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自2018年6月A股正式入摩，至今已以前整整三年。在此期间，我国A股归入因子比例多次进步，由开端的2.5%到5%，再到后续的10%、15%、20%。与此一同，公募工作的MSCI(摩根士丹利本钱国际公司)主题基金数量也一度持续添加。

不过，北京商报记者留心到，到6月6日，MSCI主题基金已连续超8个月未有新品出现。但从成果的角度看，现已树立的部分MSCI主题基金也完结了长时间成果的明显进步，超六成产品树立至今累计收益率逾越50%，更有6只MSCI主题基金净值翻倍。

“后浪”难见

A股入摩三年之期已到，随从彼时风潮兴起的MSCI主题基金却已超8个月未见“新兵”。据同花顺iFinD数据闪现，到6月4日，存续的MSCI主题基金已达59只(比例分隔核算，下同)，其间，有45只树立于2018年6月，即A股正式归入MSCI指数体系之后，占总数量的76.27%。

不过，从各只基金的树立时间看，最新的一只产品树立于2020年9月23日，距今已8个月有余。

值得一提的是，不只新品缺位，MSCI主题基金存量产品的规划也有所下滑。揭穿数据闪现，到2021年一季度末，MSCI主题基金累计规划约为108.11亿元，较2020年末的138.03亿元，环比下降21.68%。

具体到各只基金的情况看，其时规划最大也是树立时间最久的华安MSCI我国A股指数增强，在本年一季度相同遭受了规划缩水，从2020年末的27.41亿元下降至20.04亿元，环比减少26.89%。

那么，为何会出现上述情况，北京某中型公募内部人士指出，或与近期商场调整以及缺少抢手带动有关。

在他看来，一方面，年内A股商场持续轰动，导致出资者布局热心不佳，基金公司树立新品的速度也有所放缓。另一方面，获益于此前商场抢手影响，2018年、2019年MSCI主题基金备受欢迎，出资者的需求旺盛，因此新品多在彼时树立，现在A股归入MSCI指数趋于常态化，叠加指数基金简略趋向同质，也就使得新品树立脚步放缓。

沪上一位商场分析人士也表达了类似的观念。他指出，MSCI主题基金前期树立的数量已不少，由于产品本身拷贝指数的战略就是趋同的，后发的基金其实并不具有更加明显的优势。因此，基金公司方面发行新品的热心也不会太高。

虽然新品难见，但从长时间成果方面看，MSCI主题基金的净值添加率仍可圈可点。

例如，上述提及的华安MSCI我国A股指数增强，自2002年11月树立至今，累计收益率高达629.77%。而从近三年树立的产品看，中金MSCI我国A股国际质量指数A/C、前海开源MSCI我国A股消费指数A/C等5只基金的累计收益率也逾越100%。

其间，最高的中金MSCI我国A股国际质量指数A，自2018年11月树立至今累计完结186.84%的净值添加。而同期收益逾越50%的也抵达40只，占比67.8%。

若仅注重本年以来的成果表现，MSCI主题基金相同不输其他公募被逼型产品。同花顺iFinD数据闪现，到6月4日，MSCI主题基金的年内均匀净值添加率约为5.06%，略高于同期被逼指数型股票基金的4.34%，与增强指数型股票基金的5.9%也相差不大。

增量资金支撑

2018年6月，A股迎来了进一步国际化的里程碑工作——归入MSCI指数体系。时至今日，A股入摩已满三年，归入因子的比例也在2018年的“两步走”和2019年的“三步走”之后，成功从开端的2.5%灵敏进步至20%。

值得一提的是，不只是大盘A股标的，科创板公司也逐渐出现在MSCI的指数名单中。以MSCI最新季度调整名单闪现，本年5月，睿创微纳、我国通号、澜起科技等5只个股成为第一批被归入MSCI旗舰指数的科创板标的。

评论员郭施亮坦言，A股入摩权重比例进步是近年来国内本钱商场加快打开的表现。未来大盘A股归入比例会有进一步进步的需求，也反映出外资对A股的看好心情是相对坚决的。一同，近期把科创板个股归入MSCI旗舰指数是对我国科创板企业的一种支撑，也是对企业展开远景的认同。全体来看，A股入摩后会给商场带来更多的增量资金支撑。

前述商场分析人士也指出，近年来A股入摩逐渐推进，还相继被归入富时罗素全球指数、标普道琼斯指数等，表清楚我国优质中心资产对全球资金的吸引力逐渐增强，尤其是在我国长时间结构性展开时，一些具有改造性技术、能够改动社会与生活方式及环境的中大市值公司获得更多出资者的留心。这也是国内及国际本钱商场的联动将日益增强的一个缩影，有助于我国资产国际化及海外资金进一步流入我国商场。

正如前述分析人士所说，近年来外资流入A股商场的热心持续高涨。同花顺数据闪现，到6月4日，本年以来，北向资金累计净买入额高达2119.53亿元，已逾越2020年全年的2089.32亿元。若从北向资金流入至今进行核算，其净买入额更已逾越1.4万亿元，抵达14387.69亿元。

概念成分更大？

放眼未来，有分析人士指出，MSCI主题基金的布局价值明显。郭施亮认为，其时MSCI主题基金仍具有必定的出资吸引力。具体来看，MSCI相关指数所布局资产具有必定的成长才干。一同，资产质地较好，预期收益率也较高。其他，现在A股商场的估值并不高，处于合理估值规划之内，相对于全球资产，这类优质资产的出资酬谢才干也具有确定性。

不过，也有业内人士认为，部分产品跟踪的指数与国内干流指数趋同，出资价值仍待考量。前述商场分析人士标明，从指数的样本上看，MSCI主题指数偏好大中市值股票，收益风险特征表现优异，盈利和分红才干出色，在消费、电子与医药等工作权重较高，在其时国内经济转型、低利率持续等大布景下，可能会跑出不错的收益。

“但从个人角度看，MSCI主题基金的概念成分会更大一些，终究这是绝大部分海外被逼资金会跟踪的指数，也直接反映了外资的流入方向。一同，部分干流指数与国内的指数不同相对有限，比如MSCI我国A股国际通指数与沪深300指数就比较类似。”前述商场分析人士标明。

北京商报记者孟凡霞刘宇阳