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被沃特玛借壳后堕入“泥潭”坚瑞沃能(300116)破产重整期望几许？|问询风云

四年前将沃特玛揽入怀中的坚瑞沃能(300116)只享受了一年的高光时间，随后坚瑞沃能(300116)便被沃特玛的比年亏本拖入深渊

《出资时报》研究员余飞

四年前因并表沃特导致玛净利润大涨，给陕西坚瑞沃能(300116)股份有限公司（下称坚瑞沃能(300116)，300116.SZ）带来的幸福感并没有太久。转眼间，坚瑞沃能(300116)就要走上破产重整的路途。

9月30日，坚瑞沃能(300116)发布公告称，法院已裁决受理债务人陕西凯瑞达实业有限公司对公司的破产重整请求。若重整失利，公司将存在被宣告破产的危险，股票也将被停止上市。

坚瑞沃能(300116)走到这一步，源自于四年前的一同收买——把深圳市沃特玛电池有限公司（下称沃特玛）揽入怀中。这起收买，坚瑞沃能(300116)只享受了一年的高光时间，随即使被沃特玛比年亏本拖入深渊。

本年上半年，坚瑞沃能(300116)已亏本18.35亿元，财物负债率高达110.85%，很多债款逾期未清偿，很多财物被查封冻住，累计已产生866宗诉讼案子，涉诉金额算计约97.10亿元。而依据三季度成绩预告，坚瑞沃能(300116)估计继续亏本，对应的亏本数额最高可达32亿元。

该公司的境况也引起了监管组织注重，深交所日前向坚瑞沃能(300116)下发半年报问询函，要求公司阐明沃特玛的状况，以及详细阐明内部操控存在严峻缺点、首要原因及成绩补偿状况等，一起对公司半年报中所存其他疑点进行了问询。

沃特玛借壳后露“实质”

收买沃特玛之前，坚瑞沃能(300116)名为“坚瑞消防”，是一家以出产消防系统产品为主的企业。2015年营收5.81亿元，净利润3537万元，公司总财物14.54亿元。整体来说，日子过得还不错。

2016年2月，坚瑞沃能(300116)抛出一份收买预案，以发行股份及付出现金购买沃特玛100%股权，买卖价格确定为52亿元，增值率高达469.62%。

材料显现，沃特玛主营新能源轿车用锂离子动力电池的自主研制、规划、出产和出售。跟着借壳上市的完结，坚瑞消防主运营务除消防系统产品出产出售外，还进入到新能源范畴。

依据企查查信息显现，在这次高溢价收买之前，沃特玛仅有的融资只停留在2014年7月的天使轮。

这一场借壳中，大赢家仍是沃特玛大股东李瑶和坚瑞沃能(300116)的原实践操控人郭鸿宝。李瑶直接获得12亿元的现金付出金额和股权，郭鸿宝借着股价大涨的气势，于2017下半年经过大宗买卖和会集竞价买卖继续减持，算计套现1.42亿元左右，后又进行大比例质押套取更多现金。

2016年7月，沃特玛100%股权过户至坚瑞消防名下，李瑶成为坚瑞消防的总经理和法定代表人。收买协议中，成绩许诺的补偿责任人李瑶许诺，到2016年、2017年和2018年，沃特玛完结的扣除非经常性损益后归属于母公司的累积净利润别离不低于4.04亿元、9.09亿元、15.18亿元。

而实践却是，坚瑞沃能(300116)除了并表第一年盈余到达4亿多元以外，其他年份因沃特玛的连累继续亏本。财报显现，2017年，坚瑞沃能(300116)完结运营收入96.6亿元，同比增加152.9%，但对应完结的净利润亏本却为36.84亿元。2018年，坚瑞沃能(300116)营缩短减至39.97亿元，同比降幅到达58.62%，对应完结的净利润为亏本39.25亿元，扣非归母净利润亏本数额更高达50亿元。

