证券行业发展前景：越秀地产向投资者提交2018成绩单：核心财务指标表现强劲

2月27日，越秀地产股份有限公司(股份代号：00123)及其隶属公司(以下简称“越秀地产”)在香港举行2018年全年的成绩发布会，这是一份可以令出资者满足的成绩单——在房地产职业全体下行的布景下，越秀地产各项中心财政指标均取得了微弱添加。

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布告显现，越秀地产上一年完成运营收入264.3亿元，同比上升11.1%；毛利率约为31.8%，同比上升6.1个百分点；权益持有人应占盈余为27.3亿元，同比上升20.7%；中心净赢利约为28.1亿元，同比上升19.6%。

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赢利体现喜人，越秀地产在规划上也有了更长足的寻求。成绩会上，越秀地产办理层表明，2019年的合同出售方针定为680亿元，方针添加率为18%。

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越秀地产债款结构跑赢大都规划附近房企

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“先有面粉后有面包”，越秀地产在2018年采纳多元化的手法获取土地储备。年报显现，经过国企协作、竞拍及并购等方法，越秀地产上一年在拿当地面的权益出资为159亿元，新增总建筑面积约505万平方米，现在总土地储备约1941万平方米，其间约48%坐落粤港澳大湾区。

在土地市场上交投活泼并没有添加越秀地产在债款方面的压力。作为一家稳健开展的房企，越秀地产的债款结构跑赢大都规划与之附近的房企。依据年报，截止至2018年12月31日，越秀地产的净假贷比率为61.2%，同比下降11.6%，这一净假贷比率体现了越秀地产在寻求规划的一起也非常重视财政安全。

在房地产职业，在规划与盈余的平衡之间，大都房企都会将70%的净假贷比率作为一条开展红线。例如，坐上房企头把交椅的碧桂园从2013年将财政稳健、现金流的安全放在重要方位之后，碧桂园在财政制度上设置的两道安全红线，其间之一便是净假贷比率不能高于70%。

地产圈闻名CFO吴建斌在加盟阳光城之后，为这家急速行进的房企开出的药方之一，便是“中长期方针是使阳光城的净假贷比率降至70%左右。”

债款结构方面，越秀地产也体现稳健、继续优化。年报显现，到2018年12月31日，越秀地产的资产负债率为74.58%，低于房企79.46%的均匀负债率；而此前国家开展和变革委员会发布《关于支撑优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的告诉》中说到国家发改委将支撑信誉优异、运营稳健、对产业结构转型晋级或区域经济开展具有引领效果的优质企业发行企业债券，其间关于房地产职业的要求有一条便是原则上资产负债率不得超越85%。

融资途径继续疏通，方式多元，利率坚持低位

越秀地产现在在偿债方面也没有压力。依据年报，陈述期末，越秀地产持有现金及现金等价物及监控户存款约为人民币271.6亿元，而公司未来一年到期的假贷为58.8亿元，仅占总假贷的11%，公司现在账面上的现金也彻底可以掩盖告贷。

作为一家背靠“大靠山”的房企，越秀地产没有遭到房地产职业全体融资局势不容乐观的影响。2018年，越秀地产融资途径继续疏通，方式多元，利率坚持低位。年报显现，2018年全年，本集团成功在境外发行8亿美元3年期和4亿美元5.5年期公司债券，票面息率分别为4.875%和5.375%；此外还在境内发行人民币8亿元3年期和人民币7亿元5年期公司债券，票面息率分别为4.24%和4.25%。

年报指出，越秀地产的实践假贷均匀年利率为4.82%，这以本钱可以令同行艳羡。上一年以来，大都房企遭到资金面的影响，融资本钱均有所抬升，据华夏地产研究院计算的数据，房企归纳的融资本钱在在6%-11%之间，而可以做到低本钱融资的仅有少量财政指标非常优异的房企，例如万科、中海和华润置地等。

可供比照的是，2月26日，万科发布布告称，2019年面向合格出资者揭露发行住宅租借专项公司债券(第一期)发行规划为20亿元，债券票面利率询价区间为3.00%—4.50%；而此前某标杆房企所发行的一笔美元债，其最高利率现已走高到13.75%。

越秀地产表明，针对经济波动加重带来的流动性危险、利率危险和汇率危险，该公司将要点加速出售资金回笼，并经过归纳利用境内外的融资途径，充分运用各类金融工具，优化资金办理，完成融资本钱更低、融资途径多元、负债结构合理、汇率危险可控的方针，为完成更高质量开展保驾护航。