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5月6日潍柴动力（000338.SZ）跳空下行，盘中最大跌幅超越4%，终究收跌2.43%，报收于17.67元/股，较前史高点（26.26元/股）回落32.71%。

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潍柴动力一直是价值出资成功的模范事例之一，2021年2月18日一度创出前史新高，但也由于跟重卡职业周期高度相关而叠加了许多不确定要素。抛出增发方案之后，潍柴动力陷入了“跌跌不休”的怪圈，显着跑输大盘。

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对此，有业内人士以为，一方面增发导致潍柴动力未来股本添加，可能有部分行将认购的组织提早兜售了原先持有的潍柴动力股份，导致股价下滑；另一方面，重卡景气周期持续超越一年之后，未来增速不免放缓，这对潍柴动力未来成绩也是个不确定要素。

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近8亿股增发进行时，增发价或为16.4元？

潍柴动力的增发请求现已取得证监会核准，依照之前布告核算，潍柴动力的增发价可能在16.4元左右。

2021年4月23日，潍柴动力布告称，我国证监会核发的《关于核准潍柴动力股份有限公司非揭露发行股票的批复》，批复的首要内容如下：核准公司非揭露发行不超越7.93亿股新股。

3月30日，潍柴动力布告称，本次非揭露融资的首要考虑原由于：为持续稳固职业位置，坚持技能抢先，布局长时刻开展，未来5年公司仍将保持必定规划的本钱性支出，本次募投项目算计总出资188亿元，其间拟经过本次非揭露征集资金不超越130亿元，即便如此，本次募投项目仍需公司自筹不低于50亿元资金，多么公司未来依然存在其他的本钱性支出需求。本次非揭露发行募投项目均方案于2024年前竣工，首要出资在“燃料电池产业链建设项目”以及“全系列国六及以上排放规范H途径路途用高端发动机项目”等。

130亿元的募资额对应7.93亿股，每股增发价可能在16.4元左右，依然远低于当时股价。

对此，广州某投行人士向榜首财经记者表明，增发需求靠近市价发行，取得证监会批文之后，潍柴动力需求跟组织博弈增发价格，也有部分持股组织会提早兜售后再参加增发，多么要确定一段时刻。2月开端商场调整之后，组织也趋于慎重，关于有必定时刻确定的增发项目，也辩论本钱不要太高。

在出资者沟通会上，潍柴动力相关负责人表明，在燃料电池范畴，公司已布局氢燃料电池及固态氧化物燃料电池，以及“电池+电机+电控”为一体的燃料电池动力总成。未来，将结合公司战略及商场需求，持续布局和完善燃料电池产业链，加速燃料电池事务的商业化和产业化。

一季度高增加

潍柴动力一季度成绩的高增加，靠的是重卡职业依然处于景气周期。2020年4月开端，重卡销量每个月的同比增速简直都在50%以上，但是未来这种高景气量还能持续保持下去吗？

国泰君安分析师吴晓飞表明，潍柴动力2021年榜首季度完成营收654.71亿元，同比增加67.88%，完成归母净利润33.44亿元，同比增加61.97%，成绩契合预期，完成持续稳定增加。公司成绩增速弹性弱于重卡职业自身的首要原因，为公司事务布局的多样性与不同商场的动摇性。

在2020年年报傍边，潍柴动力称职业景气周期是成绩增加的关键要素。

2020年我国重卡职业销量为161.9万辆，同比增加37.9%；我国工程机械职业销量为91.9万台（其间的叉车为内燃叉车），同比增加23.9%；我国农业装备职业（农业装备职业数据为农机置办补助数据，包含50马力及以上拖拉机、玉米收成机、小麦收成机、水稻收成机及其他。）销量为52.1万台，同比增加53.9%。

2020年潍柴动力完成经营收入约为1974.91亿元，较2019年同期增加约13.3%。归属于上市公司股东的净利润约为92.07亿元，同比增加1.1%。根本每股收益为1.16元，同比增加1.1%。

对此，深圳某公募基金司理向榜首财经记者表明，估计整个重卡职业景气量行将曩昔，出资者要注意整个产业链出资上的危险。

重卡职业景气周期或已曩昔

在曩昔一年高基数的布景下，重卡职业增速现已开端出现下滑。

依据榜首商用车网数据，2021年4月，我国重卡商场估计出售各类车型19.8万辆（开票销量口径，非终端实销口径），环比下降14%，同比上涨4%。本年1~4月，重卡商场累计出售73万辆，较上年同期增加57%。

榜首商用车网分析师谢光耀表明，从本年7月1日起，重型柴油车国六排放法规行将在全国范围内施行，职业需求不可，产销却两旺，首要便是缘于国六这个方针要素的扰动。为了抢夺国六施行前的最终一波国五机会，大都重卡企业4月份依然没有减产，开足马力出产和出售，这一方面导致途径库存较高，另一方面也导致4月份开票销量依然出现同比上涨态势。所以便出现了需求下滑而销量上涨的“冰火两重天”现象。

吴晓飞则表明，2021年下半年重卡国六将全面施行，职业销量将出现更为显着的前高后低局势。一起我国重汽重卡发动机配套潍柴的份额将逐渐进步，将供给较大增量，可更好抵挡重卡职业潜在的周期性动摇危险。

在增发布告傍边，潍柴动力表明，2019年公司对外出售74.2万台发动机产品，同比增加10.1%，商场占有率为职业榜首，估计“十四五”期间柴油机职业集中度将进一步进步。2020年年报则称，陈述期内动力系统事务再创前史新高，出售发动机98.1万台，同比增加32.2%；出售变速箱118.6万台，同比增加18.4%；出售车桥109.0万根，同比增加39.7%。一起，战略高端产品持续发力，大缸径发动机完成收入9.5亿元，同比增加21.7%；高端液压完成国内收入5.0亿元，同比增加53.8%。

对此，一位持股潍柴动力的私募人士向榜首财经记者表明，从当时价位来看，作为长时刻出资估计潍柴动力没有什么问题，但短期内肯定会遭到职业景气量逐渐下降的影响。