[股票002497]A股纾困一周年 约300股获驰援

到2019年二季度末 各类主体投入的纾困资金 数据来历：深交所归纳研究所陈述 2019年以来纾困施行状况 纾困项目 数据来历：深交所归纳研究所陈述、上海证券报 2018年10月13日，上海证券报刊发《深圳斥资数百亿驰援上市公司》报导。深圳国资开习尚之先，着手

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数据来历：深交所归纳研究所陈述

2019年以来纾困施行状况

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数据来历：深交所归纳研究所陈述、上海证券报

2018年10月13日，上海证券报刊发《深圳斥资数百亿驰援上市公司》报导。深圳国资“开习尚之先”，着手对上市公司纾困，救援那些实控人身陷股权质押危机中的A股上市公司。

彼时，不少上市公司的大股东遭受不同程度的活动性危机，民企、尤其是制造业民企成为重灾区。纾困实控人，救援的是上市公司，安稳的是实体经济。

依据沪深交易所陈述，纾困号角吹响后，各类主体投入的纾困资金算计约5000亿元。到本年二季度末，已施行完结的纾困项目触及224家上市公司，金额约861亿元。

据上证报记者不完全计算，到11月28日，曩昔一年间，已有逾300家A股上市公司取得纾困或布告正承受纾困，落地金额算计逾1200亿元。

从最新状况来看，纾困力度最大的区域为广东、北京、湖南。其间，广东省的纾困力度最大。以深圳为例，取得深圳国资纾困的深圳本地上市公司逾60家。北京国资则为金一文明、东方园林等上市公司“排忧解难”，湖南国资则驰援了凯美特气、唐人神等上市公司。

“整体来说，国资纾困起到了极大的实际效果，缓解了大股东质押危险，上市公司取得稳健展开的宝贵时刻。”一位参加纾困的政府人士表明，“但纾困仅仅缓解危险，终究化解危险还要靠上市公司和大股东自身。”

约300家上市公司获纾困资金驰援

回头来看，2017年、2018年的A股资本商场有它的特殊性。“那段时刻，咱们过多依托质押所持上市公司股权融资，开端杠杆不高，但股价一跌，资金链一严重，阵脚就乱了。”一家民营上市公司实控人表明。

中小民营上市公司、制造业上市公司遍及遭受较大应战。从2018年年度计算数据来看，民营上市公司股东成为股票质押回购融资的主体，其质押市值占质押总市值的份额到达82.4%。

计算还显现，2018年，控股股东持股质押份额超越80%的公司有595家，其间368家归于制造业，523家的市值低于100亿元，数量占比别离为61.9%、87.9%。而申报违约处置所触及的82家公司中82.9%为民营企业。

2018年10月后，跟着为民营企业纾困的发令枪正式打响，各地政府、各方组织迅速举动。国资介入，纾困基金、纾困债等多项资金产品相继落地，一场纾困上市公司的举动燎原之火般在全国各地打开。2019年上半年，各地、各类纾困资金即已开端集结结束。

深交所归纳研究所陈述显现，依据证券公司向沪深交易所报送的数据计算，各类主体投入的纾困资金算计约5000亿元。其间，地方政府建立纾困基金，宣告规划算计约2900亿元；46家证券公司建立支撑民营企业展开专项资管方案，出资规划651亿元；18家证券公司取得展开信誉衍生品事务无异议函、经过交易所商场达到信誉维护合约规划6亿元，撬动民营企业债款融资规划算计58亿元；9家保险公司建立专项产品，挂号方针规划1060亿元；14家债券发行人发行专项纾困债，发行规划173亿元。

纾困亦在第一时刻落地。

据沪深交易所计算，本年一季度，已施行完结的纾困项目触及148家上市公司，金额约584亿元，其间92.6%的公司市值低于200亿元，92%的纾困目标为上市公司控股股东，83.8%的公司为民营企业，49.3%的公司2018年报或成绩预告净利润同比增加。

进入二季度，纾困得到更广泛的落地。

依据证券公司向深沪交易所报送的数据计算，二季度末已施行完结的纾困项目触及224家上市公司，金额约861亿元，较一季度末新增76家、277亿元，增幅别离达51.4%、47.4%。其间，86.2%的纾困目标为上市公司控股股东，81.7%的公司为民营企业。

据上证报记者不完全计算，三季度至今，又有近80家上市公司布告将引进国资作为战略投资者，触及股权转让资金逾385亿元。此外，又有逾10家上市公司大股东将股票转质押给深圳高新投、深圳市中小企业信誉融资担保集团有限公司（简称“中小担集团”）旗下公司等国资。

