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桥水大幅加仓百度33万股看中的是什么？

8月14日，百度(BIDU)发布了到6月30日的2020年第二季度未经审计财报。在疫情影响没有杰出退去的状况下，百度(BIDU)的成绩正在以超出出售市场猜测的速度恢复。

而全球头号对冲基金桥水基金8月13日发布的美股持仓数据闪现，其在本年二季度大手笔押注我国，张狂加仓了百度(BIDU)、蔚来、中通快递、拼多多、易、京东等我国企业出资美股外汇。其间，桥水基金持有的百度(BIDU)股份从一季度的9万多股，大幅添加到二季度33万股，增幅高达251%。

桥水基金为什么大幅加仓百度(BIDU)？不论何种理由，都毫无疑问现已从某种程度上代表着百度(BIDU)的出资价值得到了专业出资者的深度认可。下面，人们能够从百度(BIDU)最新发布的财报中寻找一下答案。

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Q2成绩高于猜测non-GAAP净赢利同比添加40%

百度(BIDU)交出了一份超猜测的财报出资美股外汇。财报闪现，百度(BIDU)第二季度完结营收260.3亿元人民币，环比添加15%，高于出售市场猜测的257.1亿元人民币。

第二季度，百度(BIDU)的non-GAAP运营赢利为56亿元人民币，同比添加187%，环比添加290%；non-GAAP净赢利为50.8亿元，同比添加40%，环比添加65%，赢利目标亦超出出售市场均匀猜测。

分事务看来，第二季度百度(BIDU)中心事务(BaiduCore，含搜寻信息流广告与AI)反弹杰出，Q2完结营收189.26亿元，较上一季度添加24%；完结non-GAAP净赢利56.56亿元人民币，同比添加19%。

“在AI技能驱动下，移动生态的三大支柱及营销云服务渠道发展敏捷，这进一步将百度(BIDU)App打造成为超级App。”百度(BIDU)董事长兼CEO李彦宏表达，“本季度尽管微观环境充溢应战，但端内收入仍在添加，是这一战略的有力验证出资美股外汇。此外，AI新事务收入在第二季度完结两位数的同比添加，有望在将来几年成为营收添加的严重动力。”

百度(BIDU)首席财政官余正钧表达：“除了AI新事务外，百度(BIDU)还将经过会员、络嬉戏和其他事务发展多元化变现，添加现有流量的变现才能。第二季度，百度(BIDU)中心经调息税折旧及摊销前赢利率到达41%，要害得益于百度(BIDU)App和AI新事务的稳健添加。”

跟着事务多元化，变现才能进步，百度(BIDU)的盈余才能连续强化。2019年Q2百度(BIDU)中心事务的经调整EBITDA赢利率为24%，2020年Q1升至30%，2020年Q2进一步升至41%。

到2020年6月30日，百度(BIDU)持有现金、现金等价物、受限资金及短期出资为1541亿元，账面现金比较充裕，具有满意的资金保证公司的长时间发展出资美股外汇。

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“两大引擎+三大支柱”百度(BIDU)移动生态闭环优势闪现

百度(BIDU)Q2成绩超猜测反映出渠道在具有应战的出售市场环境下，具有更强的抗风险性，而这背面则是百度(BIDU)移动生态的根底设施现已齐备，构成健康的闭环与添加出资美股外汇。

百度(BIDU)建立了我国最大的以信息和学识为中心的移动生态。在转型过程中，百度(BIDU)生态从学识和信息扩展到服务与买卖，由此构成了更全方位的布局。本年二季度，百度(BIDU)进一步廓清了以“搜寻+信息流”为两大引擎，“百家号、智能小程序和保管页”为三大支柱的整体骨架，构成了以内容、交际、服务、变现为代表的健康闭环。

1、两大引擎：“搜寻+信息流”为根底打造10亿级用户超级渠道

百度(BIDU)是具有10亿级用户的超级渠道，是毋庸置疑的搜寻之王，仍是我国最大的信息流渠道，占有一方肥美的互联土地。本年百度(BIDU)即将点打通多个百度(BIDU)系产品，让创造者一次创造就能联接10亿百度(BIDU)系用户出资美股外汇。跟着百度(BIDU)系产品之间打破隔膜，产品与产品之间的协同效应闪现，渠道的用户规划、用户粘性和用户价值将得到进步。

从数据看来，百度(BIDU)系产品的用户及流量连续保持抢先优势。百度(BIDU)Q2财报闪现，百度(BIDU)App日生动用户数达2.04亿，在曩昔12个月里添加了1600万个用户。依据QuestMobile和MorganStanley的数据，在日生动用户数和月生动用户数上，百度(BIDU)App在同类信息流产品中仍然稳居榜首。

2、三大支柱：百家号+智能小程序+保管页保持高位添加态势

百家号、智能小程序和保管页是百度(BIDU)移动生态的三大支柱，2020年第二季度，这三大支柱保持高位添加态势出资美股外汇。

榜首，人们看百家号。数据闪现，2020年6月，百家号内容创造者数量约340万，同比添加52%。因为百度(BIDU)渠道具有巨大的规划，愈来愈多的原创内容创造者正在参加百家号，也让内容能够在百度(BIDU)App、美观视频、全民小视频和百度(BIDU)学识产品等产品中轻松同享。

