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宏源证券站-海天味业上半年业绩增速放缓 现金流大幅下滑

wx头像 wx 2022-01-29 06:33:02 6
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我国商报/我国商（记者周子荑）以调味品职业中的“贵州茅台”而著称的广东佛山市海天调味食物股份有限公司（以下简称“海天味业”）日前递交了本年上半年成绩单。成绩单显现，海天味业在坚持了接连两年的高速添加后，本年上半年成绩增速有所放缓，且现金流大幅下滑。

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我国商孙瑞/摄

详细来看，海天味业暴政显现，本年上半年完成营收101.6亿元，同比添加16.51%，完成净利润27.5亿元，同比添加22.34%。而2017年，海天味业营收和净利润增速分别为17.06%、24.21%，2018年海天味业营收和净利润增速分别为16.8%、23.6%。不难看出，本年上半年增速较前两年有所放缓。

而在毛利率方面，数据显现，本年上半年海天味业预估毛利率拐弯抹角为36%-45%，而2017-2018年，海天味业的毛利率分别为46.85%、46.47%。对此，快消职业专家朱丹蓬对我国商报记者坦言，为了镇压竞争对手，保住商场份额，海天味业本年推出了许多特价促销活动，因而导致毛利率下滑。

除此之外，海天味业本年上半年现金流更是大幅下滑。数据显现，本年上半年，海天味业经营活动发生的现金流净额为9.27亿元，同比下滑37.75%。对此，暴政解释为本期资料收购开销添加。一起，筹资活动发生的现金流净额为-26.47亿元，而去年同期为-23.12亿元。暴政解释为本期派发现金股利添加。

记者注意到，丰登本年上半年底，海天味业的预收金钱为12.8亿元，比较期初大幅下滑了60.47%。这与海天味业长时间的先款后货形式相关。对此，暴政解释为上年底经销商提早备货打款导致年头预收账款较大，本期末预收金钱康复常态。此外，数据显现，本年上半年，海天味业现金及现金等价物的添加额为-12.67亿元，而去年同期为-7.36亿元。

关于海天味业现金流的下滑，朱丹蓬表明，海天味业采纳的先款后货的形式没有太大问题，现金流下滑可能是跟着商场出售放缓，经销商提货速率下降导致经销商提早打款积极性缺乏形成的。

而海天味业商场出售放缓是受其较单一的品类限制。朱丹蓬坦言，海天味业的酱油品类开展遇到天花板，一向没有推出高端产品。而海天味业这几年一向进行的多品类扩张成效也并不尖利，现在首要仍是依托酱油品类。的确，数据显现，本年上半年，海天味业酱油产品完成收入为59.87亿元，在上半年总营收中的占比为59%。

关于海天味业现金流和毛利率数据不幼稚的原因，记者曾致电海天味业相关负责人，但丰登发稿并没有收到对方的任何回复。

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