前三季度IPO募资超股票买卖手续费怎么算3700亿创历史新高！Top10券商承销金额占比7成 中小券商异军突起 北交所将成竞争新赛道

跟着注册制推进，数据显现，获益于2021年各项政策盈利，本年前三季度A股IPO商场共有373家公司完结上市，较同期添加78家，同比增幅达26.44%，征集资金合计达3768.41亿元，同比增加5.93%，商场存量进一步扩展。因而，本年前三季度IPO项目融资家数和征集资金额均创前史新高。

尽管职业会集度依然高居不下，七成的IPO承销规划被前10家券商分割，但也不得不说的是，本年前三季度前10家券商的IPO承销规划及收入占比均同比下滑。一些中小券商的体现更为可圈可点。尤其是跟着北交所的树立带来商场增量，原本就在新三板更有商场份额的中小券商将会愈加获益。不过，能够幻想到的是，后续北交所IPO事务的竞赛将显着加重。

沪上一家券商人士告知《每日经济新闻》记者，在北交所树立后，中小企业上市时机增多，中小券商受商场竞赛环境影响，投职事务较为下沉，因而能在新三板事务中占有必定优势。但在后续竞赛中，中小券商应坚持服务中小企业初心，继续事务下沉，发掘细分赛道的隐形冠军，有望走出共同开展路途。

前10名券商承销金额占比7成

毕马威剖析称，得益于经济逐渐复苏及注册制上市准则的推进，A股商场继续体现活泼。2021年前三季度，我国电信成功在上海证券交易所上市，募资总额达542亿元，这是2021年前三季度全球募资金额最大的IPO。因为科创板和创业板依然受欢迎，A股商场募资金额创前史新高。

所以，在IPO项目征集资金及家数增加的一起，保荐组织的主承销事务也在增加并向头部会集。数据计算显现，本年前三季度IPO承销金额前5名和前10名别离占比54.25%和70.46%。也就是说，前5家券商的承销金额就占到全商场的一半以上，而前10家券商的承销金额就占到全商场的七成以上。

详细来看，本年前三季度，中金公司、中信证券和中信建投IPO承销金额居于前三，别离达639.28亿元、625.26亿元和352.20亿元。此外，海通证券、华泰联合、国泰君安、东方投行、民生证券的IPO承销金额也逾越100亿元。

IPO承销收入方面亦是如此。数据计算显现，本年前三季度券商IPO承销收入185.78亿元，同比增加1.71%。其间前5名和前10名的IPO承销收入别离占比到达40.54%和61.19%。中信证券身先士卒，IPO承销收入达25.55亿元。此外，海通证券、中金公司、中信建投以及民生证券的IPO承销收入也逾越10亿元。

“大型券商在本钱、资源、人员等方面具有显着的优势，他们的行研、新股定价及承销方面整体而言的确会比中小券商更为强势。所以一些大型企业上市会首先考虑大型券商，即便有中小型券商参加，大多也是联席。”沪上一券商人士说道。

头部券商会集度下滑

尽管，不管是IPO承销数量、金额以及收入方面，大中型券商具有较高的头部效应，牢牢占有着商场份额，可是，《每日经济新闻》记者也发现，本年前三季度的会集度较同期稍有下滑。

据记者计算，在本年前三季度IPO征集资金进一步扩容的状况下，前5名和前10名券商的承销金额占比尽管到达54.25%和70.46%，但相较于上一年同期，均下滑了近5个百分点。相同，尽管IPO承销收入整体完成增加，前5名和前10名券商的承销收入占比也别离到达40.54%和61.19%，但这比上一年同期均下滑了7个百分点。

对此，业内人士点评道：“近年来，职业遍及加大了对投职事务的投入力度，经过鼓励系统变革激起团队的作业效能，部分中小券商投职事务获得较大开展，也在必定程度上稀释了头部会集度。不过，投行项目周期较长，较依赖于团队才能和工业深耕，而投行人员流动性较大，其事务形式决议了头部会集度不会在短期内快速提高，动摇是正常现象。”

