[三夫]商品期权元年来了

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产品期权元年来了

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我国讯 记者 吴洁 6月7日，大连产品买卖所豆粕期权迎来了上市以来的首个到期日，当日豆粕期权M1707系列32个合约顺畅摘牌，平稳走过完好的运转周期。

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据统计，自上市以来，M1707合约累计成交9.4万手(单边)，成交额5679万元，别离占豆粕期权总成交量和成交额的11.79%和9.10%。

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据记者了解，产品期权是监管层深化期货商场服务实体经济的重要突破口。未来，证监会将依据服务实体经济的需求，推出更多期权产品和产品期货上市，加深期货商场服务实体经济的功用。

“产品期权才是真实的期权”

2017年产品期权年代正式敞开。3月31日，豆粕期权合约在大商所上市。酝酿20余年的产品期权总算成为期货商场一个重要的组成部分。之后，4月19日，我国第二个产品期权——白糖期权合约也在郑州产品买卖所挂牌上市。

“本年是期权元年，豆粕期权作为首先上市的产品期权，不只标志着我国产品期权年代的到来，也意味着我国农产品危险办理进入了高级阶段。”永安期货农产品期货研究员徐亮对记者表明。

所谓期权也称挑选权，是指买方有权在约好的期限内，依照事前确认的价格，买入或卖出必定数量某种特定产品或金融工具的权力。

从世界期货及衍生品商场来看，自2000年以来，全球期权买卖展开迅猛。据美国期货业协会的统计数据显现，2001年至2015年，全球期权买卖量接连超越期货买卖量，而期权持仓总量从1999年开端就超越了相应的期货持仓总量，期权已成为世界买卖所买卖的衍生产品的生力军。

所以，在阅历探究之后，2015年2月，经证监会同意，上证50ETF期权在上海证券买卖所上市买卖，其以上证50ETF为标的物，是国内首只场内期权产品。

不过注册以来，上证50ETF期权买卖活泼程度却不尽善尽美。业内人士表明，2016年上证50ETF除了熔断期间，全体动摇性较低，全年期权的套利时机比较有限。

或正因为如此，2017年3月17日，当证监会宣告豆粕、白糖期权行将挂牌买卖时，记者注意到多位出资界人士在交际媒体上表明“拭目而待”。

商场人士表明，相较于上证50ETF期权，新上市的两只产品期权具有个人客户门槛更低、买卖时机更多的特色。徐亮以为：“豆粕、白糖期权底层财物的动摇率高于上证50ETF，资金风格也与上证50ETF有很大的差异，出资者内行权时刻和行权价格上都有更多挑选，也会有更多的买卖时机。”

据记者了解，上证50ETF期权要求个人出资者请求开户时保管在其托付的期权运营组织的证券市值与资金账户可用余额(不含经过融资融权买卖融入的资金或证券)，算计不低于50万元;而豆粕或白糖期权只要求个人出资者注册期权权限前5个买卖日每日结算后保证金账户可用资金余额最低值不低于10万元。除此之外，此次推出的豆粕和白糖期权不需求个人出资者具有衍生品买卖的实操经历。

与上证50ETF期权(欧式期权)只能在到期日当天行权不同，此次推出的为美式期权，买方可在期权到期日前任何时刻提出行权请求，买方内行权时刻上有更多的挑选。

或根据上述要素，不少业内人士谈及豆粕和白糖期权时，都感叹：“产品期权才是真实的期权!”

为什么是豆粕和白糖?

其实，早在豆粕期权推出之前，期货商场展开曾一度放缓。特别是2015年国内资本商场反常动摇后，商场上有观念对期货商场服务实体经济的功用提出质疑，期货商场相关的立异一度呈现阻滞，一些计划内的新种类、产品期权、期货运营组织的立异事务等未能按期推出。期货商场服务实体经济的功用发挥好坏成为决策层和监管层重视的要点。

2016年中心一号文件中明确指出：“创设农产品期货种类，展开农产品期权试点。”国家“十三五”规划大纲亦提出“活跃保险推动期货等衍生品商场立异”，都对我国期货商场的展开提出了新目标和新要求。

彼时，已有不少业内人士表明，产品期货商场相关的立异和展开有望康复。不同于上市期货新种类，产品期权作为做深和完善期货种类的重要方法，商场对其有着更多的等待。