[旭辉集团股份有限公司]国寿新华保费大涨 国华负增长12.13%

出人意料疫情，彻底打乱了稳妥公司的节奏，恰逢寿险公司开门红的严峻时刻，职业气氛下降冰点：线下事务遭受暴击，线上事务未见显着起色，稳妥公司全年保费走势成疑。

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此次疫情终究会对人身险职业保费收入发生多大影响？仔细剖析数据，或才干得出相对客观的定论。

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剖析从前一季度各月份保费收入不难发现，受疫情影响较小的1月份是险企发力最猛的月份，但受疫情影响最严峻的2月份是一季度的冷季，3月份略高，但也显着低于1月份。

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这意味着，即便是2月份事务彻底不能展开，只需1月份保费增速够高，就足以在很大程度上冲抵疫情关于2月份保费收入的影响。

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尽管全体影响或可控，但因为各上市公司关于开门红的事务节奏组织不同，疫情关于各家公司的直接影响也有所不同。

近来，我国人寿、新华稳妥、国华人寿相继发表了1月份保费收入，闪现以个险为主、开门红准备充沛的我国人寿、新华稳妥保费收入均同比完成大涨，遭到的冲击相对更小；但以银保途径为主的国华人寿，却呈现了同比12.13%的下滑。

2月份系一季度冷季，估计疫情对全年保费收入负面影响或可控

尽管受疫情影响，职业失望心情充满，但关于人身险业而言，全体影响或可控。

从表格中能够看到，一季度的开门红是人身险公司保费收入最重要的期间，就职业全体而言，在全年保费收入中的占比到达43.42%，即便是外资险企占比也高达37.57%。

就详细公司而言，尽管占比凹凸各有不同，但就内地四大上市险企而言，都在3成以上，其间，我国人寿更是挨近5成。

无论怎样看，一季度事务关于人身险公司的重要性都毋庸置疑。不过从各个月份独自的保费收入占比状况来看，或许能够稍稍宽心——受疫情影响较小的1月份是险企发力最猛的月份，但受疫情影响最严峻的2月份是一季度的冷季，关于职业全体来看，保费收入占比仅8.22%，3月份略高，但也只需11%左右，显着低于1月份。

这意味着，即便是2月份事务彻底不能展开，只需1月份保费增速够高，就足以在很大程度上冲抵疫情关于2月份保费收入的影响。

现在尽管尚不能精确估计防疫工作会延续到何时，但从各个层面活跃推进复工复产来看，业内人士遍及估计国内大部分区域在3月份下旬就将能够逐步康复线下展业。到时，疫情所激起的关于健康险的需求或将迎来显着反弹，助推保证型产品快速开展，估计到4月份，事务开展将正式回归正轨。

中泰证券对2003年非典期间香港区域保费增加状况的研讨闪现，非典疫情使得单季度新单保费增速大幅下滑，2003年Q2香港全职业的个险新单增速仅为2.02%，远低于2003Q1的18.5%和2003Q3的22.3%；非典往后香港寿险业康复敏捷，2003年Q3和Q4单季度个人事务年化新单保费的增速到达了22.33%和27.77%，使得2003年全年新单同比增速到达18.2%，乃至高于2002年同期的10.96%。

我国人寿

最早发动开门红，1月保费增加22.62%

我国人寿是内地四大上市寿险公司中，最早发动开门红的公司之一，其于2019年10月20日敞开开门红预收，并将11月8日作为首爆日，相较2018年12月8日首爆，整整提早了一个月的时刻。

因为开门红准备时刻充沛，我国人寿在这次疫情中把握了主动权。据其最新布告，其2020年1月累计完成原稳妥保费收入1935亿元，同比增22.62%。相较2019年1月，其增量到达357亿元，而2019年2月单月，其保费收入约314亿元。这意味着，即便是2月份国寿保费收入为0，其前2月的保费收入也根本与上一年相等。

