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老凤祥珠宝(老凤祥珠宝简介)

wx头像 wx 2021-11-14 05:10:00 6
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人梳洗時，滿頭間珠翠。豈知兩片雲，戴卻數鄉稅。

黃金九號？黃金九號

這首富貴曲一是寫明瞭女性愛珠寶古來已久，二是暗示瞭珠寶價格昂貴，鬢間首飾頂的上多個鄉的稅賦。

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但珠寶的昂貴反倒體現瞭它的價值，珠寶首飾的消費從不因這樣鳴不平的詩而中止。到2017年三季報，珠寶行業上市公司的總收入為788.96億，比上年同期增長17.14%；老鳳祥收入329.67億元，占行業總收入的41.79%。

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我似乎聞到瞭錢的滋味。

一、品牌便是生產力

對於茅臺股價沖上700一騎絕塵心裡頗有微詞，這樣格力海爾這樣的公司情何以堪，拼命生產一年還不如股價還不如一瓶酒。後來有人說，請客吃飯的時候需求茅臺，到老丈人傢的時候需求茅臺，求人辦事給領導送禮的時候需求茅臺，諸如此類。

一言以蔽之，我們需求的是茅臺的标志意義，是酒背後的触类旁通和品牌。茅臺是這樣，阿膠是這樣，珠寶也是這樣。老鳳祥有160多年的歷史，是中華老字號。給媳婦買首飾的時候，丈母娘一聽是老鳳祥，你臉上也有体面。

老鳳祥的品牌價值在不斷进步，2016年為222.91億元。

二、珠寶市場還有多少機會？

白酒市場回暖，白酒行業景氣持續，白酒股票漲得很好。我們看問題還是要自上而下，先行業後企業。

别的，行業的發展是由需求驅動的。人均收入的增長，婚慶市場的擴大，零售業的發展，諸多要素都將促進珠寶行業的發展。

根據中寶協統計，我國珠寶首飾零售規模超5,000 億，過去5年復合增速約13%，是規模增長最為敏捷的可選消費品類之一。

2015年珠寶上市公司總收入875.03億元；

2016年珠寶上市公司總收入884.16億元；

2017年三季報珠寶類上市公司總收入788.96億元，與此同時，小傢電上市公司的總收入為546.72億元，包含蘇泊爾、九陽股份、飛科電器等小傢電企業在內的總收入不如珠寶行業的多。

三、老鳳祥贏在銷售形式

從集中度看，珠寶行業CR8為87.73%，但老鳳祥雖是龍頭，還不足以搶占一半的市場份額，并且其餘珠寶廠商規模較小，沒有一傢能够做到10%的市場占有率。說明該行業的集中度將繼續进步，並將出現既有品牌影響力、又有途径優勢和設計才能的品牌。

根據2017年三季報，老鳳祥的毛利和凈利排名都低於行業均匀，但扣非後的凈資產收益率Roe排在榜首位。

根據凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數，

在凈資產收益率排名榜首的情況下，老鳳祥的銷售凈利率較低，所以其總資產收益率或權益乘數比較高。

經查閱數據，老鳳祥的資產周轉率要高於行業均匀居於首位，這是由其經營形式決定的。老鳳祥首要选用批發形式/專賣店銷售產品，給予批發客戶的賬期較短，應收賬款周轉速度快。（與选用商場聯營方法的企業比较較）；别的，批發形式下銷售金額大，存貨周轉速度也比較快。

别的，我們再做珠寶同行企業比較的時候，發現周大生的凈資產收益率和應收賬款周轉率也很高，但與老鳳祥比较，周大生的存貨周轉率下降，這是因為周大生首要选用商場聯營銷售方法（零售），單次出貨量小。

贏在形式。

四、總結

老鳳祥從1848年走來，主打金銀珠寶首飾，有年輕的珠寶品牌不具備的触类旁通底蘊和品牌影響力。

借力於行業發展的蛋糕，我國已替代印度成為世界上最大的黃金消費國，等待老鳳祥在形式上繼續完善進步，為我國出現國際高端珠寶品牌助力。

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