[大东方股票]华为折叠屏新机秒罄 谁是背后的核心零部件供应商？

2月25日10时08分，华为MateX2正式开售，价格17999元起。在开售前，华为官方商城和京东等各电商渠道算计已有约500万人预定。开售发动后，华为官方商城与天猫、京东等电商渠道，均显现这款新品被瞬间“秒光”。

此次开售的MateX2为华为第三代折叠屏手机。在现货商场出售火爆的另一端，本钱商场上，更受重视的是，这款手机的哪些中心零部件供货商，将可能成为出资的热岛。

民生证券电子职业首席分析师王芳以为，折叠屏趋势势不可挡，铰链与屏幕依旧是晋级要点方向。

华为常务董事、顾客事务CEO余承东在2月22日的发布会上表明，MateX2搭载全新的双螺旋水滴铰链，确保了折叠屏打开后的平整度以及折叠后的漂亮度，做到了折叠后铰链部分无缝隙。

余承东在发布会上称，这款双螺旋水滴铰链使用了碳纤维复合资料以及高强度钢。其间，铰链的支撑门板选用的碳纤维复合资料让分量减轻了75%；超强钢的强度可达2100MPa，比高安全等级轿车的B柱运用的钢材强度进步50%；铰链中轴运用的锆基液态金属，资料硬度提高了三倍。

方正证券分析师陈杭以为，华为发布的MateX2将加快折叠机的遍及。此次发布的华为MateX2内折计划将会是OLED折叠屏进入放量期划时代的开端，打开了巨大的工业幻想空间。铰链是完成可折叠手机最要害的功能性零部件，也是折叠屏里科技含量最高的部分。

在铰链这一范畴，各大券商分析师将长盈精细、宜安科技、东睦股份、精研科技等归入重视规划。很多出资者甚为关心的是，谁是MateX2搭载的双螺旋水滴铰链的中心供货商？

MIM供货商是谁？

方正证券表明，折叠屏手机的中心技能在于可折叠屏幕、铰链及操作系统。折叠屏铰链运用的零部件较多，具有复杂度高，折叠寿数要求高、产品牢靠性要求高的特色。铰链BOM本钱首要包含MIM精细加工、液态金属原资料、模组拼装等。

东睦股份首要事务分为粉末冶金约束成形零件(PM)、金属打针成形零件和软磁复合资料三大板块。2019年，东睦股份决议经过外延并购快速切入MIM范畴。2019年8月，公司以1.1亿元收买东莞华晶61%股权。同年12月，公司再以2520万元收买东莞华晶14%股权，持股份额到达75%股权；2020年2月，公司以10.39亿元收买富驰高科75%的股权。经过这两笔并购，使得东睦股份能快速切入消费电子职业，完成了公司在MIM工业的战略布局。

东睦股份在2020年半年报中表明，陈述期内，受消费电子世界干流品牌出售策略调整和国内干流品牌特定机型相关项目的影响，消费电子产品出售到达5.18亿元，占公司主营事务收入的39.18%，其间富驰高科2020年1-6月经营收入4.73亿元。

此外，2020年上半年，东睦股份在在江苏省连云港市注册建立了富驰高科全资子公司连云港富驰智造科技有限公司，并于当年8月与连云港经济技能开发区办理委员会签署了《连云港经济技能开发区用地项目出资协议书》，拟运用自有或自筹资金购买连云港经济技能开发区内210亩土地运用权用于建造“消费电子精细零件自动化出产线项目”，项目估计总出资10亿元；拟在东莞市注册建立广东富驰智造科技有限公司，整合MIM及消费电子的华南出产基地。

有媒体报道，东睦股份在收买东莞华晶和富驰高科后，现在已成为华为手机MIM件的最大供货商，也是华为第二款折叠屏手机MateXs铰链的中心供货商。

对此，经济观察报记者2月24日致电东睦股份问询，其证券事务部相关人士表明，折叠屏手机铰链的技能公司能够做，华为也是公司的客户，可是否已向MateX2供货，其表明并不清楚。

该人士还表明，在可折叠屏手机的MIM件方面，公司与国内各大手机厂商均有协作，并且向国内各大手机厂商有供货。其表明公司看好MIM职业，否则也不会花大价钱去收买富驰高科，并且在连云港建造出产基地。

浙商证券分析师王华君以为，依据IHSMarkit猜测，2020年全球折叠屏商场出货量近520万台，2025年有望打破5000万台，2020-2025年复合增速约57%。DisplaySearch估计2021年折叠屏手机将会百家争鸣，三星、小米、vivo、OPPO、谷歌均会有折叠屏手机放量，东睦股份作为国内MIM职业双寡头之一，有望继续获益。

