业绩平稳，走势较弱，短期需002041股吧持币观望

今天云南白药股票行情观念：成绩平稳，走势较弱，短期需持币张望

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

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云南白药股票2023年03月13日11时33分报价数据:

000538云南白药54.120.170.31553.9553.8154.3453.72246.5713343.35

以下云南白药股票相关新闻资讯：

转自：钛媒体

来源于登康口腔官

“冷热酸甜，想吃就吃！”这句冷酸灵牙膏经典广告语从前可谓众所周知。1987年，冷酸灵牙膏横空出世，2001年改制后，更是成为抗敏界鹤立鸡群，一时风景无两；但是，跟着云南白药、舒适达等抗敏牙膏连续上市，冷酸灵母公司登康口腔成绩添加也日渐乏力。

面临牙膏商场全体增速放缓、竞赛剧烈、旧日牙膏巨子“两面针”落寞等，这位“牙膏老将”急寻突破口，妄图IPO融资在营销、晋级设备等方面发力，以抢占更多商场份额。日前登康口腔发表上会稿，公司将于3月13日上会。

然，钛媒体APP注意到，登康口腔冲刺IPO背面，仍许多问题待解，比如看似较高的毛利率背面，实则是设备“垂暮”大都已提足折旧，待后续新设备投入折旧费分摊，毛利率恐难增；一起，公司“托付加工”份额持续提高，后续质量把控难度较大，以及经销商大户是个体工商户迷局等问题待解。就相关问题，钛媒体APP联络公司并发函，到发稿暂未取得回应。

五成产品“代工”，质量问题隐现

登康口腔此次募资的要点之一在于“更新设备”。据招股书，公司方案征集资金6.6亿元，拟用于智能制作晋级建造项目、全途径营销络晋级及品牌推行建造项目、口腔健康研讨中心建造项目以及数字化办理渠道建造项目，对应拟投入募资分别为2.2亿元、3.7亿元、3500万元以及3500万元。

公司急于更新设备背面的逻辑很简单，老设备陈旧导致托付加工率日益添加。公司托付出产本钱从2019年的1.6亿元一路飙升至2021年的2.33亿元，2022年上半年对应数据为1.67亿元，托付出产本钱占比从2019年的29.44%增至2022年上半年的46.98%。

公司托付产值，来源于招股书

产值来看，公司牙膏产品2019年-2021年以及2022年上半年的托付出产值分别为6704.32万吨、8824.79万吨、1.30亿吨以及1亿吨，占有总产值的份额分别为20.19%、25.74%、36.73%、51.56%。牙刷则是100%托付出产。换言之，2022年上半年，公司一半以上的产品皆是托付出产。

“代工”份额的添加，质量能否操控好？公司不出预料给出必定的答案：“为更好的确保托付出产产品质量，公司将牙膏出产所需的二氧化硅、山梨（糖）醇等大宗原材料改为由公司收购后供给受托出产企业用于牙膏产品出产。”一起经过办法信息化系统办理，确保产品质量的一致性。

来源于黑猫投诉渠道

但是，在黑猫投诉渠道上，不乏顾客投诉“冷酸灵牙膏里边有黑色不知名物体”、“冷酸灵牙刷内有不明物体”等。关于托付加工的质量问题等，钛媒体APP联络公司并发函，到发稿暂未取得回应。

设备“垂暮”并非没钱，突击分红才是“王道”

“代工”产值较大、增速较快的原因，公司表明“2021年四季度起，因为公司发动出产区域改造晋级，本身产能受限，托付出产收购规划有所添加。”

据钛媒体APP了解，公司设备老旧，6成设备已提足折旧。据招股书，到各报告期末，公司已提足折旧仍持续运用的出产设备原值分别为8817.49万元、9309.03万元、7571.16万元和7677.61万元，占机器设备原值的份额分别为62.90%、65.66%、65.58%以及66.05%，占比较高。

