港股交易规则(地素时尚股份有限公司)

3月26日，全国股转公司发布施行《全国中小企业股份转让体系挂牌公司回购股份施行细则》，进一步完善了挂牌公司股份回购准则，规范挂牌公司施行股份回购行为，与全面深化新三板变革相关准则规矩顺利联接。

我国证券报记者了解到，2018年新三板回购规矩发布以来，包括6家精选层公司在内的170余家挂牌公司发表了股份回购计划，拟回购资金总额超40亿元。其间，130余家公司已施行完毕。股份回购事务的展开，为挂牌公司维护公司价值、施行股权鼓励或职工持股计划、优化本钱结构等供给了重要支撑。

进步回购快捷性

全国股转公司介绍，本次修订在总结股份回购事务运转两年来的实践经验根底上，充沛吸收了商场主体的合理主张，进步了《回购施行细则》与商场分层准则和买卖准则的匹配性、回购定价的公允性及挂牌公司施行回购的快捷性，对回购要害时点的信息发表提出愈加清晰、详细的要求。首要体现在三个方面：

一是与变革后的买卖准则改变相联接。修订回购定价参阅规范及回购指令申报要求，将原规矩下的均匀收盘价参阅规范修订为买卖均价，增强了挂牌公司回购价格参阅规范的合理性、公允性；对以集合竞价方法展开回购的公司，竞价促成前5分钟进行申报不再约束，与变革后竞价促成频次进步的准则更为匹配，进步了公司回购操作的快捷性。

二是针对精选层的相关准则组织作出适应性调整。精选层施行接连竞价买卖，精选层公司在买卖活泼度、价格构成接连性等方面与其他层级公司存在差异，本次修订为精选层公司设置了与其买卖方法、层级特征更为匹配的回购准则组织，不再适用原竞价回购下关于回购施行预告、“董监高”等人员不得在回购施行期间减持的要求，但挂牌公司应在回购计划中发表问询上述人员在回购期间拟卖出的状况。

三是结合回购事务监管实践，强化信息发表监管要求。本次修订清晰了回购调整公告、回购期满未达下限阐明公告等要害公告的发表要求，细化了挂牌公司改变、停止回购计划的适用景象，催促挂牌公司充沛实行信息发表责任，以进一步规范回购行为，维护投资者权益。

调整回购价格上限

详细来看，本次《回购施行细则》修订首要触及四个方面内容。一是回购计划发表阶段。将回购价格上限参阅规范由抉择前60个买卖日均匀收盘价的200%，改变为买卖均价(不包括大宗买卖)的200%；新增发表精选层公司问询要害人员减持状况的要求；清晰回购或许导致触发降层景象的发表要求。

关于将回购价格上限参阅规范修正一事，全国股转公司表明，跟着全面深化变革各项行动落地，新三板商场生态不断优化，商场流动性有所改善，挂牌公司的买卖接连性明显进步。在此布景下，除掉大宗买卖后的买卖均价较均匀收盘价更能反映公司股票的公允价值，也更难被人为操作，有助于进步回购定价的合理性，维护挂牌公司和投资者权益。

二是回购施行阶段。撤销竞价回购促成前申报约束；清晰精选层公司不适用原规矩下关于竞价回购的部分规则；清晰回购因权益分配调整公告的发表要求；添加回购计划改变或停止的适用景象。

三是回购完毕阶段。添加回购未达下限发表专门阐明公告的要求；与《股权鼓励监管指引》联接，清晰相关回购股份的处理要求。

四是兼并要约回购相关内容。

商场层级特征凸显

在本次修订前的《回购施行细则》中，竞价回购应当发表回购预告、“董监高”及控股股东、实践操控人等人员不得在回购施行区间减持的规则。这是为了避免挂牌公司在集合竞价方法下因买卖不活泼而进行定向回购的特别组织。但在全面深化新三板变革落地后，精选层选用接连竞价买卖方法，精选层公司在买卖活泼度、价格构成接连性等方面已明显差异于立异层、根底层公司，且通过揭露发行后股东人数、大众股东持股份额明显进步，商场买卖需求增强。

本次修订《回购施行细则》关于精选层公司展开股份回购提出了四点要求。一是施行回购前不再需求发表回购施行预告。

二是“董监高”人员、控股股东、实践操控人及其共同行动听能够在公司回购期间卖出所持公司股票。

三是应当在回购计划中发表向“董监高”人员、持股5%以上的股东、控股股东、实践操控人及其共同行动听问询其回购期间减持计划的详细状况，并发表相关股东的回复，相关股东未回复的，公司应当在公告中提示或许存在的减持危险。

四是应当在回购计划中阐明本次回购完成后，公司股权结构、股东人数等是否或许触发全国股转体系关于分层办理相关规则中的降层景象，或许触发的应当阐明拟应对相关危险的详细措施。