液态金属供货商是谁？

MateX2铰链BOM本钱还包含液态金属。液态金属归于非晶合金，又称金属玻璃，是兼备玻璃、金属、固体和液体特性的新式金属资料。因为不存在错位、层错、晶界等缺点，非晶合金表现出特别的力学特性，其抗弯强度、抗拉强度、弹性形变等均优于常用资料。液态金属已广泛使用于消费电子产品、新能源轿车产品、耳机等，并开端在智能制作、高端体育器材及航空航天等展现出宽广的使用远景。

宜安科技在2020年12月承受组织出资者调研时表明，公司的液态金属产品已在折叠手机铰链、手机光学支架、车门锁扣、声学等产品上得到批量使用。公司为国内最大手机终端客户供应两款液态金属铰链。公司出产的液态金属FaceID支架、摄像头模组等已向小米、OPPO等国内闻名手机厂商批量供货、液态金属锁扣独家向特斯拉供货，公司是全球唯一将液态金属使用在轿车职业的企业。

宜安科技历年年报显现，公司液态金属产品2016年-2019年的收入分别为3130.85万元、5383.57万元、6745.26万元、7280.81万元。2020年上半年，“公司液态金属产品出售收入为7097.88万元，与上年同期比较增加71.25%。公司也一直在寻觅和培育协作伙伴，一起将液态金属商场做大。”宜安科技2020年12月在承受组织出资者调研时表明。

近来，宜安科技在出资者互动渠道上屡次回应出资者发问时表明，公司为国内最大手机终端供应液态金属铰链，但并未明说是向华为供应液态金属铰链。

2月24日，经济观察报记者致电宜安科技，其证券事务部相关人士表明，咱们现在是在给国内各大手机厂商供应液态金属铰链，可是出于保密规则，详细是哪家不方便泄漏。国内最大手机厂商前几代的液态金属铰链也均由咱们供应。不过，公司的液态金属并不是直接交给手机厂商，而是交给下流厂商进行拼装，拼装完成后的制品再交给手机厂商。关于液态金属下流的厂商详细是哪家公司，该人士并未泄漏。

上述宜安科技证券事务部相关人士还表明，公司液态金属产品2020年的成绩还能够，好过2019年，详细情况能够参阅今后发布的2020年年报。假如客户的商场不受其他方面要素影响的话，公司液态金属产品本年也会有一个比较好的开展。

此外，宜安科技还与多家公司和政府签署协作协议，扩展液态合金的工业化规划。依据公司公告，2019年7月，公司全资子公司宜安液态金属与东莞市清溪镇人民政府签署项目出资结构协议，算计出资3.8亿元，一起建造液态金属项目；2020年3月，公司与三祥新材旗下工业基金三祥锆镁签署项目协作出资协议以40%：60%的份额一起出资非晶合金项目，注册资金1亿元。

值得一提的是，宜安科技有意将液态金属事务独自上市。“假如有时机公司当然想地道本钱商场的渠道，来将液态金属工业做好。”宜安科技2020年12月承受组织出资者调研时表明。

折叠屏趋势势不可挡？

2019年为折叠屏产品的元年，之后各大品牌厂连续跟进发布。就产品形状而言，当时商场干流折叠屏手机的折叠形状大致分为横向外折、横向内折以及竖向折三种，现在三星?GalaxyZFold系列主打横向内折，GalaxyZFlip?系列主打轻便式竖折计划。

中信建投电子团队以为，折叠屏将成为未来智能手机商场开展的大趋势，2021年很多厂商的折叠屏产品均将连续问世。在三星、华为等品牌的引领下，折叠屏商场现已开端完成了顾客教育，一起在量产、使用生态等难题上取得了重大打破，行将迎来高速增加，苹果也在积极开展折叠屏产品的研制。

中信证券也继续看好手机折叠化的趋势，其表明，据Omdia猜测，2020-2027年可折叠显现面板出货量从约?420万部有望增至7360万部，商场浸透率达4.91%，CAGR达150%。华为MateX2此次选用内折计划，多形状的折叠屏计划将会长时间并存，对应不同的多样化需求。

方正证券分析师陈杭以为，此次发布的华为MATEX2内折计划将会是OLED折叠屏进入放量期划时代的开端，打开了巨大的工业幻想空间。

民生证券电子职业首席分析师王芳以为，折叠屏趋势势不可挡，铰链与屏幕依旧是晋级要点方向。可折叠手机一举打破屏占比约束，可折叠手机是未来三年智能机外观形状最重要的晋级方向，比较一般手机，折叠手机BOM本钱提高约30%，其间显现屏本钱提高70%，电池和转轴等零部件本钱上升达120%。跟着未来价格逐步下降，终端销量有望大幅增加，给工业链带来新一轮生长。