关于代理人部队而言，这也意味着，在条件不变的状况下，其佣钱收入也不会遭到大的影响，代理人部队的留存压力也将在必定程度上得到缓解。

天风证券研报估计我国人寿一季度的NBV(新事务价值)，增速仍将到达12%。

安全人寿

科技才能凸显，但负债端仍然承压

安全人寿发动开门红的时刻要晚于我国人寿，2019年11月8日正式发动，12月进入第二阶段，这意味着其开门红准备时刻较短，遭到疫情负面影响的程度相较我国人寿或更深。

现在，安全人寿没有发表1月份的保费收入布告，但有券商估计，其1月个险新单同比增速约-25%，NBV同比增速约-20%，负债端体现较弱与移用许多保费到2019年以及春节假期时刻差有关。

利好要素是，我国安全(81.030, -0.52, -0.64%)一贯注重发力科技，这也使得其在此次疫情发酵、线下事务简直阻滞的状态下，能保有更多主动权。据悉，其自有的线上东西可完成线上参会、训练、增员、客户运营及出售等多种功用。

当然，安全人寿为安稳代理人部队也采取了一系列的办法，包含充沛利用线上东西开会、训练、增员以及展业等等，一起也给予了代理人更大力度的补助。

太保寿险

开门红发动较晚，但部队转型作用或将逐步闪现

太保寿险开门红敞开的时刻晚于我国人寿，与2018年相同，为2019年的12月1日。

太保寿险在2020年开门红期间主推的不是新产品，其间一款是2019年8月推出的定时年金“鑫享乐”，别的一款是2019年开门红产品——分红型年金险产品“鑫满足”，均调配有全能险。

因为准备时刻不行充沛，太保在此次疫情面前遭到的影响估计也较显着，可是天风证券剖析以为，新领导班子关于成绩的寻求将成为该公司开展的重要动力，与此一起，太保寿险清晰持续深化施行提高部队产能的战略转型，转型作用或在2020年开端闪现。

也因而，天风证券关于太保寿险全年的成绩体现并不失望，其估计2020Q1太保的NBV增速为-3%，2020全年NBV增速将到达10%。

新华稳妥

开门红战略改动，首月保费大涨54.26%

董事长、总经理在2019年双双替换人选的新华稳妥关于开门红也体现出了相对活跃的一面，据悉，其在2019年11月下旬即开端发动预收，与2018年12月21日发动预收比较，时刻上也大为提早。

较为急进的事务战略助推新华稳妥2020年保费收入快速增加。2月18日，新华稳妥在上交所发布布告，称公司于2020年1月1日至2020年1月31日期间累计原保费收入307.04亿元，同比增加54.26%，相关于2019年1月，增量到达108亿元，而2019年2月单月保费收入不过75亿元，2020年1月的保费增量现已彻底能够掩盖。

这意味着，从保费收入来看，此次疫情关于新华稳妥影响或将是最小的。

天风证券估计2020Q1新华稳妥的NBV增速为-6%，但全年NBV增速将到达9%。

国华人寿

银保事务冰封，1月保费收入同比下滑12.13%

上述都是以个险途径为主的稳妥公司，关于许多以银保途径为主的中小险企而言，此次疫情的影响也是极大的，有业内人士泄漏，现在的保费收入根本只需2019年同期的2成左右。

2月18日，天茂集团(6.250, 0.04, 0.64%)发布布告称，其控股子公司国华人寿于2020年1月1日至2020年1月31日期间累计原稳妥保费收入约为56.11亿元，同比削减12.13%。

疫情延伸之下，不少银行点尽管照常营业，可是客流量现已降至冰点，现在的保费收入首要经过线上途径取得——现在许多公司银保途径主攻期交产品，而期交产品线上出售仍然存在较大难度。

疫情之前，银保途径为推进期交产品出售，现已逐步向个险途径挨近，许多都是经过招集线下会议的方法出售产品，但疫情显着现已不再答应这种出售方法，这或将直接影响银保途径转型作用。

尽管如此，但业界人士仍然以为银保途径全体保费收入值得等待，不扫除一些公司经过银保途径推出一些收益较高的稳妥产品来对冲现金流压力。

利好要素是，降息通道下，银行理财产品吸引力有所下降，更有利于提高银保途径吸引力。

此外，监管部门在2019年曾放行3-5年期两全险，有助于银保途径中短期事务的开展。