本年上半年，坚瑞沃能(300116)完结运营收入仅2.34亿元，较2018年同期下降92.78%，对应的净利润为亏本18.29亿元，较上年同期下降9.52%。

值得一提的是，作为公司的审计组织，利安达会计师事务所对坚瑞沃能(300116)的2018年年报出具了无法表明定见的审计陈述，其间触及首要事项为货币资金、存货、应收金钱、固定财物和在建工程、收入和本钱、触及成绩补偿、触及债务债款搬运等等。

坚瑞沃能(300116)发表，到2019年6月30日，仅货币资金事项的影响消除。深交地点问询函中要求，针对没有消除影响的无法表明定见审计事项，逐个阐明公司及董事会所采纳的详细纠正办法、到现在的详细发展状况、面临的首要妨碍及其合理性、后续详细组织。

一起，针对公司继续下滑的成绩，问询函要求公司发表到现在开工的详细状况，子公司本陈述期完结的运营收入、净利润等状况，以及在手订单、已签署协作协议或结构性协议陈述期内的实行及变化状况等。

坚瑞沃能(300116)近一年股价走势

数据来历：Wind

破产重整期望几许？

在财报中坚瑞沃能(300116)表明，之所以成绩连连亏本，一个重要原因是“受国家新能源产业政策补助调整、子公司沃特玛事务扩张增速过快、应收账款回款较慢、资金链严峻等归纳要素的影响，子公司沃特玛净利润未达预期。”

沃特玛“爆雷”，始于2018年3月李瑶持有的上市公司股权被司法冻住。2018年4月，坚瑞沃能(300116)公告称，公司呈现债款逾期的状况，逾期债款19.98亿元，首要为敷衍收据和银行借款。公司面临偿债危险，对日常运营形成影响。

到了2018年12月，坚瑞沃能(300116)资金问题益发严峻。据其公告发表，由于深陷债款风云，运营困难、债款逾期等状况致使坚瑞沃能(300116)和沃特玛很多银行账户被冻住，很多运营性财物被查封，人员丢失严峻，出产运营遭到严峻影响。

坚瑞沃能(300116)2019年半年报显现，其兼并报表负债算计165.09亿元，其间沃特玛负债算计161.76亿元，坚瑞沃能(300116)累计被冻住银行账户130个，触及冻住金额算计4894.15万元，固定财物及存货等累计被查封的价值约7.65亿元。

到陈述期末，坚瑞沃能(300116)为沃特玛的担保实践产生额算计41.68亿元，其间银行借款的担保金额为39.44亿元，非银行金融组织借款的担保金额为2.24亿元。坚瑞沃能(300116)表明，沃特玛现已呈现很多债款违约事项，公司作为担保人正面临承当连带担保责任的危险。

面临节节败退的成绩和面临的退市危险，李瑶在2018年辞去总经理和法人代表，由郭鸿宝接任公司总经理。退位后的李瑶，成绩许诺补偿却没到位。

在针对成绩对赌的补偿问题上，该公司曾表明，依据补偿责任人李瑶的声明和承认，无法完结对公司的成绩许诺。“李瑶赞同先期以人民币9.62亿元作为应向公司付出补偿款的一部分，以上现金补偿款以李瑶对沃特玛的债务冲抵。对上市公司实行补偿责任的5037万元，以其对上市公司相同金额的债务进行冲抵。”

对此，问询函中要求公司弥补阐明陈述期内公司及董事会针对李瑶成绩补偿事项所采纳的详细办法、获得的作用及相关事项的详细发展、后续组织，上述办法和组织是否可以充沛保证上市公司的合法权益。

但是，面临坚瑞沃能(300116)和沃特玛双双巨额负债，李瑶对公司的成绩补偿不容乐观。与此一起，坚瑞沃能(300116)的破产重整，除了日前公告法院受理之外，也暂时没有看到其他发展。