近一个月来,欧元汇率持续走低。
英为财情等组织的数据显现,到北京时间15日16时,欧元对美元汇率已降至1:1.1611。本周欧元对美元汇率更是于12日创下最近15个月来的最低值。而在本年9月15日,欧元对美元汇率还坐落1:1.1803。
因为欧元走势持续疲软,投机者正加快兜售欧元。美国产品期货交易委员会(CFTC)最新数据显现,9月,欧元非商业净持仓规划初次转为空头,为2020年3月以来初次。与ICE美元指数挂钩的期货净多头非商业头寸则飙升至2019年10月以来的最高水平。
华泰期货FICC组研究员蔡劭立在承受榜首财经记者采访时表明,近期欧元疲软,是因为美联储调整货币方针、美欧交易逆差收窄等要素。未来一段时间内,尽管欧央行仍有望坚持宽松货币方针,但因为商场已根本完结对美联储缩债的计价,短期内欧元有望从头走强。
欧元为何“跌跌不休”?
从短期来看,蔡劭立以为,近期欧元走弱,首要要素与美联储调整货币方针相关。美联储超预期的紧缩进程带动了美债利率持续走高,从而使美欧利差上升。
9月议息会议后,美联储主席鲍威尔便曾暗示,11月将发动减缩财物购买方案(Taper),至2022年中完毕。10月13日,美联储发布的会议纪要初次展现了Taper路线图。这一路线图清晰提及,未来美联储净购买财物速度将逐步下降。最快从11月开端,美联储每月将削减购买美国国债100亿美元,组织MBS50亿美元。
而在大西洋对岸,欧央行则仍坚持宽松的货币方针环境。欧央行行长拉加德近来在承受德国媒体采访时重申,过早收紧货币方针或许危害欧元区经济复苏。欧央行首席经济学家连恩日前也称,欧元区通胀是暂时的,欧央行无意调整当时的货币方针。
蔡劭立表明,除货币方针要素外,近期欧元走势疲软的另一原因在于,8月以来,美国对外出口体现偏强,对欧交易逆差有所收窄,形成了强美元、弱欧元的格式。
美国商务部的数据显现,8月美国出口额增至2137亿美元,环比增加0.5%。美国对欧盟27国交易逆差收窄至193亿美元,对德交易逆差收窄至58亿美元。
从欧洲方面来看,德国联邦统计局的数据显现,该国出口在本年8月初次呈现下降,供应链瓶颈、物流本钱昂扬和交易争端是形成这一现象主因。
从中长时间状况来看,瑞银(UBS)在发送给榜首财经记者的陈述中称,欧元区经济体现欠安也在连累欧元体现。商场研究组织IHS Markit的数据显现,9月欧元区归纳PMI跌至56.2,为五个月以来最低。欧元区制造业PMI更是连跌三个月至58.6,创七个月新低。
UBS称,欧洲各国不只仍未有用处理供应瓶颈、原材料缺少、通胀上升等问题,现在也正被动力本钱大幅上涨、亚太地区新式国家经济增速放缓所累。
国际货币基金组织最新猜测显现,2021年欧元区经济将增加5.0%。日前,德国五大经济研究所则大幅下调了德国经济猜测,以为2021年德国经济仅将增加2.4%。
专家:欧元短期走势看商场对缩债计价
展望欧元后市走向,英国金融组织Ebury在一份陈述中称,从短期来看,鉴于欧美国家对疫情的忧虑正不断削弱,各国央行怎么应对通胀压力、怎么调整货币方针,将成为未来一段时间内主导全球主要货币走势的驱动力。
Ebury以为,相较于美国而言,欧元区的通胀压力依然滞后,且欧央行不急于将方针正常化,因而短期内欧元或许持续下探。
嘉盛集团资深分析师佩里(Joe Perry)在承受榜首财经记者采访时表明,欧央行尽管决定于第四季度减缩其紧迫抗疫财物购买方案(PEPP),但这并不意味着货币方针转向。
他以为,假如按2年期复合年增加率核算,欧洲通胀率将坚持在1.3%,这还在欧央行2%的对称性通胀目标下,意味着利率或许暂时坚持宽松。一起,欧元区信贷增加稳健,M2按年增加率仍坚持在8%左右,高于10年平均水平(+5%)。
不过,蔡劭立告知榜首财经记者,相较于调查美联储、欧央行收紧货币方针孰先孰后,商场能否完结美联储对缩债的计价,才是影响欧元走势更重要的要素。
他进一步表明,本周美联储会议纪要后,美债利率已见顶回落。这说明商场已根本完结对缩债的计价,Taper影响将在短期内逐步衰退。因而,美欧利差有望回落,从而在短期内将支撑欧元。
从中长时间来看,蔡劭立则以为,疫情期间,欧洲一体化不断推动,也有利于欧元趋势性走强。本年年中,欧盟“康复基金”已连续发放给成员国,是欧盟在财权统一上的要害的一步。历史上,每一次欧盟一体化进程的严重推动,都伴随着欧元走强。
UBS则以为,欧元能否在中长时间走强,则取决于全球交易能否平稳增加,这不只取决于欧美国家经济根本面的体现,还取决于新式商场经济能否微弱反弹。