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「小额贷款公司管理办法」康美药业独董被重罚或为A股市场奠定慢牛基础

wx 2023-02-02 04:03:32 6

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每经评论员王砚丹

近期A股最震撼的音讯之一，莫过于A股首例团体诉讼康美药业案一审宣判。最受重视的，是5名时任独立董事被判定要承当算计3.69亿元的连带补偿职责。

这5名独董年薪多的不过十几万元，少的还不到5万元，却要因在康美药业陈述上签字被罚数亿元。一石激起千层浪，说独董收益和职责不匹配的有之，痛骂独董未能维护中小出资者利益自取其祸者亦有之。连锁反应是，A股商场开端掀起独董辞去职务潮，11月20日当天就有5家公司公告发表独立董事辞去职务，以致于将“上市公司独董辞去职务”论题送上了热搜。

笔者以为，尽管现在发布的仅是法院一审判定，即便二审、终审会有改判或许，但康美药业作为A股首例团体诉讼的标杆性事情，对相关职责人公平处分一定是基本原则。它更大的含义，是激发了社会对维护中小出资者利益的重视，对违法违规者将起到震撼效果。

「小额贷款公司管理办法」康美药业独董被重罚或为A股市场奠定慢牛基础

追溯前史，我国于2001年，通过证监会发布的《关于在上市公司建立独立董事准则的辅导定见》开端正式引进独立董事准则。通过独立董事的履职，凭借他们的专业才能，对上市公司、大股东起到监督效果。但在旧证券法下，虽有独董被处分的先例，但对这些独董而言，危险可控，收益不低，何乐不为？独董在许多上市公司逐步流浪为“花瓶”。有不少出资者吐槽，大部分独董，只做到了对中小出资者“独立”、对大股东“明理”。

但新证券法施行后，这种景象逐步产生改动。本年5月17日，广东证监局发布了一份针对ST榕泰的行政处分决定书。三名时任独立董事别离被罚50万元，而其中一名任职五年的“老独董”年薪也仅有6万元。

康美药业5名独董此次被判承当高达3.69亿元的连带职责，更进一步标明，挂名当上市公司独董的“无本”生意现已一去不复返。翻翻经历，这5名独董有4名为大学教授，即便不是大富大贵，社会名誉、位置也不会差到哪里，但通过康美药业一事，很或许一生斗争一夜归零。对他们个人而言，自然是寝食不安；但对A股商场而言，独董不再是法令、高校、财政等专业人士低危险高收益的副业，康美药业独董被判罚可谓建立标准通明的资本商场过程中的里程碑事情，乃至可以说，是奠定A股长时间慢牛格式的根底。

股市是国民经济的晴雨表。A股商场前史上牛短熊长特征显着，与中国经济的耐性并不彻底匹配。2015年之后更是结构性行情，指数一向未有长时间像样体现。呈现这种状况的原因是多元的，但上市公司管理不标准、造假者违法本钱低价，导致出资者潜意识中决心缺乏然后形成买卖行为上的“短视”是重要原因。

2020年，康美药业在证监会行政处分发布后次日，居然以涨停报收，自身就很魔幻。近年来，长时间价值出资理念逐步家喻户晓，而能让出资者坚持持股的条件，便是对商场信赖的“安全感”。总归，康美药业独董被重罚，对个人来说或许是“万万没想到”，但对A股商场而言，则是建立出资者决心，促进A股久远健康发展的标志性事情。

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