归纳来看的话，曩昔一年间，约有300家上市公司取得总计逾1200亿元纾困资金驰援，受让股东股份等股权方法及质押融资等债务方法成为最主要的两种纾困方法。

实控人股权质押危险大幅下降

数据显现，到11月28日，在被纾困上市公司中，控股股东质押份额较2018年10月初下降的占比挨近40%。此外，不少上市公司的控股股东将其股份转质押给了国资，尽管质押份额未显着下降，但危险得以大幅下降。

“实控人质押危险降了，上市公司也就心定了。并且国资纾困一般都会有严格要求，承受纾困也客观上要求上市公司及大股东稳健做好成绩。”受访的资本商场人士如此表明。

爱迪尔就是其间之一。在取得福建省龙岩市国资纾困前，爱迪尔大股东及共同举动听方面现已呈现了持股质押危险。

“其时，大股东对资金的需求的确较为急迫。”据爱迪尔董秘孙海龙回想，龙岩国资的功率十分高，两边从开端接触到完结第一笔大股东质押债务的搬运仅用了不到3个月时刻。2018年12月，龙岩国资经过受让爱迪尔控股股东苏日明及其共同举动听狄爱玲、苏永明等人部分质押债务的方法，正式启动了两边协作，为大股东缓解当务之急。

2019年头，爱迪尔布告，从属龙岩国资的龙岩汇金及其全资子公司永盛展开以总价2.17亿元协议受让3600万股公司股份。

爱迪尔现任总裁徐新雄正是龙岩市政府派驻爱迪尔的国有产权代表。谈及龙岩国资给爱迪尔的支撑，徐新雄对上证报记者介绍，龙岩国资一方面经过龙岩汇金帮忙上市公司处理部分资金需求；另一方面将国企标准的管理理念带入公司，一起为公司运送优异、合适的人才。

“只要从资金及事务两个层面进行支撑，才干从根本上处理问题，促进公司良性、健康、快速展开。”徐新雄表明，未来在事务、工业协同方面，龙岩汇金将使用国企资源优势，和谐龙岩政府以及国企，尤其是当地闻名的黄金职业上市公司紫金矿业，一同来探究协作的或许性，将爱迪尔做大做强。

同样在引进国资之后取得“力挺”的还有怡亚通。“怡亚通能够被视为深圳国资纾困的样本之一。深投控是全方位、立体式地为上市公司供给支撑，不仅是资金，还从公司所在工业、事务上进行对接。”回顾曩昔一年多深圳国资纾困的状况，深圳某上市公司负责人对上证报记者表明。

在深投控的帮忙下，怡亚通与工行签署了不低于30亿的“债转股”协议，现在正与其他金融组织进行“债转股”的洽谈。一起，2018年末至今，怡亚通发行由深投控旗下高新投担保的10亿债券，以及深投控旗下中小担集团担保的10亿中期收据均完成超量认购，且创发行票面利率的前史新低。同期，深投控还为怡亚通供给了高达30亿元的告贷额度，处理公司在展开过程中的资金需求。

“未来，深投控将在工业资源导入、金融服务支撑等方面给予怡亚通全面的支撑，公司也将充分发挥商场机制和国企资源的优势，完成1+1＞2的战略方针。”怡亚通相关负责人表明。

深刻反思：

要自动降杠杆，股票质押“悠着点”

“尽管质押危险得到了缓解，可是上市公司大股东仍是要多反思。”一位参加纾困的政府人士对上证报记者表明，上市公司理应是一切企业的标杆，但却会集呈现了大股东、公司自身的活动性问题。许多企业及股东都存在对经济形势判别缺乏，或者是过火自傲的问题，去做一些自己不拿手的工作以及高位质押，终究导致寸步难行。

实际上，已有上市公司与实控人在这轮危机中倒下。

一位因上市公司巨亏、大股东活动性危机、财报问题等暂停上市的企业实控人，给其他上市公司及大股东的第一点建言便是——自动降杠杆。“对杠杆太高的企业来说，有必要早做规划，动态调整、处置一些股权增值大但对成绩未有直接奉献的财物。”

此前，这家公司曾看好几个大项目，在定增获批之前就抓住投入。“其时应该考虑到财物负债率过高的状况。整体杠杆应该合理，不合理或许就会有大危险，不能把一切的东西放在一个‘篮子’里。”这位实控人表明。

提到股票质押问题，他有更多的苦与痛，乃至血与泪。此前，这家企业市值一度高达300亿元，暂停上市前，其市值仅剩10多亿元。

“其时过度自傲，上市至今没有卖一股，考虑资金需求就做了股权质押。”这位实控人反思表明，“股权质押存在很大危险，特别是高份额质押的，一旦遇到股价大幅动乱，民营企业应对爆仓的方法并不多。”

“真实痛过才懂得公司管理、杠杆操控、运营稳健的重要性。”这位实控人向上证报记者表明。