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基金司理越来越抱团重仓职业龙头股票，或许也是基金司理看到了自己的店主。

就像A股商场许多老练职业所反映的特色，基金公司职业界的头部格式已无法改动。依据上市公司发表的信息显现，尽管2020年基金商场发行火爆，基民认购积极，但绝大部分的钱都被头部基金公司赚走，中小基金公司运营状况惨白，这一点相似港股商场，许多中小上市公司在港股牛市中喝口汤也难，彻底被资金抛弃。

商场人士指出，基金司理在出资上偏好注重那些足以吓退新参加者的职业，无论是白酒、电商、交际媒体、新能源、半导体抑或是公募基金，职业界的头部公司安稳的取得最大的利益与商场份额，招引职业界最优异的人才，安稳的职业格式意味着新参加者获利空间较少，然后吓退搅局的新参加者，这也成为腾讯、茅台、美团、小米成功的原因，以手机职业为例，多家搅局的新参加者在最近两年宣告抛弃手机事务。

当我国的基金职业格式现已构成头部操控首要的商场份额，中小基金公司在有限的资源里边内卷，新的进入者必定会考虑，这样的职业是否还值得布局，就在不久前，新参加者前锋领航集团宣告，现已抛弃了在我国寻求公募基金车牌的方案，这在很大程度上与新参加者拿到基金公司车牌后，在头部基金公司竞赛下，已难以取得有招引力的商场份额和赢利。

头部银行系基金公司赢利添加惊人

在最近一个月的A股商场，基金司理成绩团体回撤的现象，引发了商场对抱团股的质疑，但是抱团股作为A股各大职业的龙头，均为各职业表现最佳的公司，抱团职业龙头反映了基金司理越来越注重职业的中心财物。

更为要害的信息是，作为基金公司的职工，基金司理对基金职业界部各大公司运营状况一目了然，当头部基金公司(类比蓝筹股)与三四线的中小基金公司(类比概念股、小盘股)在运营状况上呈现巨大的悬殊，基金司理重仓茅台、腾讯、美团等职业一线龙头股，而非职业界份额较小的追随者股票，天然也具有极强的逻辑支撑。

公募职业的状况实际上就印证了基金司理为何要抱团一线大牌股票。跟着上市公司2020年报的发表，基金公司职业界各家公司点运营数据也随之浮出水面，到3月27日，共有工银瑞信、南边基金、招商基金、华夏基金、博时基金、大成基金、华泰柏瑞基金、国海富兰克林基金、南华基金、中海基金、光大保德信基金、浙商基金等17家基金公司的2020年度财务数据在其股东年报中被发表。

3月27日，工商银行在发表的上市公司年报中指出，到2020年12月31日，工银瑞信基金总财物149.24亿元，净财物113.03亿元，全年完成净赢利19.73亿元。和2019年的运营状况比较，工银瑞信基金净赢利同比添加28.45%，总财物添加35.16%，净财物添加21%。

到现在，工商银行持有工银瑞信基金公司80%股权，至2020年年底，工银瑞信基金公司办理的公募基金产品为164只，办理年金、专户、专项组合近600个，办理财物总规划1.41万亿元。其间，办理的年金社保等养老金事务规划算计达5274亿元，比上年底添加44.2%；非货币基金规划持续快速添加，其间股票类基金规划添加103%。

交银施罗德基金公司也凭仗其银行股东的资源，完成净赢利的大幅添加。交通银行2020年报信息显现，到上一年年底，其持股份额为65%的子公司——交银施罗德基金公司总财物60.18亿元，净财物47.38亿元。2020年净赢利到达12.60亿元、同比大涨114%，在现在发布了成绩的基金公司中涨幅排名榜首。

据悉，2020年交银施罗德基金近五年权益出资自动办理收益率职业排名2/80、近三年职业排名5/93，两只基金产品近五年收益率超越200%，14只基金产品近三年收益率超越100%。到2020年年底，交银施罗德办理公募基金规划3395亿元，较上年底添加54.25%

另一依托大银行资源的基金公司——招商基金也在2020年完成财物规划、净赢利的大幅添加。招商银行在最新发表的2020年报中显现，旗下招商基金上一年完成办理规划及净赢利双添加。到上一年底，招商基金总财物82.37亿元，净财物59.06亿元，资管事务总规划11568.25亿元(含子公司)，同比添加挨近24%；陈述期内完成净赢利9.04亿元，同比添加12.58%。数据显现，招商基金2020年底非货币基金规划3522.56亿元，比较2019年添加近60%。

