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「华夏基金管理有限公司」中欧基金周应波：牛年看好三大方向机会

wx 2023-04-07 07:07:42 6

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展望2021年，咱们以为宏观经济大概率从复苏走向昌盛，在疫情缓解后全体震动向上开展。需求侧变革优化需求结构，结合供应侧变革优化出产结构，仍然会在许多范畴发明结构性时机。从资本商场来看，变革进入深水区，注册制变革及退市准则更新为资本商场中长时间杰出开展奠定坚实基础。估值视点，商场阅历2019年及2020年两年的上涨，估值水平抬升较多，全体商场从结构性时机向结构性高估过度。流动性方面，货币方针预期没有曩昔两年那么宽松，在出资中需求留意受此影响带来的估值震动。别的，风格极致演绎导致细分职业之间估值距离拉大，其间一些可以用长时间价值来解说，可是别的一些更多是受短期资金行为推动，很难继续，出资者需求留意危险，尽量躲避。

展望2021年，在经济复苏走向昌盛的布景下，咱们首要看好三大方向时机。一是遭到经济提振、运营好转的可选消费品，如轿车、家电等。二是高端制作业。疫情检测下，我国制作业产业链凸显竞争力，我国作为全球制作业中心的位置益发稳固。化工、机械、建材等高端制作细分范畴全球出口比例继续扩张，具有极强的全球竞争力。三是新式经济范畴，如智能轿车、全真互联、云核算。例如自主品牌智能车和供应链兴起，进一步带动电子零部件需求增加，例如全真互联带来一系列新的商业形状，再如云核算等新技能赋能传统企业，促进从简略的数据化迈入智能化和络化的年代。国内方针大力支持、巨大的需求商场、新一轮技能周期带来宽广的出资时机。

2020年是全球经济和社会开展阅历多个黑天鹅事情的一年，可是在密布的黑天鹅之后，咱们估计2021年将是全球经济全体复苏昌盛之年。在此过程中，首要有两大危险要素需求留意，一是大宗商品价格大幅上涨后的通胀要挟，二是房地产财物泡沫带来贫富分解加重的问题。

长时间来看，全球经济开展尽管面对许多检测，但仍将在震动中趋势上行。国内经济转型晋级和新经济快速开展，资本商场变革不断推动，激起中长时间增加潜力。咱们对我国经济、我国股市的长时间体现充满信心！

(作者系中欧基金基金司理)

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