首页股票代码正文

广发策略戴康：“此消五星在线彼长”独立行情的三条主线

wx 2023-06-09 23:14:35 6

...

上星期北上资金继续流入，A股出现“独立行情”。A股“此消彼长”的“独立行情”源于“美联储坚决紧，国内信誉底已过”，5月以来我国决策层致力于康复经济生机。5月中

上星期北上资金继续流入，A股出现“独立行情”。A股“此消彼长”的“独立行情”源于“美联储坚决紧，国内信誉底已过”，5月以来我国决策层致力于康复经济生机。5月中旬至今北上资金继续流入，对推进上星期A股的“独立行情”功不行没。历史上，A股独立行情一般发生在牛市顶部或许熊市底部区域，我国假如能在获得防疫与开展的平衡后，继续展示复苏的微观痕迹，外资对中资股的偏好就会继续存在。咱们在6.12《如何用“三大职业比较结构”精选结构？》中指出“咱们估计我国权益商场相对海外权益商场的性价比较优，仍将推进北向资金继续净流入。”

当时A股主要由国内要素主导，但海外要素仍不行忽视。近期海外阑珊和紧缩预期升温、美股跌落、美债利率上行，均未对A股发生过多负面影响，原因在于决策层改进民营经济信誉环境增强商场决心：习总书记表明“我国民营经济只能强大、不能弱化”。5月经济数据承认底部改进特征；6月上海开端常态化防控，高频景气数据进一步改进。另一方面，美联储加息75BP后，实质性紧缩放缓(海外方针底)需待9月后。

广发策略戴康：“此消五星在线彼长”独立行情的三条主线

“此消彼长”的我国优势是A股独立行情的根底。(1)此消：“逆全球化”供应缩短/20年疫情以来钱银和财政方针过度影响/“薪酬-通胀”螺旋，美国“滞胀”重现。俄乌抵触加快“逆全球化”，加重美国“滞胀”压力。滞胀+紧缩导致美国经济阑珊忧虑。(2)彼长：我国活跃拥抱全球化，稳健的钱银和信誉方针以及22年A股结构性“供应过剩”平缓通胀压力。宽信誉“再加杠杆”/康复经济生机方针，改进经济修正预期。中期来看，我国低碳新能源+5G场景革新抢占“工业4.0”年代先机。

A股“此消彼长”独立行情重视“复苏买卖”我国财物的3条主线：(1)疫后修正：物流/制作/买卖/消费等范畴的景气预期将结构性改进(轿车(含新能车)/半导体设备/光伏组件)。(2)再加杠杆：“稳增加”方针暖风频吹，要点重视职业压制性方针逐渐转向宽松(互联传媒/创新药/地产)，以及民企信誉环境改进、景气预期高位上升的新兴产业产能扩张(锂/电池化学品)。(3)通胀获益：新能源链的出资/出产/运用将会强化上游资源/资料职业“供需稳态”(煤炭/钾肥/养殖业)。

A股“此消彼长”的独立行情，重视“复苏买卖”我国优势财物。A股“此消彼长”的“独立行情”源于“美联储坚决紧，国内信誉底已过”，决策层致力于康复经济生机，改进民营经济信誉环境增强商场决心。主张重视“复苏买卖”我国财物的3条主线：(1)疫后修正：轿车(含新能车)/半导体设备/光伏组件等。(2)再加杠杆：限制性方针转向宽松(互联传媒/创新药/地产)，民企信誉环境改进(锂/电池化学品)；(3)通胀获益：上游资源/资料(煤炭/钾肥)和养殖业。

危险提示：疫情操控重复，全球经济下行超预期，海外不确定性。

（广发证券）

本文地址：https://www.changhecl.com/303715.html