设备成新率来看，到2019年末、2020年末、2021年末以及2022年6月底，公司机器设备成新率分别为19.56%、16.92%、16.87%以及15.29%，远低于同行可比机器设备均匀成新率。

公司及同行机器设备折旧年限，来源于招股书

公司设备老旧，首要是因为部分设备是登康口腔2001年景立时股东以出资方法投入的部分机器设备，该部分机器设备已于2019年完结折旧计提。而公司机器设备的折旧年限3-21年也远高于同行公司，云南白药为10-16年，薇美姿为3-5年，两面针为4-14年，倍加洁10年，拉芳家化5-10年。

事实上，公司并非没钱买新设备，仅仅现在已用于分红。2019年-2021年以及2022年上半年，公司现金分红分别为3180万元、4873.85万元、1.52亿元以及1.01亿元，三年半累计分红3.31亿元。到2022年6月底，公司货币资金为2.09亿元。

毛利率或“虚高”，经销商“迷局”

公司大部分机器设备已提完折旧，明显对公司盈余水平是有利的。据招股书，公司近年来的归纳毛利率均在40%以上，高于职业均匀值。但待新设备投入运用，从头计提折旧费用，并计入运营本钱，或将导致其毛利率、净利率双双下滑。

公司及同行毛利率状况，来源于公司招股书

值得注意的是，公司现在净利润已呈下滑态势。公司2019年-2021年以及2022年上半年的净利润分别为6316.30万元、9524.03万元、1.19亿元以及5813.11万元，净利润增速从2020年的50.78%下滑至2021年的24.8%。

且上述净利润中，还有占比较高的政府补助。2019年公司承认2185.73万元的政府补助，占有当期净利润的份额高达35%，2020年-2021年，每年政府补助均超越1500万元，占有当期净利润的比重分别为16.32%、12.6%。

公司各年度政府补助，来源于招股书

上述政府补助中，有一半为拆建工程补偿款，2019年-2021年，每年因而承认876万元的当期损益。该补偿款是公司于2006-2009年算计收到的1.85亿元的迁建补偿款，公司将其归入与财物相关的政府补助进行核算。到2022年6月末，公司因上述迁建工程承认的递延收益账面金额为2760万元。意味着该笔拆迁款递延完毕后将影响公司净利润。

值得一提的是，在公司前五大客户中，个体工商户“龙泉驿区十陵大街欣茂日用品运营部”终年位列其间，2020年、2021年的收购额均在2000万元以上。企查查数据显现，该个体工商户的人数仅有李鸿志一人，建立于2017年年末，也就是说在其建立仅两年时间内便跻身公司前五大客户。钛媒体APP联络李鸿志核实相关收购额是否精确，对方仅表明：“不便利泄漏。”

公司部分前五大客户，来源于招股书

登康口腔方面表明，公司首要采纳经销形式进行出售，经销商中存在部分个体工商户或小型商贸企业，其运营规划一般相对较小，具有宗族化运营特征。该类客户根据资金周转、财务办理习气、操作便利等方面考虑，部分个体工商户客户存在经过运营者自己及其直系亲属或非直系亲属等账户，少数公司制经销商客户存在经过法定代表人或其直系亲属、非直系亲属、公司员工等账户进行回款的状况。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张海霞）

2月17日，“北京大学-云南白药世界医学研讨中心”正式启用，以建造世界一流医药研制中心为方针，意味着云南白药在立异研制方面再次迈出重要一步。从120年前的百宝丹，到1993年景为云南榜首家A股上市公司，再到2019年完结全体上市，100多年来，云南白药以中药研制为根底，以核药研制为突破口，全面推动企业展开。2016年以来，集团公司总研制投入逐年递加，年均添加率达29.8%。

