[路劲基建]德邦股份至暗时刻 净利亏损投资理财产品踩雷

7月20日，德邦物流股份有限公司(以下简称“德邦股份”，603056.SH)发布布告，证明德邦股份董事长、实控人崔维星弥补质押公司股份。上市一年半以来，崔维星及其一起举动听现已累计质押了手中近两成的股份。

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3个月前，德邦股份发布2019年一季报，亏本严峻，股价随即发生断崖式跌落，元气大伤。屋漏偏逢连夜雨，7月16日，德邦股份对外证明，公司以自有资金出资的理财产品踩雷，逾期未能兑付，触及金额为1.6亿元，相当于公司2018年净利润的23%。

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除此之外，自上市以来，德邦股份还面对着办理层相继离任、事务投诉率上升等问题。

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去年此时，刚刚上市的德邦股份神采飞扬，股价为26元左右，当今，这一数字现已减半，跌至13元左右。崔维星的德邦股份，好像现已到了至暗时间。

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“关于理财产品踩雷事情的处理，现在没有新的开展，一旦有最新开展咱们会及时发布布告；大股东质押股份不会带来太大危险，由于质押份额不算高。”德邦股份证券部相关人士对年代周报记者说。

“这是工业集中度低的体现之一。在供大于求的格式下，部分企业呈现亏本是必然成果，谁能经过技能的手法和商业模式立异的方法操控归纳本钱，谁就能立于不败之地。”我国快递物流咨询首席咨询师徐勇对年代周报记者说道。

内忧不断

布告显现，2018年7月18日，刚刚上市半年左右的德邦股份，其股价正处于相对高位，为每股26元左右。恰是在那个时候，崔维星将其持有的2500万股有限售条件流通股股票质押给华泰证券(上海)财物办理有限公司(以下简称“华泰资管”)，以融入资金。

德邦股份于2018年1月上市，是“我国首家经过IPO登陆A股的快递服务企业”，比较起来，国内其他快递企业都是经过借壳上市的方法登陆资本商场。德邦股份在布告中还表明，“成功登陆资本商场，为公司未来跨越式开展奠定了坚实根底”。

但是，仅仅从股价体现来看，德邦股份的开展根底不只不坚实，反而变得益发脆弱不堪。

现在，德邦股份股价已减半到13元左右，股价跌落导致股东们不得不弥补质押。2019年5月24日，崔维星弥补质押280万股给华泰资管；7月19日，公司1.6亿元理财款爆雷导致公司股价进一步下挫之后，崔维星再将660万股质押给华泰资管作为弥补质押。

到现在，崔维星及其一起举动听手中总计持有公司的股份总数为7.34亿股，其间有1.24亿股现已被质押，占比为17%，挨近两成。

在公司运营层面上，问题亦连续呈现。

依据德邦股份2019年一季报，该季度，公司完成经营收入54.8亿元，同比添加16%，但净利润却亏本4905万元，而去年同期为盈余近1亿元；运营活动发生的现金流净额也大幅度削减，变为-2.3亿元，这一数字在去年同期为1.79亿元。

对此，德邦股份在上市公司互动渠道表明，主要有以下两方面原因：一是职业受季节性动摇比较显着，一般一季度都会受到影响。别的公司一起面对同行贱价竞赛压力；二是本钱方面，榜首季度公司人力本钱和运力本钱添加。

“德邦股份所在的零担快运范畴并不是特别挣钱，也没有添加，而公司战略转型的快递范畴，在当时环境下，后发的快递公司更是寸步难行。”广州某私募基金走运职业剖析师张新(化名)对年代周报记者说道。

依据2018年年报，2018年，德邦股份的快递事务毛利率为9.32%，零担快运事务毛利率为19%。

办理层也动乱不断。自本年3月起，德邦股份副总经理黄华波、董事兼副总经理韩永彦，副总经理、财政负责人单剑林相继因个人原因辞去职务。

顺丰紧追

德邦股份号称是我国零担快运范畴仅有直营的企业，顺丰控股(002352.SZ)则是快递企业中仅有直营的企业，多年以来，两边都在相互拼杀。

2013年11月，德邦股份开端战略布局快递事务，2018年7月2日，公司宣告品牌称号变更为“德邦快递”；顺丰控股则是在2015年开端正式进军零担快运范畴，并于2018年3月收买了广东新邦物流，建立了独立的零担快运品牌“顺心捷达”。

“我国零担快运范畴有超越1.3万家企业，其间前20强企业仅占有10%左右的商场份额，商场极端涣散，且相对紊乱。”张新对年代周报记者说。

依据揭露数据，2015年，德邦股份的收入规划排名全职业榜首，为111亿元，排名第二的是中铁物流，收入规划为40亿元左右。

不过，在顺丰控股进入零担快运商场之后，原先的职业格式很快发生了改变。

依据年报，2017年，顺丰控股的快运事务收入为44亿元，在职业中排名已跻身前列，2018年进一步添加83%，到达81亿元，紧紧咬在了德邦股份的死后。比较之下，德邦股份2018年的快运收入增速却下滑13.76%，为112亿元。

“2018年，顺丰收入为909亿元左右，在1.4万亿元的零担快运商场，假如顺丰进一步占有10%的商场份额，那就是1400亿元的收入，意味着再造一个顺丰。”张新对年代周报记者剖析道。

实际上，德邦股份的直营与顺丰控股的直营，基因也有所不同。依据揭露材料，崔维星是经过与其他170个股东一起出资建议的方法，建立并操控着德邦物流；而顺丰控股方面，则是王卫经过几乎是全资操控的明德控股，持有公司61.15%的股权。

“快递快运商场，有主体公司倒下是商场竞赛的成果，要么商场定位有问题，要么做得不够好。”我国快递物流职业高档专家、原我国快递业协会副秘书长邵钟林对年代周报记者说。