小米金融贷款封了(中海达)

：投服中心参与ST亚星严重财物重组媒体阐明会

讯1月22日，中证中小投资者服务中心（以下简称投服中心）参与了ST亚星严重财物重组媒体阐明会。ST亚星（以下简称公司）拟置出原财物及负债，并置入山东宏济堂制药集团股份有限公司（以下简称宏济堂）100%股权与山东科源制药股份有限公司（以下简称科源制药）100%股权，今天股市新闻头条本次买卖构成重组上市。针对此买卖，投服中心就宏济堂成绩大幅动摇的原因、科源制药经营活动现金流状况欠安的原因、科源制药方案怎么面临日益剧烈的市场竞赛及职业规范改变对两个标的公司的影响进行了现场问询。

一、宏济堂成绩大幅动摇的原因

宏济堂首要从事麝香酮、中成药、蒙脱石原料药和阿胶等中药、保健品的研制、出产与出售，宏济堂2016年9月在新三板挂牌转让，今天股市新闻头条2017年7月重新三板摘牌。依据本次买卖预案，宏济堂2017—2019年的经营收入分别为4.89亿元、5.15亿元、4.67亿元，同期净利润分别为2010.54万元、4635.43万元、8386.15万元。而依据宏济堂请求新三板挂牌时发表的揭露转让阐明书，宏济堂2013—2015年的经营收入分别为2.91亿元、2.61亿元、4.19亿元，同期净利润分别为1.08亿元、1.36亿元、2.21亿元。

将本次预案与宏济堂请求新三板挂牌时发表的揭露转让阐明书相对照，其间对宏济堂主营状况的表述几乎没有改变，但是几年间宏济堂成绩动摇巨大。宏济堂在新三板挂牌后净利润由2015年的2.21亿元骤降至2017年的2010.54万元，下降90.91%（2016年的财务数据未发表）。而2017年至2019年其净利润快速增加，年复合增加率达104.23%。请公司结合职业展开状况、宏济堂产品结构等要素具体解说在经营收入根本安稳且有小幅增加的状况下，宏济堂自2013年以来净利润大幅动摇的原因。此外，主张公司在之后的买卖方案中发表宏济堂近几年的事务结构及首要产品毛利状况，供投资者进行分析判断。

二、科源制药经营活动现金流状况欠安的原因

依据重组预案，科源制药近年经营收入与净利润均逐年增加，2017—2019年的净利润分别为3647.93万元、4199.62万元、4874.70万元。而同期科源制药经营活动发生的现金流量净额分别为-302.57万元、-1632.54万元、-4211.31万元，且经营活动现金流有逐年变差的趋势。依据科源制药2018年年度报告，其首要客户为RHODIAOPERATIONSS.A.S、涟水医药有限公司、神州通(600998)医药集团股份有限公司等国内外制剂出产厂家。请公司结合首要客户状况、出售收现方针等要素，阐明科源制药经营活动现金流量净额与净利润不匹配的原因，并比对同行公司阐明科源制药的营收质量有哪些问题，今天股市新闻头条存在哪些危险。

三、科源制药方案怎么面临日益剧烈的市场竞赛

科源制药首要从事化学原料药、制品药及医药化工中间体的研制、出产和出售，其化学原料药产品首要用于糖尿病类、心血管类等各类制剂的出产，包含格列齐特、二甲双胍、单硝酸异山梨酯等，归于常用仿制药的原料药。常用仿制药的原料药职业处于充沛竞赛的状况，产品类似度较高，出产工艺较老练，今天股市新闻头条因而职业中优秀企业的竞赛优势首要体现在本钱操控及客户黏性上。请公司结合现在的本钱操控状况、产能状况以及与客户间的合作关系等要素阐明科源制药面临日益剧烈的竞赛是否具有竞赛优势，以及科源制药方案怎么保持其竞赛优势。

四、关于职业规范改变对两个标的公司的影响

依据买卖预案，2019年10月宏济堂成为山东省中药配方颗粒研讨试点第一批企业，估计中药配方颗粒项目达产后可完成600余种类的出产。2019年11月8日，国家药监局就《中药配方颗粒质量操控与规范拟定技能要求（征求定见稿）》向社会征求定见。同日，国家药典委公示了160个中药配方颗粒种类试点一致规范。媒体与业内人士以为上述文件为中药配方颗粒拟定全国一致规范供给了攻略，未来全国一致的中药配方颗粒规范有望加快出炉，到时估计会进一步规范职业展开，加重职业的分解。鉴于配方颗粒是当时宏济堂制药要点展开的新产品，今天股市新闻头条且针对中药配方颗粒拟定全国一致规范的作业正在快速进行，请公司阐明上述职业改变为宏济堂带来的机会及应战。

科源制药所在的化学原料药制作职业归于高污染职业，遭到的环保方针监管较为严厉。近来，国家四部委联合发布《推进原料药工业绿色展开的辅导定见》，提出到2025年，工业结构应愈加合理，技能水平应有用提高，绿色规范应不断完善，清洁出产水平应明显提高。请公司充沛发表环保方针趋严关于科源制药事务展开的影响。