多位院士参加引领立异

云南白药的展开根基是天然植物药和包含民族药在内的中医药。近年来，云南白药用好资源优势，悉心深耕，安排研制的重大项目取得重大突破。2022年2月，针对中医心脉瘀阻证，由中国工程院院士、云南白药集团中药战略科学家朱兆云牵头研制的全三七片取得NMPA临床试验同意通知书；针对肾阳虚证，由云南名中医吴荣祖先生研制，朱兆云院士牵头的附杞固本膏顺利完结一期临床试验，发动二期临床试验。

2022年12月，云南白药完结云南白药宫血宁胶囊动物止血、安全性点评部分研讨，现在正在深入展开药代动力学、药物抗炎和缩宫、药物安全性全面系统点评等试验研讨，将为安全高效看护妇女生命健康供给中医药的优质选项。

除了中医药，云南白药还环绕国家医用同位素战略展开需求和北京大学核医学研讨优势，建立了立异药物中心，在肿瘤、免疫等范畴布局，打造精准治疗、独具优势的立异核药管线。引入北京大学核医学科副主任杨兴教授和北京大学肿瘤医院核医学科主任杨志教授等专家研讨效果，一起与国家有关部门、研讨机构等构成战略协作，完好布局核药产业链上、中、下流。现在已发动INR101和INR201核药项目，未来将充分利用内外部资源，高效推动核药研制，争夺提前上市。

人才是展开研制的根底。近年来，多位院士深度参加引领云南白药立异研制。2018年7月，云南白药与北京大学签署战略协作协议；2019年12月，北大-白药医学中心建立，并于2020年5月举办揭牌典礼；2022年8月11日，北大-白药医学中心举办资深研讨员聘任典礼，延聘詹启敏、乔杰等8位在各范畴的医学尖端专家成为榜首批资深研讨员。一起，云南白药自己培育的中药战略科学家朱兆云在2022年中选中国工程院院士。2023年2月，北大-白药医学中心正式启用，两边在肿瘤学、生殖医学、伤口骨科等多个范畴展开协作。

构建特征医药健康研讨系统

“在加大研制投入力度上，云南白药构建了以中央研讨院为中心的研制系统。”云南白药相关人员介绍，云南白药正逐渐调整以研制为驱动的企业添加方法，构建以企业为主、白药研制为支撑、商场为导向、产品为中心、产学研相结合、形式抢先、机制灵敏、具有明显优势特征的医药健康研讨系统。在多年研制作业根底上，云南白药将完善集团现有的7个国家级科研渠道以及3个省级试验室/研讨中心，充分发挥科研实力。

2022年，云南白药建立以中央研讨院为中心的研制渠道，其底层逻辑为“科技引领、技能驱动、渠道建立、效果转化”。中央研讨院下设昆明中心（云南省药物研讨所）、北京中心、上海中心、深圳中心以及美国中心和韩国中心，开始建立构成全球性的研制络。现在，北京中心已投入运用，上海中心及昆明中心正在建造中，科研人员遴选聘任、要点项目推动正按方案施行。

在立异研制的支撑下，展开了100多年的云南白药仍坚持生机。现在云南白药牙膏、云南白药气雾剂、云南白药创可贴和云南白药膏等主打产品均生长为全国商场占有率排名榜首的冠军产品，其间云南白药牙膏商场占有率近25%，创可贴商场占有率超75%，气雾剂商场占有率超95%。2022年“双十一”期间，云南白药爆款产品出售超40万套，多款漱口水新品上线即售罄；在天猫、京东、抖音三个渠道的口腔产品出售榜单中，云南白药口腔产品均为榜首。云南白药旗下的防脱品牌养元青在天猫国货防脱洗发水品牌中排名榜首。到2022年11月11日，养元青洗护品牌同比添加超80%。

记者张怡报导

出资者发问：

2021的贵公司的盈余目标的数据为什么都下降了 是什么要素的影响

董秘答复(云南白药SZ000538)：

您好！概况请参阅公司于2022年3月26日在巨潮资讯（cninfo）发表的《2021年年度报告》。谢谢！

检查更多董秘问答>>

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