[pta行情]缩量三连阳：缘何“观者”众

上星期四上证综指改写7个月新低后迎来了触底反弹，至本周一收盘K线图上已呈现出三连阳走势，个股和板块也从之前的权重股独乐乐到周一发展为众乐乐。但是三连阳和普涨的暖意背面却掩盖了量能不断萎缩的困境，周一的成交额再度逼近近3个月的低点。量能的低迷与市

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上星期四上证综指改写7个月新低后迎来了触底反弹，至本周一收盘K线图上已呈现出三连阳走势，个股和板块也从之前的权重股“独乐乐”到周一发展为“众乐乐”。但是三连阳和普涨的暖意背面却掩盖了量能不断萎缩的困境，周一的成交额再度逼近近3个月的低点。量能的低迷与商场普涨的激烈比照背面恰恰体现了当时资金的现状：张望者众、参与者少，叫好的多、买单的少。商场人士指出，量能节节萎缩标明商场张望心情仍然浓重，而短期商场危险偏好修正下的弱反弹“看着热烈但挣钱难”。短期反弹的继续性也仍有待进一步调查。

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三连阳下个股“众乐乐”

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据东方财富Choice数据，本周一沪深两市悉数AB股中共有1584只股票上涨，占比达47.67%，而跌落的股票则有1318只，占比39.66%，一起这也是继上星期一之后首度呈现上涨股票数量的反超。

随之而来的是职业板块以及概念的普涨。据资讯数据，28个申万一级职业指数本周一上涨的有21个，并且跌落板块跌幅都在1%以内，而上涨板块之中，计算机、归纳、食品饮料和电子板块的涨幅都超越了1%；156个概念指数中有119个上涨，络安全指数涨幅超越5%，量子通讯、京津冀一体化、人工智能等6个概念指数涨幅也都在2%以上。

在个股和职业板块大面积上涨的背面恰恰是各首要指数接连上星期的反弹后走，收出了三连阳的走势，其间上证综指三个买卖日已累计上涨了1.23%，克复了上星期以来的悉数跌幅。

但是上涨面积扩展的背面掩藏着新旧热门的切换。就在络安全概念、雄安新区概念等活泼的一起，上星期护盘的金融股却呈现出了冲高回落的走势，不仅是银行及非银金融板块全体体现区域平平，内部上星期要强的我国安全、建设银行、农业银行、我国人寿、我国太保也纷繁收出了上影线。而这也恰恰是股指午后承压的首要原因。

预期的改进以及技术性修正需求是股指能够收出三连阳的首要原因。兴业证券首席战略分析师王德伦标明，通过4月以来的接连跌落，做多动能也在不断积累，趁此危险偏好修正的时刻窗口，短期内商场或有买卖性时机。

中金公司首席战略分析师王汉锋进一步指出，近期商场继续调整布景下，产业资本增持志愿有所上升，大股东和高管接连两周呈现净增持，假如不考虑2016年11月保险资金接连举牌潮，上一次产业资本接连超越两周的净增持还要追溯到2016年初时的阶段性低点。方针信号的边沿改变以及产业资本增持志愿的上升均为商场供给了相对活跃的回稳信号，结合A股五周连跌后短期危险现已得到显着答理以及微观布景仍然稳健，A股商场无需过度失望。

缩量折射资金“多看不动”

不过在三连阳和普涨的“其乐融融”气氛下，却隐藏着一个巨大的为难，即量能的不断萎缩。

在5月11日沪指下破1月16日3044.29点的阶段低位，并以3016.53点改写2016年10月10日新低之后，抄底资金一度涌入并助力股指探底上升。据资讯数据，当日沪深两市悉数AB股算计成交4269.96亿元，较前几个买卖日显着提高，但间隔1月16日单针探底当日5215.04亿元的金额仍有较大间隔。

但随后随同着股指的继续反弹，两市量能却进一步萎缩，5月12日两市悉数AB股算计成交降至3736.19亿元，昨日更是以3495.21亿元的成交额，稍微高于5月9日，创下了2月6日以来的次低额。

这在周一全体暖意浓浓的商场环境中显得特别突兀，而这恰恰折射出了接连跌落之后，资金“张望者众、参与者少”，“叫好的多、买单的少”的现状。

“尽管股指接连收出三根阳线，但量能却节节萎缩，标明商场张望心情仍浓重。”中信证券深圳分公司首席出资参谋符海问标明，“假如商场未能呈现有力且能继续的领涨板块，意味着之前的下行趋势还难以改变，现在归于弱市里的反弹进程。”

西部证券黄铮亦指出：“尽管沪指在探底3016点后接连反弹，但随同指数弹升，两市量能却并未取得昂首答理，这使得指数接连打破短期均线的上冲动能有所削弱。并且尽管前期指数重心下移的轨道在三连阳后有所安稳，但趋势搬运的向上弹升，更需求在两市做多合力集合的进程中修正，现在来看商场低位反弹力度偏弱。”

反弹继续性尚待调查

也正是因为不断缩量反响当时反弹的响应者寥寥，分析师对短期反弹的继续性的观点也相对慎重。

王德伦标明，尽管短期内压力暂缓，但二季度金融监管仍将继续推动。商场面对经济添加和流动性的两层压力，再加上金融监管仍在半途，因而短期商场或许呈现反弹，但并非是触底之后的回转，而是跌落趋势中危险偏好修正带来的买卖窗口，看着热烈挣钱难。一旦危险偏好的推动力削弱，反弹也将难以继续，二季度仍以防护为主。

除了债市体现以外，热门、音讯面等活跃信号也是反弹趋势是否建立的重要调查目标。“主张出资者特别重视近期热门板块的继续性，假如热门不行继续，则一般意味着反弹或许完毕。别的，需求亲近重视音讯面状况，若股东增持和方针友爱的音讯频传，则标明短期仍有望反弹。”符海问标明，“商场需求必定时刻来消化，不扫除指数通过时间短反弹后，有继续向下寻求支撑的或许，也就是说，商场真实见底需要时日。”

上海证券分析师刘骐豪则指出，自2013年以来乃至是2015年股市反常动摇期间商场也未呈现过周线5连阴的走势。而如此弱势的走势，一方面闪现出资者关于企业盈余下滑叠加严监管的失望预期，另一方面商场继续杀跌后技术目标超卖显着，短期商场呈现企稳反弹的概率在增大。而判别短期商场能否企稳，除了量能目标外，还需求要点重视受监管影响最为直接的债券商场(金融板块)和雄安板块的走势。

王汉锋以为，尽管短期能否建立反弹趋势还需视是否有更为活跃的信号闪现，但从中长时间出资的视点，在前期接连跌落往后更多企业正在闪现价值，主张偏长时间的稳健价值出资者已能够考虑逐渐添加装备力度。