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2月26日宏辉转债发行3.32亿元，宏辉转债申购代码(754336)对应正股宏辉果蔬(603336)主营生果、蔬菜的收买、挑拣、包装、保鲜、冷藏、出售，申购宏辉转债(申购代码754336)呈现中签亏本的概率20%，预期转债可抵挡正股跌落30%左右坚持不亏，主张申购。

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可转债重要发行条款

(1)发行期限：6年

(2)票面利率：0.4.0.8.1.0.1.5.2.5.3.0(算计9.2%)

(3)信誉评级：AA-

(4)向下批改条款：15/3085%

(5)到期换回价：112

(6)强赎条款触发条件：转股期 15/30 130%

(7)回售条款触发条件：30/30 70%。征集资金用处发生改动

公司简介

宏辉果蔬股份有限公司(股票代码：603336.简称：宏辉果蔬)成立于1992年，是在原汕头经济特区宏辉食物有限公司全体改变建立而成，于2016年11月24日在上交所成功挂牌，总部坐落广东省汕头市。公司是一家集果蔬产品的栽培办理、采后收买、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体的专业农产品服务商，首要产品包含约46个品类的生果以及约43个品类的蔬菜，种类包含全国各地及进口名优果蔬。现在公司分别在山东烟台、上海、广东广州、广东汕头、福建诏安、天津、江西赣州和香港建立了8家全资子公司, 协作的栽培基地已掩盖山东、广东、福建、新疆、云南、江西、陕西等农业优势产区，针对果蔬产品具有时节性和区域性的特色，经过国内果蔬主产区的加工配送基地的布局和彼此分配，以及冷链物流服务，有用处理果蔬供需之间的需求。

职业情况

公司首要从事农产品初加工及流转服务，依据《国民经济职业分类》GB/T4754 2017.发行人归于 “农、林、牧、渔专业及辅助性活动 中的 “农产品初加工活动”(分类代码：0514 ));依据《上市公司职业分类指引 》，公司归于 “农副食 品加工业 ”(分类代码 C13 )。

1、果蔬服务业的发生：工业开展的必定产品

农产品包含粮食、生果、蔬菜、水产品、肉类产品等不同种类，不同种类产品性质、加工处理方法、包装流转要求的不同，导致从事供应相应服务的企业在技能、设备、运营形式上有必定差异，然后派生出针对不同农产品的服务职业。其间生果及蔬菜的初加工方法、流转形式、质量标准及安全要求较为挨近，其支撑服务具有较高同质性。

2、果蔬服务业的价值：供需失衡包含的商机

果蔬职业的供需问题，集中体现为果蔬产品的产销不对称、地域不对称、时节不对称。而果蔬服务业的价值及含义在于发挥“调余缺”、“度远近”、“衡四时”功用，经过缓解果蔬商场各种供需不对称完本钱身的商业价值。

3、果蔬服务业的现状：工业仍处于开展初期

(1)农副产品加工业开展全体滞后，未来生长空间巨大。

(2)质量标准的拟定逐步完善，促进工业健康开展

(3)工业集中度较低，工业一体化成为优势形式

4、果蔬服务业的国内商场空间

(1)果蔬产销不对称，高产低消现状包含巨大的内销商场

近年来我国的果蔬产值不断添加，果蔬工业供应才能微弱。据国家核算局核算，我国生果产值由2007年的16.800.07万吨添加至2016年的24.405.24万吨，年均复合添加率4.24%，蔬菜产值由2007年的56.452.04万吨添加至2016年的79.779.71万吨，年均复合添加率3.92%，生果及蔬菜产值均为世界榜首。

然而在果蔬产值不断上升的一起，果蔬商品化率仍然较低，采后危害、损耗糟蹋情况较为严峻，适当一部分产品未能进入消费范畴。2012年我国生果、蔬菜消费量分别为5.457.57万吨及13.433.34万吨，占总产值的份额分别为24.70%及18.95%，再除掉用于深加工的部分，仍有大部分产品未能完成价值交流。

在供应固定的前提下，供需能否到达平衡，取决于需求志愿及从供应方到需求方的流转才能，而现在我国果蔬的“高产值、低消费”反映出果蔬流转出售环节的单薄。从需求志愿的视点剖析，消费果蔬产品是国民饮食必需品，从营养学视点动身，每天有必要确保必定的果蔬食用量，因而实践的消费志愿远大于当时实践情况。

综上所述，在居民收入水平添加、对果蔬产品的消费志愿不断提高的前提下，果蔬的“高产值、低消费”实践上反映出果蔬供应方面高产低销，而消费需求得不到满意的现状，其瓶颈在于当时果蔬初加工、流转环节的单薄。因而，我国果蔬服务业具有巨大的商场空间。

(2)种类散布不对称，消费需求多样性要求提高流转服务

我国地跨寒、温、热三带，生果、蔬菜种类繁多。因为受气候条件、地理方位、光照等天然要素影响，生果产品具有显着的区域性特征，如富士苹果首要集中于山东、陕西、甘肃、辽宁等地，柑桔首要集中于江西、广东、四川、广西、福建、浙江、湖北、湖南等地，梨首要集中于山东、新疆、陕西、河北、山西、辽宁等地，葡萄首要集中于新疆、山东、河北、陕西、甘肃、辽宁、山西、安徽、江苏、云南等地。蔬菜产品的区域性特征稍弱，北方多根块类蔬菜，南边多叶菜类蔬菜。

竞赛方位

作为国内榜首家A股上市的专业果蔬产品服务商，公司专心于一体化全产品链的现代农副产品加工形式，运营形式兼具商业价值及社会效益，符合现代消费趋势和国家促进“三农”严重方针。经过选用栽培基地办理、加工配送基地辐射的事务形式，深化产区源头办理，完成企业农户双赢。公司一体化形式有利于削减中间环节、保证农产品质量、下降流转本钱，对提高农业栽培技能、促进农人增收及推进农业规模化开展起到较大奉献。据我国果品流转协会核算显现，宏辉果蔬的种类多样性及出口资质在国内同业中均具有显着优势。

公司先后取得汕头市、烟台市颁发的“农业龙头企业”称谓。被广东省农业厅评为“广东省要点农业龙头企业”。“宏辉食物”获评广东省著名商标。公司还先后被我国果品流转协会评为“我国果品职业先进单位”、“全国柑桔出售优秀企业”、“全国果品职业进出口50强企业”、“我国果业龙头企业百强品牌”、“2018最具影响力品牌企业”及先后被我国蔬菜流转协会颁发“我国蔬菜流转先进单位”、“我国蔬菜流转品牌建造杰出奉献奖”。

申购单账户中签猜测及资金组织（单账户1000）

(1)假定原始股东配售率在40%-60%，上折算顶格申购人数在300万-400万之间。单账户顶格申购宏辉转债(754336)估计中0.02-0.04签，单账户需求预备1000元。

(2)极低或许呈现单账户多签的情况，申购时合理挑选申购数量，防止呈现一切流动资金被锁死的情况呈现，申购后缴款缺乏还会被核算违约1次，影响未来新股和转债申购。

(3)单账户多签会加大收益，可是也会加大呈现晦气情况的亏本。

特别危险提示：

(1)宏辉转债(申购代码754336)上，上单账户满额申购预期中0.02-0.04签，单账户需1000元。

(2)关于申购挑选，危险操控应放在榜首的方位。对申购收益影响最大的要素——正股，在申购到上市期间的股价改变，是一切影响要素中最不行猜测和操控的要素，单支转债终究的收益具有适当的命运成分，必定要依据自己的出资战略，危险收益预期，资金情况，理性作出申购挑选。