别的，国金证券人士进一步剖析表明，超大型企业IPO日渐稀疏，以往大型券商凭仗一个或几个大型企业IPO的承销收入就能够逾越中小券商全年收入的状况不再容易出现。此外，2021年京东数科、滴滴出行等很多大型IPO事务因各种原因停止或许间断，也是导致大型券商IPO事务收入增速下滑的原因之一。与此一起，跟着注册制变革的推进，中小券商尽力提高质控和风控水平，招引优异团队，提供有竞赛力的薪酬系统，在部分职业和事务类型上进行富有成效的差异化竞赛，获得了较好的效果。别的，会集度在短期内动摇很正常。

多家中小券商承销金额翻倍

正如上述所说，本年不少中小型券商IPO承销规划增加不俗，有的乃至是破冰。数据显现，前三季度有9家券商IPO承销规划完成同比翻倍，别离是长城证券、中泰证券、渤海证券、东方投行、东莞证券、瑞信证券(我国)、中航证券、申万宏源承销保荐以及长江证券保荐，并且这其间有7家承销规划均在前30名中。

此外，还有11家券商上一年前三季度未有完成承销IPO项目，而本年前三季度得以完成，其间华夏证券、东北证券、五矿证券和中天国富承销规划均超10亿元。IPO承销收入方面亦是如此。

前述业内人士告知记者，在注册制布景下，投职事务供应充沛，尽管头部券商有市占率较高，但中小券商仍有宽广开展空间，应继续完善内部准则，加大中心团队建造，深耕优势工业，推进投职事务与PE事务联动，打造精品投行。

相同，国金证券人士也表明，中小券商应专心于特定事务来树立优势，而非综合性事务；应依据本身优势，进行差异化定位。此外，他还以为，中小券商彻底依托本身的资源禀赋，很难完成对大券商的追逐乃至逾越，而战略并购是中小券商完成商场占有率增加的最快途径。

“商场化机制驱动下，研讨、定价、承销将成为投行真实竞赛力。对此，咱们加大了人员投入，招聘了包含债券出售、股票出售的专业人才。另一方面，咱们和商场上的出资组织，包含公募私募、银行、稳妥等，都在进行充沛的交流。”上述国金证券人士告知记者：“聚集、深耕细分职业，铸就专业优势，在事务全面掩盖基础上培养要点工业。就比方咱们的保荐项目，首要散布在医药职业、轿车零部件职业、设备制作职业等。”

中小型券商在北交所开市初期将占有显着优势

跟着北交所规矩落地后，商场容量进一步扩展，券商投职事务被视为增量事务之一。不过因为新三板商场活泼度不高，券商在新三板布局出现差异化，部分中小券商挂牌及继续督导排名靠前。

数据显现，累计挂牌家数上，申万宏源、安信证券、中泰证券、中信建投、东吴证券居前五；继续督导家数上，开源证券、申万宏源、东吴证券、国融证券、中泰证券居前五；做市股票个数上，开源证券、申万宏源、神州证券、中山证券、安信证券居前五。

上述国金证券人士剖析称，新三板具有较多商场份额的中小型券商在北交所开市初期将占有显着优势，但其前期的优势树立在大型券商及保荐事务具有实力的券商未全面发力新三板的基础上。而现在北交所的定位现已很显着招引了整体券商投行，跟着实力券商的整体参加，后续北交所IPO事务的竞赛将显着加重。中小券商想保持在新三板树立的事务优势，应当在内部准则规划、团队建造、服务才能、内控才能等方面进行全面晋级。

“国金证券现在督导的客户相对较少，三板事务的商场排名与国金的投职事务商场位置并不相符，这与曩昔几年咱们公司相对稳健的三板事务战略有关。下一步，咱们要做的是理顺三板事务与北交所事务相关机制，发掘和培养潜在客户，依据客户实际状况拟定挂牌或上市计划，以便捉住北交所初建带来的增量事务时机。”上述国金证券人士说道。

相同，国融证券人士也告知记者，后续公司将活跃继续为精选层公司提供优质服务，合作做好精选层挂牌公司向北交所上市公司的平移作业；一起为契合向不特定合格出资者揭露发行并在北交所上市的立异层挂牌公司装备优质的保荐资源，帮忙挂牌公司保质保优平稳上市。