p2p平台跑路(华泰汽车论坛)

.股.票.啦.（）2019年08月01日讯

　　金证券记者江芬芬

　　A股再现白马股“失蹄”。昨日，涪陵榨菜(002507)（002507）发表的2019年半年报闪现，上半年完成净利润3.15亿元，较上年同期微增3.14%，二季度净利润则同比下滑约16%至1.6亿元。受成绩低于商场预期影响，当日涪陵榨菜(002507)迎来了年内的首个跌停。中金公司也在第一时刻下调了公司的目标价，且下调崎岖达8.5%。

　　《金证券》记者触摸的沪上券商分析师表明，之所以商场反响这么大，一方面与涪陵榨菜(002507)成绩增速下滑、公司涨价形式饱尝质疑有关，另一方面，涪陵榨菜(002507)的审计组织为正处风口浪尖的瑞华会计师事务所，这也加重了商场对其不确定性的忧虑。

　　“白马”降速

　　7月31日早间，涪陵榨菜(002507)开盘一字跌停，尽管十几分钟后接连出现买盘，但卖盘更为汹涌，跌停翻开几分钟后再度封上跌停。到收盘封单仍超4万手，终究报25.2元。

　　究其原因，7月30日晚间，涪陵榨菜(002507)发布2019年半年度陈述。期内公司完成营收10.86亿元，同比添加2.11%；完成净利润3.15亿元，较上年同期添加3.14%。事实上，在2019年一季报，涪陵榨菜(002507)添加疲软就有所表现，一季度公司完成总营收5.266亿元，较上年同期添加3.81%，归属于上市公司股东净利润为1.553亿元，较上年同期添加35.15%，而上一年同期则是营收添加47.72%、净利增80.33%。

　　从中报看，涪陵榨菜(002507)二季度收入为5.59亿元，同比添加0.56%，接连一季度低增速水平，且净利润同比下滑约16%至1.6亿元，低于商场预期。

　　近几年涪陵榨菜(002507)一直是资本商场的“宠儿”，在A股成交低迷的布景下，公司股价却逆势大涨,给投资人几年时刻带来了几倍的投资收益。从中报看，涪陵榨菜(002507)仍然是组织“独爱”。《金证券》记者注意到，到上半年底，涪陵榨菜(002507)的股东榜中包含社保基金406组合、117组合、105组合，此外中心汇金持有810万股，南方中证500ETF(510500)持有662万股，汇添富生长焦点混合持有600万股。此次中报出炉，意味涪陵榨菜(002507)此前接连三年的高添加极有或许完结。

　　对此，昨日涪陵榨菜(002507)证券部内部人员回应称，“跌停的原因不太好说，因为股价上的原因太多了，本年半年报成绩确实是添加比较缓慢的，未来增速尽管无法猜测，但公司的出售作业以及出产各方面肯定会持续踏踏实实地做，一家企业的运营肯定会遭受崎岖。”

　　涨价“双刃剑”

　　关于涪陵榨菜(002507)的“降速”，不少投资人直指与东阿阿胶(000423)相似，公司的涨价战略现已行至止境。揭露材料闪现，涪陵榨菜(002507)已成纯粹“涨价概念股”，以近三年而言，2016年7月，涪陵榨菜(002507)以“原材料和劳动力上涨”为由，将11个单品价格进步8%-12%；2017年2月，又以“缓解本钱压力”为由，上调了80g和88g榨菜9个单品的产品到岸价格，涨价崎岖为15%-17%不等；2017年四季度，公司将脆口榨菜从175g包装下降至150g，主力榨菜由88g降至80g，但价格不变，变相涨价10%-16.7%；2018年11月1日晚间，涪陵榨菜(002507)宣告上调80克鲜脆菜丝(全国版、北京版)、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格，涨价崎岖约10%。

　　涨价无疑是把“双刃剑”。业内人士对《金证券》记者表明，在产品不断涨价的布景下，榨菜的销量数据现已在2018年闪现出添加失速。数据闪现，公司产品销量2018年为14.44万吨，同比2017年的13.05万吨，增幅约为10%，而2017年公司销量同比增幅高达17.25%。这也就意味着，涪陵榨菜(002507)2018年出售收入背面，首要得益于产品涨价。至于本年上半年，涪陵榨菜(002507)在上一年11月产品涨价了10%的基础上，出售收入同比增幅仅有2.11%，不难计算出公司产品销量是同比下滑的。

　　此外，涪陵榨菜(002507)的预收账款表现早已闪现颓势，2018年公司预收账款为1.55亿元，而2017年这一目标为2.38亿元。到了本年上半年，预收金钱持续削减至1.01亿元。这也阐明，公司对下流没有此前那般强势。

　　多家消费品类公司的展开轨道也再三提示，假如身处高度竞赛的商场，涨价终究会遇到天花板，涨价效应也在逐渐递减，其价值是商场比例和销量的下滑，并终究反噬成绩。

　　评级下调

　　从券商分析师来看，各家反响纷歧。《金证券》记者注意到，中金食品饮料陈述以为，公司成绩下滑受活跃推动途径下沉、添加地上推行和经销商鼓励所造成的，在出售额增速较低时，刚性费用投进导致出售费用率偏高，因而下调目标价8.5%至30元。华创证券最新研报指出，公司作为细分行业龙头，产品涨价及高净利率表现强定价权，未来有望凭仗品类扩张及途径持续下沉持续提高比例，盈余才能坚持较高水平。因为途径调整需要时刻，下调目标价至32.1元，下调评级至“引荐”。

　　不过，也有部分券商持较达观情绪，判别未来公司收入增速有望逐渐向上康复。方正证券(601901)研报以为，上一年底以来，面对宏观经济下行压力，公司内部展开一系列调整，叠加二季度去库存，对收入增速有必定影响。不过，本年涪陵榨菜(002507)内部活跃革新调整，短期尽管收入仍承压，但整体向好调整。此外，途径下沉，商场精耕细作，阶段性调整后有望逐渐改进。

　　“在现在榨菜出售不畅，泡菜、酱菜难成新跑道的情况下，短时刻内涪陵榨菜(002507)很难找回此前净利润增五成的高光时刻了，最大或许是坚持稳健的低速添加。”前述沪上分析师对《金证券》记者说。