[罗旭瑞]AAA级债也闪崩! 年内26起债券违约涉及金额高达266亿

即使具有AAA的最强评级，这两只公司债也无法逃离闪崩命运。更重要的是，本年以来，已有26起债券违约事项，触及违约金额达265.87亿元。 在上周五初次闪崩后，15鲁焦01和15鲁焦02昨日（7月9日）再度闪崩：15鲁焦01盘中最大跌幅35.43%、债价最低达50.6元，15鲁

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即使具有AAA的最强评级，这两只公司债也无法逃离“闪崩”命运。更重要的是，本年以来，已有26起债券违约事项，触及违约金额达265.87亿元。

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在上周五初次闪崩后，15鲁焦01和15鲁焦02昨日（7月9日）再度闪崩：15鲁焦01盘中最大跌幅35.43%、债价最低达50.6元，15鲁焦02最大跌幅26.9%、债价一度低至47.5元。今天，15鲁焦01和15鲁焦02坚持小幅震动收拾。

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7月9日15鲁焦01和15鲁焦02盘中走势图：

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依据债券条款，15鲁焦01将在本年8月24日归还本息，债券余额为12.67亿元，15鲁焦02将在本年11月5日归还本息，债券余额8.44亿元，忍不住引发商场关于偿债才能的评论。

发行人中融新大集团7月6日发布布告称，公司现在生产经营正常、再融资途径疏通，并表明，到3月底，公司具有可快速变现财物206.63亿元，“公司自有资金可以保证近期到期债券的本息兑付。”

值得留心的是，这次是发行主体与个债的双3A评级的闪崩事例。到现在，15鲁焦01与15鲁焦02均为AAA评级，发行主体中融新大集团也为AAA评级，评级组织为联合评级。据券商中记者计算，2018年以来，共有26起债券违约，触及违约金额265.87亿元。

3A债券的两次闪崩

永泰动力的债款违约事情，让舒缓一阵的商场心情又略微绷紧一些，必定程度让15鲁焦01与15鲁焦02的价格走势承受了更多心情压力。

2018年7月5日，永泰动力布告称，截止2018年7月5日经营终了，公司未能筹措到期偿付资金，“17永泰动力CP004”不能如期足额偿付，已构成实质性违约，成为最新一同债券违约事例。

依据债券条款，永泰动力本应在2018年7月5日归还本息，触及债券余额15亿元，主承销商为中信证券与上海银行，该债券上市之初的债项评级为A-1，发行时主体评级为AA+。

遭到该次违约事情影响，联合信誉评级公司在7月5日将发行人主体评级下调至A，之后又在7月6日将发行人主体长时间信誉评级下调至CC等级，一起将13永泰债、16永泰债01、16永泰债02、16永泰债03、17永泰债01下调至CC级。

到现在，A股永泰动力仍在停牌中。

在永泰动力债券违约后的第二天，15鲁焦01与15鲁焦02即呈现第一次闪崩，15鲁焦01全天跌落17.94%、净价收报78.37元，15鲁焦02跌落30.91%、净价收报64.98元。

面临闪崩行情，中融新大集团当日发布布告称，“现在，公司作为行业界龙头骨干企业，生产经营状况一切正常。得益于国家方针和企业本身安全环保优势，公司主营产品焦炭及副产品始终坚持较高商场价格，盈余状况杰出，经营性现金流足够。”

一起，中融新大还表明，公司与金融组织持续坚持杰出的合作关系，且发表称，到2018 年3 月末，公司可快速变现财物206.63 亿元（现金及银行存款27.24亿元、应收收据69.35 亿元、买卖性金融股权110.04 亿元），以为“公司自有资金可以保证近期到期债券的本息兑付。”

但这一布告并未能当即阻挠商场心情发酵。在昨日盘中，15鲁焦01跌幅一度到达35.43%、债价最低50.6元，15鲁焦02最大跌幅达26.9%、债价低至47.5元，不过在收盘前均有所显着上升。

值得留心的是，与“17永泰动力CP004”相同，15鲁焦01与15鲁焦02的评级组织也包含联合信誉评级。

到最新数据，中融新大仍被评为AAA级，15鲁焦01与15鲁焦02也仍具有AAA评级，这意味着，联合信誉评级以为这两个债券“归还债款的才能极强，根本不受晦气经济环境的影响，违约危险极低”。

高评级债的违约事情

假如仅就评级信息来看，出资者大约很难提早辨认哪个公司将呈现违约，究竟，一个债券发行主体想要取得出资级评级好像并不是一件难事。

参照WIND计算口径，到7月9日，商场共有774家公司具有AAA评级、占比到达17.66%，这些企业发行的债券余额达21.4万亿元、占比68.12%，对应债券1.21万只、占比到达38.97%。

到7月9日，企业评级散布

一起，具有AA+和AA评级的发行主体别离有1012家和2113家，占比别离到达23.09%和48.22%。

但高评级主体并非就对债款违约免疫。

据券商我国记者计算，在本年26起债券违约事情中，有19个债券在发行时取得了AA及以上评级，其间16中城建MTN001在发行时取得AA+评级，17沪华信MTN001更是具有AAA评级。

此外，16神雾E1、16长城01、16亿阳05在发行时也取得过AA评级。

就发行主体的评级来看，在年内呈现债券违约的15个发行主体中，有14个在发行之初确认具有AA评级，有3个具有AA+评级，上海华信世界集团更是具有AAA评级。

可是，在呈现违约事情后，评级组织也将评级敏捷下调，到现在，15个发行主体悉数在BBB+以下，仅仅有时候下调得比较忽然。

事实上，假如检查国内评级组织对违约主体的前史评级走势，常常会发现多个跳水图形。

例如，7月5日布告违约的永泰动力：

6月22日，联合评级还给予永泰动力“AA+”评级，成果到了7月5日就下调至“A”、7月6日又下调至“CC”评级。

又例如，16亿阳05债的发行主体亿阳集团：

又例如，本年让公募基金也踩雷的华信世界集团，也是主体评级坚持了高度安稳，然后忽然大幅跳水。