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融通动力先锋基金：天齐锂业半年报很“低调” 股价翻倍业绩却只增24%

wx 2022-01-04 15:13:00 6

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天齐锂业17日晚发表的2017年半年报显现，公司上半年完成经营收入24.15亿元，同比添加41.57%；归属于上市公司股东的净利润为9.24亿元，同比添加23.73%。收入增幅大于盈余增幅，这有何玄机？

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这一成绩增幅与该公司最近半年股价涨幅较为不匹配。记者查询发现，公司股价从1月初涨至昨日收盘，现已翻倍。

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为何公司成绩添加并不如股价涨幅那么冷艳？细看公司半年报发表的产品毛利率及本钱状况可见，期内公司锂矿毛利率为66.9%，同比添加6.13%；而锂化合物及衍生品毛利率为69.44%，同比下降7.53%。由此看来，商场所言的碳酸锂产品提价并未惠及天齐锂业。

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虽然半年报成绩低于商场预期，但公司在半年报中表明，因为预期锂化工产品产销量添加和锂矿价格进步导致出售毛利额添加，估计本年1至9月份归属于上市公司股东的净利润为14.1亿元至15.2亿元，同比添加17.16%至26.3%。

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公司猜测，全球锂需求量将坚持长时间添加趋势。公司以为，以碳酸锂、氢氧化锂等锂化工产品为中心，演化出了越来越多元的使用链条，下流商场需求旺盛。一方面，混合动力及纯电动汽车的开展，已在国际范围内带动电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂等产品的迸发性需求；另一方面，数码3C产品对锂电池的需求仍然旺盛，玻璃陶瓷等传统使用领域长时间坚持平稳。此外，储能锂电在储能电池中浸透率会进一步提高，未来2至3年内年复合添加率将超越10%。

公司判别，阅历了近几年锂电产业链上的正极材料及动力锂电池职业日新月异的开展，锂电产业链自2016年起已开端由数量年代进入质量年代。在结构性产能过剩状况下，优质高端产能缺乏，职业集中度会进一步提高。

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