老十家基金公司挣钱才能仍旧强势

若无强势的银行股东的途径资源支撑，树立时刻较早、前期就树立必定商场优势的品牌，也是基金公司参加竞赛的一大优势条件，这在老十家基金公司中表现的比较显着，比方南边基金、华夏基金、博时基金等。

3月27日，招商证券发布的2020年度陈述显现，子公司博时基金2020年完成运营收入42.26亿元，同比添加21.23%；完成净赢利12.47亿元，同比添加36.60%。到2020年12月31日，博时基金总财物88.59亿元，净财物57.61亿元，招商证券持有其49%股权。到2020年年底，博时基金财物办理规划13194亿元(不含子公司办理规划)，其间公募基金办理规划7126亿元(除掉联接基金)。

老十家基金公司中的南边基金，其运营状况也适当不错，依据华泰证券发布的2020年度陈述，参股公司南边基金和华泰柏瑞基金2020年别离完成运营收入56.30亿元和11.24亿元，别离较2019年的38.73亿元和7.55亿元添加45%和49%；完成净赢利14.84亿元和2.72亿元，同比别离添加65%和44%。

到2020年12月31日，南边基金和华泰柏瑞基金总财物别离120.10亿元和19.30亿元，净财物别离为78.41亿元和12.60亿元，华泰证券别离持有两公司41.16%和49%的股权。

此外，中信证券发布2020年年报，发表了旗下子公司华夏基金2020年度的财务数据。数据显现，到2020年底，华夏基金总财物136.95亿元，净财物100.06亿元。2020年，华夏基金完成运营收入55.39亿元，同比增39.26%；净赢利15.98亿元同比增33.02%。到2020年底，华夏基金本部办理财物规划1.46万亿元，同比增41.57%。其间，公募基金办理规划8046.36亿元；组织及世界事务财物办理规划6565.06亿元。

中小公司牛市喝口汤也难

与老十家、大牌银行系基金公司比较，中小基金公司的运营状况远远跑输职业龙头。

依据国联证券2020年年报显现，到2020年底，参股的中海基金公司总财物3.62亿元，当年完成运营收入1.51亿元，赢利总额1344.72万元，亏本364.93万元。

南华基金公司状况大致相似，南华期货发布的2020年度陈述显现，南华基金2020年完成运营收入3197.42万元，亏本1168.56万元。与2019年亏本437.83万元，亏本起伏扩展。

除了运营状况呈现亏本，，另一数据也值得注重，尽管2020年归于公募基金开展的大牛年，基金发行状况火爆，但到2020年底，南华基金办理规划为56.39亿元，同比下降高达34.03%。

亏本的还有浙商基金公司，浙商证券3月23日晚间公告称，浙商基金供给的2020年度财务报表净赢利为82.09万元，但通过调整，调整后的浙商基金2020年度净赢利为-86.16万元。相关净赢利的调整首要为本公司年报发表与浙商基金审计陈述出具的时刻性差异影响，不存在过错引证的景象。

上述状况标明，当一个职业界部的格式现已落定，职业昌盛并不归于任何公司，头部公司将享受到职业昌盛的绝大部分盈利。

商场人士指出，基金司理在出资上偏好注重那些足以吓退新参加者的职业，无论是白酒、电商、交际媒体、新能源、半导体抑或是公募基金，职业界的头部公司安稳的取得最大的利益与商场份额，招引职业界最优异的人才，安稳的职业格式意味着新参加者获利空间较少，然后吓退搅局的新参加者，这也成为腾讯、茅台、美团、小米成功的原因，以手机职业为例，多家搅局的新参加者在最近两年宣告抛弃手机事务。

“组织在A股喜爱那些职业格式安稳、头部操控首要商场份额的职业龙头股，是因为这样的职业，现已很难招引新的参加者，即使有新的参加者，也仅仅职业的炮灰。”华南地区的一位基金司理在一次采访过程中对券商我国记者坦言，抱团职业龙头股是价值出资的必定，A股许多职业已构成头部效应，构成了竞赛壁垒，三线公司和新进入者现已很难撼动职业，这也使得商场的首要组织给予这些职业龙头更高的估值。

就像上述基金司理所言，我国的基金职业也相同呈现了新参加者自动抛弃的现象。本年3月中旬，前锋领航集团宣告，现已抛弃了在我国寻求公募基金车牌的方案，并将进行裁人。前锋领航集团是世界上第二大基金办理公司。