[股票操作]至欧科技冲刺IPO，去年利润骤降，收购实控人公司引关注｜IPO观察

有一家企业，前几年由于要处理同业竞赛的问题，收买了实控人旗下三家尚在亏本的企业。2021年又由于职业景气量下滑，形成扣非净赢利大幅下滑50%以上。这家企业便是至欧科技，不过即使面对这些难题，至欧科技依然义无反顾的挑选IPO，并于7月20日成功过会。

招股书显现，至欧科技成立于2015年，主营是依托亚马逊展开B2C出售的跨境电商。主营产品为各类家居。此次IPO，至欧科技方案发行不超越4015万股，拟征集资金14.86亿元。其间3.18亿元用于研制中心项目建造、5.16亿用于仓储物流系统建造、3.50亿元用于总部运营管理中心建造、3亿元弥补日常运营资金。

1净赢利下滑

就在公司提交IPO前一个财年，至欧科技便呈现了运营赢利大幅下滑的状况。2021年至欧科技完成营收59.6亿元，但扣非净赢利仅为2.07亿元，同比下滑54.77%。

依据证监会2020年发布注册制《首发事务若干问题解答》修订稿显现，当年运营成绩下滑起伏超越50%，需求发行人和中介机构全面剖析成绩下滑超越50%的详细原因。阐明该状况是否对发行人继续运营才能形成严重晦气影响。如不能阐明发行人仍能坚持继续盈余才能，则应要点重视该景象的影响程度。

关于净赢利下滑，至欧科技给出的解说是受海运费提价和外汇动摇的影响。不过，同为跨境电商的赛维年代2021年净赢利仅同比下滑22%。

别的依据上海航运交易所发布的数据显现，2021年6月中国出口集装箱价格指数为3400点，2022年6月为3250点，海运价格呈现显着回落。离岸人民币也从2021年6.4价值降低至6.7左右。

即使是海运价格见顶回落以及人民币汇率价值降低后，至欧科技2022年一季度成绩依然进一步下滑。依据至欧科技发布的数据显现，公司估计2022年上半年运营收入为27.30亿元至28.30亿元万元，同比改变-14.68%至-11.55%。扣非后净赢利为1.01亿元至1.15亿元，同比改变-19.57%至-8.42%。

关于创业板IPO的审阅，证监会最新发布的规矩显现，现在监管层现已不再要求赢利下滑50%便不推动审阅。而是会依据实践状况判别IPO企业的运营才能和运营环境是否呈现了严重改变，公司是否有才能改变晦气的局势。

值得注意的是,在海运价格下降和人民币汇率双双走弱的状况下，公司赢利仍在继续下滑,继续运营才能也遭到商场质疑。

2收买实控人旗下三家亏本公司

除掉赢利下滑的要素，公司在2018年收买的亏本财物，也是至欧科技赢利下滑的别的一大要素。

招股书显现，2018年至欧科技为躲避同业竞赛，收买了实践操控人宋川旗下的别的3家企业。

2018年3月，至欧科技子公司ZIELJP收买了实控人宋川100%持股的三木公司，收买金额为5801万日元。其间转让的存货金额为5267万日元，亚马逊渠道账户余额为534万日元。

2018年6月至欧科技又以1314万美元收买了实控人持股80%的Wuppessen，其间存货794.41万美元，在途存货292.82万美元，固定财物2.48万美元。2019年1月，至欧科技付出了悉数货款。

2018年10月18日，至欧科技又以1648.50万欧元收买了实控人100%持股的SongmicsGmbH。其间存货为1467.65万元，固定财物19.64万元。2018年12月，EUZIEL已付出上述悉数金钱。以上3家公司被收买后连续办理了刊出手续。

值得注意的是，这三家被收买的公司，在被收买之前的前一年赢利均为负值，三家公司累计亏本高达1395.04万元。

被收买的财物中，大部分是存货，考虑到这几家的存货多为家居、家具等产品，这类产品一般都存在减值危险。尽管至欧科技没有独自发表收买3家公司存货减值的状况，但收买三家公司完成后，至欧科技存货贬价丢失从2019年的3192.71万元上升至2021年的8705.37万元，存货贬价丢失增加非常显着。

资深投行人士对市界表明，收买亏本财物一般依照成本法进行收买，即以公司净财物作为定价根底，但一般也会考虑财物贬价。关于至欧科技收买实控人财物，市界也专门向公司求证财物定价的规范以及收买后是否计提了存货贬价，但截止发稿没有收到至欧科技回复。