创造者是内容的柱石，跟着百家号迎来愈来愈多创造者的入驻，渠道将出产更多的内容出来，招引更多用户更频频地运用百度(BIDU)系产品，由此构成用户和流量的正向循环。

第二，人们看智能小程序。数据闪现，百度(BIDU)智能小程序的MAU到达3.54亿，小程序数量到达42万个，月活打破百万的智能小程序就有220多个出资美股外汇。在百度(BIDU)App内部，每3次用户建议搜寻，就有1次是小程序接受的；信息流用户傍边，每天也有1/4得到了小程序推选。

以上数据反映，百度(BIDU)的小程序生态发展比较快速。小程序现已成为互联的根底设施，是各类使用严重的流量进口，把握住小程序的发展时机，将为百度(BIDU)供给更健康的流量生态。

第三，人们看保管页。所谓的保管页即根据H5页面的中小企业营销渠道，这是面向整体商家的移动商业解决方案，能够为不具备开发才能的商家供给建站东西，帮助中小企业节省本钱。一起，商家凭借百度(BIDU)渠道的东西及才能，还能够构成营销闭环，进步转化率，进步运营管理水平。

跟着数字化、智能化年代的到来，百度(BIDU)保管营销渠道满意了愈来愈多商家线上化发展的需求，并能够帮助他们改进ROI出资美股外汇。跟着参加厂商的添加，百度(BIDU)保管页营销方案会变得愈加丰厚，营收也会跟着商家广告转化率的进步而快速上升。

现在，保管页现已成为百度(BIDU)移动生态新的营收、赢利添加点。数据闪现，2020年第二季度，保管页营收占中心在线营销服务收入的占比到达30%，成为不行忽视的一大支柱。

3、发力“泛学识直播”：单场带货成交额打破1000万元

除了两大引擎及三大支柱，百度(BIDU)还在不断建造新的移动根底设施，包括发力直播事务、加码医疗健康事务等等出资美股外汇。

在直播方面，百度(BIDU)直播走的是一条独具“百度(BIDU)特征”的直播之路，即“泛学识直播”。与其他的直播不同，百度(BIDU)直播以信息和学识为中心，充沛发挥出百度(BIDU)独有的“泛学识”优势。百度(BIDU)构建了我国最大的学识内容系统，百度(BIDU)了解、百度(BIDU)百科、百度(BIDU)文库等六大学识类产品累计出产超10亿条高质量内容，百家号创造者到达340万，这是其他直播渠道不具备的根底条件。

2020年二季度，百度(BIDU)完结了直播事务中台建造，并大力推动“聚能方案”方案打造一千位明星主播。据了解，除了百度(BIDU)CEO李彦宏，雷军、董明珠等知名人士也位列百度(BIDU)直播“聚能方案”第一批大V名单中。

“618”期间，百度(BIDU)上线几十场直播均以泛学识特点内容主导。其间《瑰宝我国》《行走的文明》等系列直播，在传达学识文明的场景下完结带货出资美股外汇。数据闪现，到6月17日，百度(BIDU)“618”系列直播带货活动的单场成交额打破1000万元；百度(BIDU)直播带货买卖额环比5月添加达571%。

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桥水为什么张狂加仓百度(BIDU)？

从百度(BIDU)的根底面看来，桥水大幅加仓百度(BIDU)确有理由出资美股外汇。

百度(BIDU)经过生态内部的闭环和交互，更全方位、及时、精准地满意用户碎片化、个性化的需求，以此追求更多元的变现方法，相似保管页的营收、赢利爆炸点逐渐呈现。将来，在根底设施日益齐备的状况下，百度(BIDU)移动生态将凝集更强的势能，完结健康添加，翻开更宽广的幻想空间。

但作为一个年营收超千亿，用户规划超10亿、移动生态完结闭环、AI技能全球抢先的超级渠道，百度(BIDU)现在总市值仅为429亿美金。到8月13日收盘，百度(BIDU)的股价为124.57美元，曩昔三个月股价上涨了约28%，但仍然处于轻视的状况。

从最近的出售市场反应看来，出资者对百度(BIDU)本钱出售市场动作表现出很大的爱好，要害有以下几个猜测：

(1)百度(BIDU)回港二次上市的传言一向未断，若能回归更了解百度(BIDU)事务的出售市场，很可能率会引发价值重估出资美股外汇。

(2)百度(BIDU)盘传出即将分拆上市的音讯。百度(BIDU)盘用户规划超7亿，月生动用户超1亿，累计付花费户达数千万。上一年极光大数据发布的数据闪现，百度(BIDU)盘月活占有个人云储藏出售市场份额的82.9%，在职业中一骑绝尘。假设百度(BIDU)盘分拆在科创板独立上市，依照30倍的市销率算，保存估值能够到达300亿至400亿元。

(3)8月11日，爱奇艺也传出赴港二次上市的音讯，不过爱奇艺表达不予置评。百度(BIDU)持有爱奇艺56.16%的股份，具有92.7%的表决权。假设爱奇艺二次上市，百度(BIDU)亦是严重的受益者。

其它，成绩发布之后，回购猜测加强。百度(BIDU)宣告，董事会现已同意追加2020年股票回购方案，将回购额度从10亿美元上调至30亿美元，有效期至2022年末出资美股外汇。而百度(BIDU)在曩昔两年累计回购的股票总额已到达约19亿美元。

以上种种，透露出百度(BIDU)的招引力正在上升。