「中国证卷报」区域医药流通企业达嘉维康拟登创业板：整合上下游资源，向医药服务商转型

12月7日，湖南达嘉维康医药产业股份有限公司?正式在深交所创业板上市，公司本次发行新股5162.64万股，发行价格为12.37元/股，发行市盈率为40.58倍，征集资金达6.39亿元，高出计划征集资金1.29亿元。上市首日，达嘉维康开盘价26元/股，较发行价大涨110.19%。

达嘉维康作为区域性医药流转企业，首要从事药品、生物制品、医疗器械等产品的分销及零售事务。主营事务包含医药分销、医药零售及生殖医院，其间医药分销事务收入占总营收比重超越7成，是达嘉维康首要的“造血”事务。

近年来，国家出台的一系列方针文件对药品流转职业展开发生深远影响，引发互联巨子争相布局，职业竞赛加重，虽然达嘉维康现在在湖南省具有较强的竞赛优势，但为进一步稳固商场份额、进步盈余水平，达嘉维康向创业板建议冲击，欲征集5.1亿元资金加强商流、物流、资金流。

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阿里、京东入局，传统药品流转企业赶紧布局新零售

跟着“两票制”、撤销药占比、“4+7”会集收买等方针的执行和不断推动，以及新技术的使用，使传统医药流转企业的商流、资金流和物流三大功用都在被从头界说。药品物流的功用和服务水平在药品流转商场中的位置凸显，传统医药运营企业测验供给更多专业的医药物流及医药供应链解决计划，而很多社会物流企业介入医药物流服务，经过收买药品运营企业、为药厂供给仓储劳务外包服务、干支运送或最终一公里配送服务等参加医药物流商场竞赛。

“搅局者”中不乏大厂身影。2014年10月，阿里健康正式建立，其事务布局首要包含药品零售、才智医疗和健康办理，涵盖了医药范畴的全流程。2015年7月，顺丰医药供应链有限公司注册建立，进入医药物流服务。2019年5月，京东集团宣告正式将大健康相关事务独立运营，建立京东健康。京东健康在医药零售、互联医疗、才智解决计划和健康服务四个事务板块根底上，逐渐完善“互联+医疗健康”的产业布局。

相对传统药品流转企业，互联巨子布局药品流转事务，其本钱优势及快捷性优势清楚明了。但是因为现在处方药售禁令犹在，且互联药品流转存在药师专业服务的不完善、售后服务不到位、医保对接问题等候进步改进的当地，传统药品流转企业仍具有较强的不行代替性。

经过对商场局势的洞悉和预判，达嘉维康自2002年建立之初便开设了湖南省首家政府核准的特别病种门诊服务协议药店，借力批零一体化运营形式，有用保证公司“特门服务”药品品种的完全和备货的及时性，然后满意特别病种患者对药品的需求。依据湖南省医保局及长沙市医保局供给的2019年医保结算数据，达嘉维康“特门服务”事务医保结算金额占比榜首。

近年来，达嘉维康还活跃推动DTP药房布局，到2021年9月30日，开设37家DTP专业药房，形成了以长沙市为中心，掩盖湖南全省14个地市州的DTP药房布局，运营新特药品种品规278个，凭仗专业药房的标准化办理，2019年经过《零售药店运营特别疾病药品服务标准》，成为全国榜榜首批合格药店。

跟着湖南省处方流转与监管作业试行计划落地，达嘉维康药房于2021年7月成为湖南省榜首批处方外流与监管渠道联药房，依托渠道流转的电子处方为患者供给处方药品相关服务，进一步进步了医疗健康便民服务水平。跟着处方流转相关方针的进一步落地，达嘉维康加速院边药房的布局。到2021年9月30日，达嘉维康的DTP药房、“特门服务”药房、院边药房总数达115家。

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重视开发医院客户，募资加强商流、物流、资金流

实际上，医药零售仅仅达嘉维康药品流转的一个板块，关于公司而言，医院终端客户才是结尾开发目标。招股书显现，医院终端客户尤其是三甲医院一般具有如下优势：一是具有医疗中心的位置，对商场影响力大；二是药品需求量大，收买金额较高；三是资金实力较强，回款较有保证。因而，医院终端客户的数量、质量、掩盖率、商场份额决议了医药流转企业与上游供货商的议价商洽才能，对公司在区域内的竞赛位置有着重要影响。

因而，达嘉维康非常重视医院客户的开发，出售络根本掩盖省内三级医院，与中南大学湘雅医院、湖南省人民医院、南华大学隶属榜首医院等省内三级医院建立了长时间合作关系。2018年-2021年上半年，达嘉维康的医院出售事务别离完成收入14.81亿元、15.81亿元、13.84亿元、7.79亿元，占主营事务收入份额为67.68%、64.47%、59.27%、62.31%。

达嘉维康表明，公司一直以医院出售事务为中心，前述规划以上医院的高掩盖率为公司近年事务的继续增长奠定了厚实的根底。

以湖南省三级以上规划医院客户为主，并拓宽城镇医院、民营医院、诊所、社区卫生院、村镇卫生室、连锁及单体药店等医疗商场事务，令达嘉维康建立了较为完好的出售络布局。

而达嘉维康并不满意于“医药流转企业”的身份，开端经过供应链优势，向上下流延伸展开增值服务，逐渐从传统的药品流转服务向供给药事服务、医药咨询、慢病办理、医药配送等归纳服务的医药服务商转型。此外，2019年起，达嘉维康开设生殖与遗传专科医院，向医院终端布局，进一步完善健康产业链结构。

依据现在展开现状，达嘉维康以为，零售药房的连锁扩张有助于其进步区域商场占有率，储运才能的进步有助于公司运营降本增效。所以达嘉维康在本次IPO中，募资首要用于连锁药房拓宽项目、智能物流中心项目及归还银行贷款。

依据招股书，本次连锁药房拓宽项目，一方面，有助于公司吸纳有经历、有资源、有才能的专业人才，强大现有人才队伍，进步公司在医药零售职业的专业性及职业认可度；另一方面，公司进行多区域连锁门店的扩张，有助于扩展公司事务掩盖规划，吸纳更多客户集体，加速对不同区域商场信息的反应速度，均衡商场呼应度，进步公司产品商场占有率，进步公司盈余水平。

一起，跟着公司的不断展开，药品品种的不断增多，达嘉维康现有仓储场所利用率已挨近饱满，药品存储和周转场所、运送配送条件现已不足以满意公司快速展开的需求。对此，达嘉维康规划建造智能物流中心，拟在现有厂区建造两栋物流库房，别离为智能物流中心二号库、三号库，新增建筑面积算计21,804.56m2，配套智能仓储体系、设备和车辆。招股书以为，项目建成后，将极大地进步公司储运才能，有利于公司完成事务规划的进一步扩展，为继续稳定展开供给保证。

经过对商流、物流和资金流的加强，达嘉维康有望进一步进步区域影响力及服务才能“护城河”，抵挡“大厂”冲击。

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