布的布告，公司不满足高新技能企业从头确定的申报条件，在原证书有效期届满后，不再享用相关优惠政策。

“不管哪个职业，不管在职业中曾处于什么方位，假如不能坚持一颗研究猛进的心，不去寻求更新的技能和工艺，终究都会被商场所扔掉。”关于聆达股份余热发电事务的变迁，有商场人士表明。

大都出资未修成正果

余热发电逐年式微，手握大把资金的聆达股份在多个职业连续出资。

2013年，公司使用超募资金出资天然气运营及配备范畴，并在2014年再度加码，不过，这块事务终究在2015年全面退出。

2014年10月，公司使用超募资金收买格尔木神光新动力有限公司(以下简称神光动力)，布局光伏发电，但该电站因多方原因，成绩也曾长时间不尽人意。

2016年，公司曾谋划的一项触及光生物工业的严重资产重组未能成行。当年，公司还建立“厦门易世达新动力有限公司”，并曾在2018年与两家合作伙伴拟推动房顶光伏项目，终究也未能施行，后来，厦门易世达正式刊出。

2017年，聆达股份先是参股北京华数康，随后以超募资金与北京华数康一起出资建立商业保理公司，因为该公司自运营以来并未完成建立初衷，后来也现已清算刊出。

2018年5月，公司建立全资子公司聆感科技，随后，聆感科技与中兵斗极一起出资建立“上海聆感汇科技展开有限公司”，拟以动力建造、斗极建造和大数据职业的建造为主，环绕互联物联等大数据事务，拓宽互联和物联的建造和相关范畴的研制制作服务及出售。不过，该合资公司自建立以来，合资两边均未出资，亦未展开事务，2020年8月，该合资公司也已刊出。

2018年12月份，聆达股份增资入股上海易维视科技股份有限公司(以下简称易维视)，并随后以超募资金对易维视进行收买，进军祼眼3D事务。不过易维视实践成绩与开始预期相去甚远，2021年2月份，公司决议转让所持有的易维视股权。

2019年，聆达股份还瞄向了工业大麻，并做了多项布局，但现在该部分事务根本没有本质展开，也未产生效益。

实控人频改变战略摇晃

关于公司经运营务的频频调整，大部分出资都是为德不卒，并未完成预期方针。有律师表明，除了高管团队要审慎决议方案，中小出资者也应也应进步参加认识，在严重事项上经过投票表决，宣布自己的定见，行使本身的权力。

聆达股份目不暇接的出资背面，公司展开战略也屡次改变。在2015年曾经，公司的首要战略便是尽力拓宽国内外余热发电商场。在2016年报中，公司提出要探究展开其他有利于公司长时间健康展开的事务范畴，到2019年时，公司表明以构建集团化运营形式为主，经过亲近追寻微观经济形势及商场展开态势，深化研讨适应商场展开的新职业、新范畴，持续以吞并、收买、股权出资等方法加大拓宽力度。

而这一背面，聆达股份实控人屡次呈现变化。2014年3月，公司原实控人因病逝世，原实控人爱人阎克伟成为公司实控人。2015年，原控股股东新余新力科将所持公司股份中的2582万股以5.16亿元对价转让给现任控股股东杭州光恒昱，刘振东成为新的实控人。2020年，王正育、王妙琪父女以7.7亿元受让杭州光恒昱的悉数合伙份额，王正育成为公司现任实控人。人事方面，上市以来，共产生52次董、监、高人事变化。

再启融资押宝光伏电池

2020年，王正育上位新任实控人后，聆达股份展开要点放在了光伏电池事务上。

2020年10月，聆达股份经过严重资产重组方法收买金寨嘉悦新动力科技有限公司(以下简称嘉悦新动力)70%股权，成功进入光伏电池职业，完成在原有光伏发电事务范畴向上游工业链的延伸。随后，2020年末，聆达股份再启融资方案，拟经过向特定目标发行股票募资12亿元，用于弥补流动资金和嘉悦新动力二期5.0GW高效电池片(TOPCon)生产项目。

据公司在相关布告中的介绍，嘉悦新动力选用职业干流的PERC+SE生产工艺，现在一期高效晶硅光伏电池生产线悉数量产，满产最大可达3GW的规划，二期5GW高效电池片(TOPCon)生产项目，方案于2021年内达产。

“2014年经过收买格尔木光伏电站，进入光伏范畴，2020年经过收买嘉悦新动力，事务进一步延伸至光伏工业链电池片环节。”聆达股份在布告中表明，未来光伏事务收入会占有公司主导方位，是要点展开的中心事务。

据聆达股份2020年报所宣布数据，嘉悦新动力2020年共完成运营收入2.12亿元，完成净利润2710.01万元。本年2月，聆达股份以1500万元的买卖对价受让共青城合创众联出资中心(有限合伙)所持的嘉悦新动力股权，买卖完成后，公司持股份额也上升到73.75%。

揭露宣布信息显现，嘉悦新动力二期5.0GW高效电池片(TOPCon)项目总出资高达17.61亿元，拟投入征集资金9亿元。记者注意到，到2020年末，聆达股份开始上市时所征集的7.78亿元根本已花光，现在账上只余40.26万元，公司资产负债率在2020年也攀升至62.48%。

“上市十年，出资的事务形形色色，花光了征集资金，却还亏着钱。”前述商场人士以为，怎么赢得商场信赖，是聆达股份这次再融资能否顺利完成的要害。