温氏股份业绩低迷 国庆股票休市几天现金流准备

当职业处于下行周期时，温氏股份(300498)此刻的股价跌落好像是再正常不过的工作。

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广东温氏食物集团股份有限公司(下文称“温氏股份”)首要从事肉鸡、肉猪的饲养和出售，一起还进入食物加工、兽药出产、生鲜产品流转连锁运营等事务，2015年11月，温氏股份经过换股吸收兼并大华农登陆A股商场，彼时髦处于猪肉价格上升期，因而温氏股份一上市便遭到本钱商场热捧，一度成为创业板市值榜首股。

可是最近一段时间，温氏股份的股价却出现跌落趋势，原因好像并不难以了解，现在肉猪类(产品)已成为公司榜首大事务，跟着新一轮猪肉价格下行周期的到来，温氏股份的成绩不免不遭到影响，此外，本年上半年各地政府关于活禽商场的办理亦日趋严厉。

在7月14日发布的半年度成绩预告中，温氏股份表明，因为上述两个要素的影响，公司2017年度估计完成盈余16亿-19亿元，较去年同期下降73.71%-77.86%。

该公告一出，温氏股份的股价应声跌落，依照猪肉职业“赚一年、平一年、亏一年”的传统说法，温氏股份的成绩好像较难在短时间内拯救颓势。

猪、鸡双杀

虽然现在温氏股份进入畜牧饲养业、食物加工、兽药出产等多个职业，但从营收构成来看，养猪事务与养禽事务为公司贡献了大部分营收。在2016年度，肉猪类(产品)的收入占公司总营收的63.42%，肉鸡类(产品)则为公司贡献了31.32%的营收。

事实上，在2014年，肉猪类(产品)和肉鸡类(产品)占公司总营收的比重为48.22%和44.23%，在一系列的事务调整后，温氏股份逐步扩展了养猪事务的规划，并削减了养鸡事务对公司总营收的影响。

温氏股份的挑选不难了解。自2015年下半年起，猪肉价格进入上行周期，与养鸡事务13.88%(2015年度数据)的毛利率比较，养猪事务22.23%(2015年度数据)的毛利率更具吸引力。

温氏股份在2016年度大力添加肉猪产能，当年即新同意开工建造47个猪场，其间竣工猪场35个，竣工猪场的规划产能到达380万头，占2016年产品肉猪出售量的22.19%。

猪肉均价在2016年度同比添加20.26%，温氏股份全年出售的产品肉猪头数也同比添加11.57%，在量价齐飞的一起效果下，温氏股份的肉猪事务在2016年度完成营收362.36亿元，同比添加37.74%。

在肉猪事务的强势带动下，温氏股份在2016年的营收同比添加23.05%，归属于上市公司股东的净利润同比添加89.99%。

在2015年末，也便是猪肉价格上涨较凶的时分，温氏股份挑选换股吸收兼并大华农登陆A股商场。当天(11月2日)即遭到本钱商场热捧，开盘后由16.1元/股的发行价一度暴升361%至75元，随后温氏股份的股价继续上扬，在11月3日收盘时，温氏股份的总市值现已到达2200亿元，超越名噪一时的乐视(30.680, 0.00, 0.00%)和东方财富(10.770, -0.03, -0.28%)，成为创业板市值最大的公司。

一位不肯签字的业内人士曾向年代周报记者表明：“2015年度那波行情凶得很，因为之前部分地区发大水，许多散户都不养了。”该业内人士也供认，上波猪肉上涨的起伏并不常见。

意料之中的是，猪肉价格在本年出现必定程度的回落。从温氏股份每月发布的肉猪出售状况来看，虽然公司的肉猪出售数量呈上升趋势，但因为猪肉价格下降的起伏较大，肉猪类(产品)收入仍是出现下降趋势。

另一位不肯签字的农业人士则向年代周报记者表明，与以往的周期比较，本年的猪肉价格下降起伏并不算大，“职业的集中性在加强，巨子对猪肉价格的影响力也在增强”。

仅仅本年上半年，公司的肉鸡类(产品)事务也遭受了必定的冲击。

温氏股份在半年度成绩预警中表明，现在各地政府对活禽商场的办理日趋严厉，活禽流转途径受限，活禽产品商场行情全体继续低迷，温氏股份的产品肉鸡出售价格同比下降30.19%，养鸡业运营成绩同比由盈余转为亏本。

现金流预备

成绩低迷也让温氏股份不再是本钱热捧的“宠儿”。自发布成绩预警后，温氏股份隔天的股价即大跌7.01%，7月17日更是跌落8.14%，创年内前史新低。

温氏股份是否已做好应对本轮猪肉价格跌落的预备?温氏股份方面向年代周报记者表明，因为公司行将发布半年报，现在不适合承受媒体采访。不过，年代周报记者在深交所互动易上看到公司对相同有此疑问的投资者回复：“公司一直坚持全产业链、多元化开展战略，积极探索下流环节，将饲养产业链进一步延伸、进一步下降职业周期性规则对收入的影响。”

上述业内人士曾向年代周报记者表明，虽然猪肉价格下行会对温氏股份的成绩产生必定影响，“可是挺曩昔并不难，温氏股份在前两年赚了许多钱”。

温氏股份在2016年的财务费用大幅削减236.89%，年报显现，这首要是因为公司运营成绩杰出，告贷利息大幅削减所造成的。虽然公司在2016年度的现金及现金等价物净添加额为负，但也是在2016年度，温氏股份并无向金融机构告贷，并偿还了前期短期告贷以及中票债款。

值得注意的是，温氏股份在2015年末即现已过了发行不超越50亿元公司债券的方案并于本年5月份开端发行榜首批债券，现在已发行两期，上述两批债券均为五年期。

人事结构调整

除事务结构调整外，自上市后，温氏股份的内部结构也产生必定改变。揭露材料显现，现在温氏股份的实践操控人为由温鹏程等11人组成的温氏宗族，温氏宗族直接持有公司16.74%的股份。

温氏股份的股权较为涣散，创业股东6000多人，2017年上半年，温氏股份产生屡次大宗买卖。

温氏股份在深交所互动易中回复相关投资者，这首要是因为创业股东出于家庭财富传承、子女承继分配的需求而进行的财物切割，意图仍然是长时间持有公司股票，而非实质性坚持，近期公司董监高现已开端连续增持公司股票。

经过整理公司近期发布的公告，不难看出温氏宗族内部也在进行着一系列的人事调整。

2016年度财报显现，温氏股份的董事长为温鹏程，其妻子伍翠珍任公司财务部副总经理;温鹏程的妹妹温小琼任公司董事、副总裁及财务总监，温小琼的老公陈健兴任养猪事业部商场运营部副总经理;弟弟温志芬任公司副董事长，其妻后代芬则任饲料收购中心副总经理。

本年4月，现年56岁的温鹏程不再担任公司董事长职务，继任者则为48岁的弟弟温志芬。公告表明，温志芬着力于公司开展战略布局和事务范畴的拓宽，并建立公司面向未来的“打通产业链，拓荒新途径”的开展方针及施行途径。

值得注意的是，在温鹏程交出权杖后不久，作为温氏宗族另一重要人物，温小琼也提出辞去财务总监职务的恳求，与此一起温氏股份延聘梁志雄担任公司副总裁，林建兴为公司财务总监。 揭露材料显现，梁志雄、林建兴二人与公司其他监事、高管之间并不存在相关联络。