「均线怎么看」双枪科技IPO疑团待解：大经销商身份存疑 产能闲置仍募资扩产

4月29日，发审委经过双枪科技深交所主板IPO的请求。自双枪科技闯关IPO以来，因公司定位、信息发表等问题一路遭受质疑。

招股书显现，双枪科技此次发行征集资金约3.95亿元，将用于日用餐厨具自动化出产基地建设项目、信息化建设项目以及弥补流动资金。

双枪科技在招股书中发表，其成绩在继续添加的一起，未来也具有存货添加、应收账款添加等运营危险。

信披真实性存疑

4月29日，一篇名为《碰瓷李冰冰，“筷子公司”以双枪科技挟硬伤闯IPO:成心隐秘大客户相关迷雾难解》的文章引发广泛注重，文中指出，双枪科技的重要客户广州粤涵交易有限公司，疑似为其在职职工所控，背面的实践操控者更是指向双枪科技本身，然而在双枪科技的IPO申报材料中，不仅对该相相联络只字未提，还涉嫌成心隐秘。

材料显现，双枪科技是一家抢先的日用餐厨具供货商。自建立以来，该公司致力于日用餐厨具的研制、规划、出产和出售，具有筷子、砧板、勺铲、签类和其他餐厨具5个大类，超越1000种单品。

广州粤涵交易有限公司便是双枪科技在2019年新增的经销商之一。数据显现，广州粤涵交易有限公司在2019年为双枪科技贡献了2089.82万的出售金额，成为双枪科技五大经销商之一。

在上述文章中，据知情人士称，广州粤涵实践上便是双枪科技自己操控的企业，其实践为双枪科技广州办事处，仅仅“两块牌子”同一家企业罢了。

文中指出，广州粤涵在智联招聘中介绍自己为“浙江双枪科技股份有限公司驻广州的直营办事处”。

我国科技新闻在拨打广州粤涵的电话后，一位自称是广州粤函的前职工对我国科技新闻表明，广州粤函与双枪科技只存在客户联络，关于“驻广州直营办事处”的说法并不知情。

事实上，在招股书中，双枪科技否定广州粤涵与公司具有相相联络。双枪科技表明，2018-2020年，经销商数量别离为130家、118家和121家，其间公司职工建立的经销商只要1家——上海巢爱家居用品有限公司，其首要出售家居用品。此外，陈述期内，双枪科技由前职工建立的经销商数量别离为42家、39家和38家，具体称号未作具体论述。

别的据天眼查显现，双枪科技的另一大经销商——深圳沁缘森家居用品有限公司，曾用名为深圳市双枪家居用品有限公司，其前史股东黄燕与广州粤函的现任股东黄燕同名，假如便是同一人的话，依照时间线，黄燕在2019年退出广州粤涵，于2020年进入深圳沁缘森家具用品有限公司，深圳沁缘森或与双枪科技、广州粤涵有勾连联络。

对此，深圳沁缘森家居用品有限公司的工作人员告知我国科技新闻，该公司仅仅双枪科技的经销商，没有其他联络。

需求留意的是，此前，发行监管部在对双枪科技的发审委工作会议审阅定见中，已要求双枪科技进一步阐明和发表：经销商广州粤涵、深圳沁缘森家具用品有限公司建立的资金来历，是否存在托付或署理持股景象，是否存在非运营性资金来往，发行人及其控股股东、实践操控人、董监高是否本质操控前述经销商，是否存在相关非相关化状况，是否存在利益输送或其他反常景象。

对此，我国科技新闻也联络双枪科技进行问询，双枪科技回应“以招股书等公示信息为主”。

产能利用率下滑仍募资拓产

近年来，双枪科技的运营才能继续增强。

招股书显现，2018年到2020年，双枪科技别离完成营收6.08亿元、7.18亿元、8.34亿元，归母净利润别离为4596.82万元、7183.99万元、8976.11万元，营收和净利润均坚持添加。近三年，双枪科技归纳毛利率别离到达35.23%、35.50%和37.82%，相对安稳。

从营收途径来看，来自经销商的收入是双枪科技最首要的收入来历。不过，2017年-2020年经销商途径收入占主运营务收入份额别离为52.03%、46.78%、43.61%，呈逐年下降的趋势；而其电子商务比重在继续添加，2017-2019年，该公司电子商务收入占主运营务收入比重别离为13.10%、15.77%、19.60%。

跟着双枪科技对电商方面越来越注重，未来这一状况或将继续。

别的，招股书发表，双枪科技的经销形式，是由经销商买断产品，自行出售和配送，这种形式对应收账款方面影响较大。

数据显现，2018-2020年，双枪科技应收账款别离为2.12亿元、2.14亿元和2.11亿元，占流动资产的比重别离为57.6%、47.92%和44.73%。双枪科技表明，跟着收入规划继续添加，公司应收账款余额可能会继续添加，若不能及时收回应收账款，则会对公司的现金流通、财务状况及运营效果形成必定的晦气影响。

需求留意的是，双枪科技的存货也在攀升。依据招股书，2018年-2020年各期末，双枪科技存货账面净值别离为10638.03万元、12346.42万元和14239.13万元，占流动资产的比重别离为28.90%、27.67%和30.22%。

“假如公司未来不能有用拟定出产计划并办理存货而导致存货添加过快，将在必定程度上抢占公司的营运资金，下降公司运营功率，并可能带来较大金额的存货贬价的危险，然后给公司出产运营形成必定晦气影响。”双枪科技招股书中表明。

从产品来看，筷子和砧板为双枪科技的首要收入来历，二者收入占主运营务收入的份额约75%。

数据显现，2018-2020年筷子的产能利用率为100.50%、94.07%、85.50%，砧板的产能利用率别离为98.79%、94.94%、86.61%，产能利用率继续下滑。

产能利用率缺乏的背面。双枪科技此次征集资金中有2.75亿元将用于日用餐厨具自动化出产基地建设项目，逆势募资拓产，双枪科技的募资合理性或值得投资者担忧。