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[st昌鱼股票]“生产端稳增长”，哪些行业表现更好？二季度初中上游原材料行业量价表现预计更优

wx 2023-02-17 21:38:44 6

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中心观念：

1、总理在政府工作报告中提出本年GDP增加的预期方针是5.5%左右，而需求端稳增加压力较大。考虑出产法在我国GDP计算中占有重要位置，咱们很或许会再次看到出产端稳增加东西的呈现。

2、从出产端看稳增加实践是从职业的视点剖析GDP的支撑，由于工业企业具有快速发动、体量大的特征，往往是最重要的抓手，体现到数据上便是工业GDP增速超过了全体GDP增速。对应到需求端，实践上是补库存支撑了GDP。

3、咱们阅历的上一次出产端稳增加期，是2020年二季度至2021年上半年。初期供应快速扩张推升了工业产制品库存，压低了价格；后续随同需求的康复，供需逐步趋向均衡。

4、不同于需求端稳增加抓手明晰，获益职业清晰，出产端稳增加由于或许涉及到工业企业全职业，获益者在理论上并不清晰。调查2020Q2-2021Q2的职业数据，显现剔除去受疫情引发需求扩张的食物制造业、医药制造业以外，黑色金属锻炼加工业、石油煤炭及其他燃料加工业、非金属矿藏制品业等中上游职业的体现更优，下流职业上钩算机通讯设备制造业、电气机械及器件制造业亦有必定优势。

[st昌鱼股票]“生产端稳增长”，哪些行业表现更好？二季度初中上游原材料行业量价表现预计更优

5、当时来看，需求端抓手短期较难发力，叠加3月疫情再次冲击全国绝大多数省份和直辖市，咱们有望再次看到出产端稳增加东西的出台。二季度初或许为工业出产快速拉升期，尔后需求上升将成为主导。对应到职业上，二季度初中上游原材料职业量价体现估计更优，尔后计算机通讯设备、电气机械及器件制造业等下流职业量价体现也有望进入前列。别的，均衡期重视需求端消费、房地产的发力对相关职业的直接提振。

危险提示：稳增加方针出台过慢，信号不清；美联储继续快速收紧货币方针；海外地缘政治抵触长期化。

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