[贷之家官]东南架净利年均复合增长率约76% 五项核心技术世界领先

转型成功，修建钢结构的头部企业东南架（002135.SZ）盈余才能再度大幅提高。

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年报显现，2019年，东南架完成运营收入89.76亿元，同比增加3.24%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）2.67亿元，同比增加56.68%。

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2019年，关于东南架而言，是新旧动能转化的一年。这一年，公司从专业分包向总承揽的战略转型晋级成功，彻底改变了钢结构企业的传统运营形式。这意味着，公司市场竞争力显着提高。

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转型晋级成功，也是2019年经运营绩大幅增加的重要原因。上一年，公司运营现金流净额达3.20亿元，较上年同期增加9倍多。

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其实，2016年以来，东南架的净利润继续高增加，年均复合增加率超70%。

二级市场上，本年以来，东南架表现出色。其股价从上一年最终一个交易日的5.45元/股继续攀升至4月3日的10.18元，挨近翻番。

近四年净利复合增加率76%

2019年，全球经济增加放缓，国内宏观经济也面对下行压力。在此布景下，东南架的经运营绩仍旧微弱增加。

依据年报，2019年，东南架完成运营收入89.76亿元，较上年的86.95亿元增加2.81亿元，增幅为3.24%。与运营收入小幅增加比较，净利润则是高速增加。其完成净利润2.67亿元，上年为1.71亿元，同比增加0.96亿元，增幅为56.68%。扣除非经常性损益的净利润（以下简称扣非净利润）2.41亿元，较上年的1.57亿元增加0.84亿元，增幅为53.58%。

东南架于2007年在深交所中小板挂牌上市。上市13年来，经运营绩有过动摇，但从2016年开端，净利润继续高速增加。2016年至2018年，公司完成的运营收入分别为57.38亿元、77.92亿元、86.95亿元，同比增加10.44%、35.78%、11.59%。对应的净利润为0.49亿元、1.04亿元、1.71亿元、同比增加42.05%、110.86%、64.81%。

算上2019年，2016年以来的4年间，净利润继续高速增加，2019年的净利润较2016年增加了4.45倍，年均复合增加率的75.97%。同期，公司扣非净利润与净利润走势相同，2019年的扣非净利润较2016年增加了6倍多。

比照运营收入、净利润同比增速发现，净利润增速显着超越运营收入，这首要是毛利率、净利率上升所造成的。

2016年至2019年，东南架的归纳毛利率维持在11%左右，净利率则继续上升，从2016年的0.94%升至2019年的2.95%。2019年，公司加权均匀净资产收益率为6.44%，为2012年来的最高值。

2019年，东南架的运营现金流净额为3.20亿元，2018年为净流出0.39亿元，同比增加927.41%。

从现在的运营趋势看，本年，东南架的经运营绩高速增加或将继续。2019年，公司新签订单84.58亿元，同比增加51%，创前史新高。其间，当年10月至12月，累计新签钢结构订单42项，合同金额为22.59亿元。

东南架发布的本年一季度成绩预告显现，其净利润为8737.73万元至11359.05万元，同比变化0%-30%。公司解说，获益于国家对装配式钢结构修建产业政策的利好，以及公司继续坚持不懈地推动事务形式由钢结构专业分包向总承揽转型，公司一季度订单和成绩继续增加。但受疫情影响，公司出产和项目施工进度放缓一个月。

从“跟着跑”向“领着跑”改变

订单及经运营绩继续高速增加，显示了东南架市场竞争力继续提高。

东南架创立于1984年，专心于大跨度空间钢结构、高层重钢结构、轻钢结构和住所钢结构范畴，是空间钢结构范畴中的龙头企业。其主运营务首要包含钢结构和化纤事务两大板块。

2019年，东南架取得了修建工程施工总承揽壹级、钢结构工程专业承揽壹级资质，标志着公司由专业分包向总承揽的战略转型晋级成功。公司称，其现在已完成了真实意义上的新旧动能转化，彻底改变了钢结构企业的传统运营形式。

由分包转型晋级为总承揽，东南架也从“跟着跑”向“领着跑”改变，从加工型企业向出资、制造、运营三位一体企业改变，其市场竞争力显着提高。转型总承揽形式的标志性事情是，上一年底，公司中标杭州湾才智谷二期项目EPC工程总承揽，中标价格为27.57亿元，占公司2018年运营收入的31.71%。

成功晋级总承揽与技能过硬有关。经过原始立异、集成立异与引入消化吸收再立异紧密结合，东南架形成了国家严重科学设备结构制造技能、空间格结构全自产一体化技能等十大核心技能，其间有五项核心技能处于国际领先水平。

到上一年底，公司具有在空间格结构、装配式钢结构等方面专利265项，其间发明专利73项。

在研制方面，2019年，公司投入4.01亿元，占运营收入的4.47%。到上一年底，公司研制人员897人，占职工总数的16.80%。

东南架在产业链、品牌质量和营销络方面也具有优势，尤其是产业链优势，这首要源于，公司是钢结构职业第一批上市公司，也是国家发改委同意的全国仅有“装配式钢结构住所低碳技能立异及产业化演示基地”和住建部第一批“国家装配式修建产业基地”，可为客户供给规划、制造、施工总承揽等一揽子服务。