优质小盘股(小盘龙头股一览表)

小盘股现已从绵长的横盘收拾中复苏，未来几个月将大展身手。未来一年，小盘股潜力无限。小盘股现已走出了曩昔7个月的低迷状况，在11月创下前史新高。展望未来，有几个利好小盘股的要素。在一个全体贵重的商场中，小盘股价格低廉，根本面有吸引力，并且能够防止大盘股在2022年或许面对的几个圈套。出资者应该考虑在他们的出资组合中加大对小盘股的装备。但请注意：并非一切的小盘股或小盘股指数都相同好。两个首要的小盘股指数是罗素2000指数和标普小盘股600指数。这两个指数本月都上涨了约6%。与罗素2000指数比较，标普小盘股600指数所包含的小盘股规划更窄，其未来12个月的市盈率不到17倍，而标普500指数则为22倍左右。这两个指数在3月份的估值大致相同。而从前史上看，小盘股的市盈率一般会更高。Truist Advisory Services的联合首席出资官基思·勒纳（Keith Lerner）说："在长达七个月的横盘买卖之前，小盘股就比大盘股廉价，"他在10月份把小盘股评级上调至“买入”。"后来小盘股变得更廉价了，因为它们盈余预期的上升幅度超越了标普500指数。"标普小盘股600指数现在的市盈率与曩昔20年的平均水平共同。在一个大多数财物价格都比前史平均水平高的商场中，价格越挨近前史平均水平的财物越有吸引力。这是看好小盘股的第一个原因。美银证券（Bank of America Securities）的美国中小盘股战略主管吉尔·凯利·豪尔（Jill Carey Hall）最近写道："估值和报答之间的前史联系标明，小盘股在未来十年应该跑赢大盘股。依据这个相关性，标普500指数未来十年的年化报答率或许为负，但罗素2000指数的年化报答率或许在7%到9%之间。市道上有一些追寻小盘股指数的ETF。iShares Core S&P Small-Cap （IJR）是一只财物规划在760亿美元的ETF，费率仅为0.06%。关于大多数期望在出资组合中添加小盘股装备的出资者来说，它是最佳选择。iShares Russell 2000（IWM）规划相似，但它的费率为0.19%，追寻的指数也没那么有吸引力。 11月初以来，小盘股指数在横盘收拾后呈现了反弹资料来历：Factset与罗素2000指数不同，标普小盘股600指数要求公司接连四个季度的盈余之和为正，后者也是出资者在2022年更好的选择。许多面对赢利应战的小型公司依托债款，使得它们简单遭到利率上升的影响。但对一切小盘股来说，假如未来一年长时间利率的上升幅度超越短期利率，使收益率曲线变陡，小盘股全体都会锋芒毕露。这是因为标普500指数中超大盘股和长时间生长股所占权重更大，而小盘股指数包含了更多的价值股。标普500指数中，40%以上的市值会集在科技和消费类职业——这些股票的估值因利率上升而面对更大危险。比较之下，标普小盘股600指数中的科技和消费类股票仅占其市值的四分之一，而金融、工业、资料和动力类股票算计约占45%，比标普500指数高出20个百分点。在未来一年里，还有其他一些有利于小盘股而非大盘股的要素。首要，华盛顿关于公司税变革的争辩远未完毕，到现在为止，终究的细节依然难以捉摸。可是，民主党提出的一个看起来很有或许付诸实施的主张是，对一年内盈余至少10亿美元的公司征收15%的最低税。从曩昔一年的成绩来看，这只会影响到标普小盘股600指数中的一家公司，即Genworth Financial（GNW），而标普500指数中的几十家公司下一年的税单或许会添加。此外，今年以来美国的并购活动非常活泼，企业（尤其是私募股权公司）的财物负债表上现金依然很富余。作为相对简单达到买卖的收买方针，小盘股将从这一趋势中获益：要么是自己被收买，要么是自己的估值在竞争对手被干掉后上升。能够必定的是，具有较高报答和赢利率的公司能够更好地控制自己的命运，不管下一年的利率和经济状况如何。富国银行（Wells Fargo）的股票战略主管克里斯托弗·哈维（Christopher Harvey）看好优质的小盘股，他将优质小盘股界说为：净债款与利息、税收、折旧和摊销前收益(Ebitda)比较低的股票；股权或出资本钱报答率高的股票；以及净赢利率上升空间大的股票。他在这一类公司中看到了 "前史性的时机"。哈维说：“小盘股被超卖和估值很廉价带来的吸引力被具有应战性的微观环境所抵消。但在选择小盘股时质量很重要，咱们以为质量是当今美国本钱商场中最被忽视的要素。"标普优质小盘股600指数纳入了标普小盘股600指数里质量排在前五分之一的股票，也便是哈维看好的优质股。从前史水平来看，标普优质小盘股600指数中的典型股票比较低质量小盘股有很高的溢价，但在现在的商场中，这种溢价并不存在。即便在经济放缓的状况下，质量较高的公司会更安稳，更有才能保持其赢利。并且，因为其财物负债表上的债款较少、净现金相对足够，预期中的利率上升和信贷利差扩展将不会带来那么大的要挟。一切这些都能够在未来一年为这些公司赢得估值溢价。并且，假如商场波动性变得比以往更大，优质小盘股有望取得更好的支撑。在11月9日的陈述中，哈维提到了几只优质小盘股，这些股票也被富国银行的股票分析师评为“买入”，包含Tegna(TGNA)、National Vision Holdings (EYE)、Magnolia Oil & Gas (MGY)、PacWest Bancorp (PACW)、Ionis Pharmaceuticals (ONS)、MSC Industrial Direct (MSM)和CommVault Systems (CVLT)。这些公司债款可控，股本报答率高于平均水平，未来赢利率可期。另一种持有优质小盘股的方法是买入Invesco S&P SmallCap Quality ETF（XSHQ），该基金包含其同名指数中的120只股票，但基金的财物不到5000万美元，净费率为0.29%。商场人士遍及美观小盘股。在横盘买卖七个月之后，小盘股指数在曩昔两周里现已突破了相对狭隘的买卖区间。罗素2000指数在11月2日创下了自3月以来的第一个收盘纪录，尔后一直在上涨。这是一次大规划的反弹。在Ned Davis Research重视的的1700多只小盘股中，近70%的股票价格在50日移动平均线之上买卖，自3月份以来还没有呈现过这种状况。该公司的首席美国战略师艾德·克利索尔德（Ed Clissold）在曩昔一周将小盘股的评级从之前的“中性”上调至跑赢大盘股。此外，前史上来看，小盘股在年底的走势会比较好。"小盘股的相对优势按期而至，"克利索尔德在11月9日写道。"从当年11月到次年2月，小盘股的体现一般会优于大盘股。"抛开 "技能图表看起来不错 "这一点，克利索尔德以为对小盘股的看好存在一些微观危险。从前史上看，小盘股在经济扩张的前三分之一时间里会跑赢大盘股，而在其他时间里跑输。在2014年1月至10月，即美联储的上一个减缩周期中，小盘股的体现也落后于大盘股。这也是哈维主张的小盘股的质量很重要的原因。小盘股现已从长达几个月的熟睡中复苏。出资者能够等待它们在未来几个月里有更大的作为。文| 《巴伦周刊》撰稿人尼古拉斯·贾辛斯基（Nicholas Jasinski） 修改 | 郭力群翻译 | 郭慧萍版权声明：《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年11月15日报导“Small-Cap Stocks Are in Line to Be Big Winners in 2022”。（本文仅供读者参阅，并不构成供给或赖以作为出资、管帐、法令或税务主张。）

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